每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

2013年6月，由于一致行動人安徽特華連續(xù)增持，華安保險的持股終于超越寶光集團，晉升為寶光股份（600379，前收盤價9.51元）控股股東。時隔近1年后，華安保險卻選擇主動退位，將控股地位轉(zhuǎn)讓給了外來人——北京融昌航投資咨詢有限公司（以下簡稱融昌航投）。而新東家一上任便風風火火地籌劃對上市公司的資產(chǎn)重組事宜。

收購溢價近六成

寶光股份今日公告，公司控股股東華安保險及其一致行動人安徽特華于6月13日同融昌航投簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其合計持有的寶光股份全部4720.04萬股股份 （占上市公司總股本的20.01%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給融昌航投，交易完成后，融昌航投將成為寶光股份的控股股東，其表示12個月內(nèi)可能繼續(xù)增持上市公司股份。

據(jù)權益變動書顯示，融昌航投成立于2011年，是一家投資控股型的企業(yè)，并未開展實際業(yè)務。自然人楊天夫、羅茜分別持有該公司90%、10%的股權。

在此次股權交易當中，讓市場意外的莫過于 “超高的收購溢價”。上述股份轉(zhuǎn)讓的價格為15元/股，轉(zhuǎn)讓總價為7.08億元，而截至停牌前，寶光股份的股價為9.51元/股。這意味著，融昌航投此番收購溢價57.73%，代價不可謂不高昂。融昌航投對寶光股份是有多青睞，才會愿意以如此高的溢價實現(xiàn)控股？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，這或許只是因為華安保險當初入主寶光股份的成本過高。

2010年8月，由于債務糾紛，華安保險受讓寶光股份二股東和三股東共計4100萬股股份，占公司總股本19.12%。據(jù)公告顯示，華安保險當時的股權受讓成本為16.1元/股。此后，華安保險通過一系列轉(zhuǎn)股、增持、分紅等舉措，最終將持股成本維持在6.72億元左右。而以寶光股份目前的市價計算，華安保險的持股市值僅為4.49億元。顯然，若以市價作為交易價格，華安保險無疑將嚴重虧損。即使以現(xiàn)在近六成的溢價率，考慮到時間成本等因素，7.08億的轉(zhuǎn)讓價是否能讓華安保險保本還是個未知數(shù)。

前中概股借殼上市？

雖然貴為世界中高壓級真空滅弧室第一生產(chǎn)商，寶光股份近年來的業(yè)績只能說是差強人意。令投資者感到欣喜的是，融昌航投剛上任便宣布要籌劃與上市公司有關的資產(chǎn)重組事項。

“此次入主后，楊天夫的持股與寶光集團的持股僅相差0.42%，差距微乎其微。其高價實現(xiàn)控股，自然要夯實控股地位”，有券商人士向記者表示，“由上市公司發(fā)行股份購買其旗下資產(chǎn)，既可以增強控股權，又可以實現(xiàn)旗下資產(chǎn)資本化，一舉兩得”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，楊天夫現(xiàn)任哈爾濱泰富電氣董事長，除融昌航投外，其控股的企業(yè)主要包括雄濤投資、哈爾濱泰富實業(yè)、安普鼎盛投資、寶隆鉆業(yè)等。而泰富電氣在資本市場上可謂小有名氣。2005年，泰富電氣登陸美國納斯達克 全 國 性 電 子 招 示 板 市 場（OTCBB），成為首批在美國買殼上市的中國概念股。不過，公司于2011年11月宣布退市，又成為第一家在美國資本市場私有化的中國企業(yè)。

據(jù)泰富電氣官方網(wǎng)站所述，公司是國內(nèi)最大的專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售直線電機及自動化集成裝置的高新技術企業(yè)。注冊資金5.6億元，公司占地面積5萬平方米，廠房、辦公樓建筑面3.8萬平方米。主要產(chǎn)品包括扁平型雙邊異步直線電動機、圓筒型稀土永磁同步直線電動機等。