每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建 宋思艱    

每經(jīng)記者 曾子建 宋思艱

當(dāng)前，世界杯激戰(zhàn)正酣，而上證所的滬港通準(zhǔn)備工作也在緊鑼密鼓進(jìn)行中。

昨日（6月23日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獨(dú)家從券商處獲悉，上證所于6月22日向全體會(huì)員單位發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步做好港股通業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作的通知》（以下簡稱《通知》），進(jìn)一步明確了各券商在下一階段就港股通具體準(zhǔn)備工作的業(yè)務(wù)安排。這也是5月下旬滬港通時(shí)間表曝光之后，上證所再次發(fā)布通知，對券商準(zhǔn)備工作進(jìn)行具體安排。

8月底前完成第一次全網(wǎng)測試/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在上證所6月22日發(fā)布的 《通知》中，首次明確將在9月中旬前完成三次全網(wǎng)測試，并要求港股通會(huì)員每周上報(bào)準(zhǔn)備工作推進(jìn)情況。

據(jù)了解，上證所向申請參與滬港通業(yè)務(wù)的會(huì)員單位提出四項(xiàng)要求，同時(shí)發(fā)布了《港股通業(yè)務(wù)試點(diǎn)方案（草案）》、《滬港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則（草案未定稿）》、《港股通市場參與者技術(shù)實(shí)施指引（預(yù)發(fā)布稿）》，以及《關(guān)于會(huì)員開展港股通投資者教育工作的通知》等四個(gè)附件。

上證所再次明確了港股通業(yè)務(wù)三項(xiàng)準(zhǔn)備工作的時(shí)間安排。第一，會(huì)員單位7月底前完成技術(shù)準(zhǔn)備工作；第二，交易所計(jì)劃8月底前完成第一次全網(wǎng)測試；第三，在9月中旬之前完成第二次和第三次全市場測試。

此外，上證所還要求會(huì)員單位認(rèn)真學(xué)習(xí)港股通業(yè)務(wù)方案和實(shí)施細(xì)則，按照要求及時(shí)間做好業(yè)務(wù)相關(guān)準(zhǔn)備。認(rèn)真學(xué)習(xí)港股通技術(shù)方案、技術(shù)實(shí)施指引，按照所列要求及時(shí)間做好技術(shù)相關(guān)準(zhǔn)備。自6月26日起，上證所要求會(huì)員單位每周四安排專人將港股通準(zhǔn)備工作情況上報(bào)交易所。上證所還要求券商應(yīng)選擇適合開展港股通業(yè)務(wù)的營業(yè)部承擔(dān)培訓(xùn)投資者的職責(zé)，確保至少有2名能開展港股通投資者培訓(xùn)并解答常見問題的工作人員。

分析師：滬港通將致中小市值股估值下修/

記者注意到，今年第二輪IPO重啟后，推出的新股“體量”均很小，而此前本報(bào)曾報(bào)道，滬港通最快可能在10月推出。那么，在滬港通推出后，對眾多中小市值股將產(chǎn)生什么影響呢？

昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就上述問題采訪了廣州廣證恒生證券研究所副首席分析師張廣文。張廣文對記者表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，2004年啟動(dòng)中小板，到目前為止發(fā)了719家公司；2009年啟動(dòng)的創(chuàng)業(yè)板，到目前為止發(fā)了379家公司。由于以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的大盤藍(lán)籌增長率下滑導(dǎo)致吸引力下降，使市場資金不感興趣，從而轉(zhuǎn)向關(guān)注和追捧以高增長及新興產(chǎn)業(yè)為主的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。

他認(rèn)為，滬港通推出后將從兩方面影響中小盤股的平均價(jià)格和估值：第一，目前滬港通暫以中、大盤股為主，但未來一定會(huì)擴(kuò)展到中小市值股。由于港股市場小盤股相對于大盤股是折價(jià)，而滬深兩市小盤股相對于大盤股溢價(jià)過高，因此當(dāng)滬港通標(biāo)的范圍擴(kuò)大時(shí)，必將讓A股中小市值股的估值下修。

第二，滬港通還將導(dǎo)致多余流動(dòng)性流出到港股市場。對港股市場投資者而言，在全球市場的選擇范圍比較大，但A股市場投資者選擇范圍相對較小。因此，流入港股市場的資金可能大于流入滬市的資金。當(dāng)滬港通范圍進(jìn)一步擴(kuò)大后，A股中小市值股由于資金充裕而獲得的流動(dòng)性溢價(jià)也將下修。

此外，針對近日受到市場熱議的新股中簽率及機(jī)構(gòu)獲配比例極低的現(xiàn)象，張廣文認(rèn)為，這一輪新股中簽率和機(jī)構(gòu)獲配比例非常低，在以前是不可想象的，這就決定了相關(guān)新股未來上市后，機(jī)構(gòu)很難進(jìn)行操縱，因?yàn)榛I碼太分散了。由此，在這一輪新股上市后可能出現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象：雖然發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率都較低，但股價(jià)大幅炒作也將被遏制，相關(guān)投資者也很難獲取到今年年初新股上市后的超高收益。