19日晚上，是參與打新“第二季”的機(jī)構(gòu)大跌眼鏡的一晚，看著網(wǎng)上網(wǎng)下罕見的中簽倒掛局面，不少在新股大戰(zhàn)中搶到籌碼的機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)單一算賬就知道自己虧了。 在看到最先出爐的聯(lián)明股份(603006)中簽公告時(shí)，某機(jī)構(gòu)人士在微信朋友圈里怒吼一聲“有沒有搞錯(cuò)！”引來一堆附和。雖然心里早已知道結(jié)局不妙，看到獲配明細(xì)，微信群里仍是炸開了鍋，大家紛紛吐槽“雖然早已料到這次機(jī)構(gòu)的獲配不甚樂觀，但看到公告時(shí)才意識(shí)到自己太樂觀了”，“各位親們?cè)蹅兌既ゾW(wǎng)上申購(gòu)吧！” 引來吐槽的是散戶和機(jī)構(gòu)中簽率前所未有的倒掛。按照公告，聯(lián)明股份本次網(wǎng)上申購(gòu)中簽率為0.437%，而網(wǎng)下獲配比率僅有0.076%左右，這并非個(gè)案。隨后公告的龍大肉食(002726)、雪浪環(huán)境(300385)、飛天誠(chéng)信(300386)三家個(gè)股的網(wǎng)下中簽率都僅是網(wǎng)上的五分之一甚至六分之一。在這場(chǎng)新股搶籌大戰(zhàn)中，機(jī)構(gòu)罕見地輸給了散戶。 “看公告就能發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)這次有多么悲催，申購(gòu)時(shí)我們都以萬(wàn)股計(jì)算，獲配卻是以股計(jì)算”，一家基金公司人士哭訴道，以龍大肉食為例，以每股9.79元計(jì)算，不少機(jī)構(gòu)都以上限3300萬(wàn)股申購(gòu)，僅這一只股票的凍結(jié)資金就超過3億元，但從最終獲配情況來看，打滿申購(gòu)的機(jī)構(gòu)最幸運(yùn)的也僅中了82000多股，手氣較差的僅獲得兩萬(wàn)余股，“凍結(jié)了3億元打新，最終中標(biāo)市值20萬(wàn)到80萬(wàn)元，就算賺50%，不少機(jī)構(gòu)都可能覆蓋不了資金成本”。 他透露，為了打新，各路機(jī)構(gòu)可謂四處出擊籌錢。今年3月，證監(jiān)會(huì)調(diào)整“游戲”規(guī)則，網(wǎng)下申購(gòu)中簽機(jī)構(gòu)家數(shù)只設(shè)下限，不設(shè)上限，引起單只個(gè)股網(wǎng)下申購(gòu)家數(shù)暴增。同時(shí)，此輪新股發(fā)行多數(shù)新股選擇不超募并披露發(fā)行費(fèi)用，機(jī)構(gòu)能夠輕易估算發(fā)行定價(jià)，報(bào)價(jià)極其接近，入圍比例大大提高?！安簧贆C(jī)構(gòu)直到16日公告詢價(jià)初步情況才估算出自己入圍，加上證監(jiān)會(huì)要求新股申購(gòu)按照申購(gòu)股數(shù)和價(jià)格全額繳款，導(dǎo)致這一次市場(chǎng)凍結(jié)資金巨大，手頭現(xiàn)金不足，不繳款又可能上"黑名單"，機(jī)構(gòu)不得不到處籌錢，成本不低?！? 有投行資本市場(chǎng)部人士透露，公募基金等機(jī)構(gòu)如現(xiàn)金不足，多數(shù)會(huì)選擇將持有的債券等品種抵押，向交易所或銀行間市場(chǎng)借錢，部分機(jī)構(gòu)手段更是靈活，通過營(yíng)業(yè)部和券商推出的質(zhì)押產(chǎn)品融資，這些品種的融資成本都不低，“特別是一些大戶向營(yíng)業(yè)部融資成本一般都會(huì)高出同期貸款利率三個(gè)點(diǎn)左右?！? 更讓機(jī)構(gòu)算不過來成本賬的還有凍結(jié)日期，按照首批4只新股6月18日繳款計(jì)算，17日機(jī)構(gòu)就開始準(zhǔn)備現(xiàn)金頭寸，6月20日資金解凍，但資金真正能交易得等到6月23日。而即使按照較低的8%年化資金成本計(jì)算，如果是全款拆借資金打新，打滿龍大肉食日所需花費(fèi)的資金成本就高達(dá)7萬(wàn)元左右。 “不少機(jī)構(gòu)忙活了一圈發(fā)現(xiàn)自己虧了，有的自嘲還好只獲配到了一只新股”，前述資本市場(chǎng)部人士介紹，按照最新修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》規(guī)定，網(wǎng)上投資者有效申購(gòu)倍數(shù)超過150倍的，回?fù)芎缶W(wǎng)下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%。這也是為何本次網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)中簽情況如此“慘淡”的原因，“經(jīng)過這樣一役，機(jī)構(gòu)大約都學(xué)乖了，特別是不少規(guī)模小、資金成本高的機(jī)構(gòu)多半會(huì)退出打新不再折騰，機(jī)構(gòu)中簽率應(yīng)該會(huì)稍微緩解一些”。