每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧莉蘋 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 鄧莉蘋 發(fā)自深圳

幾經(jīng)周折，平安銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品終于正式發(fā)行。

6月23日，中國債券信息網(wǎng)和上海證券交易所公布平安銀行1號小額消費貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券（以下簡稱“平安1號”）發(fā)行文件，根據(jù)發(fā)行文件，當天下午13:00~15:00時開始申購。發(fā)行完成后，發(fā)行人將申請資產(chǎn)支持證券在上海證券交易所交易。這也是首只登陸交易所的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（ABS）。

業(yè)內(nèi)人士對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，消費類的資產(chǎn)可能會是未來信貸資產(chǎn)證券化的主攻方向。并且上交所的市場更大，加上這類產(chǎn)品的期限和定價都有吸引力，未來可能會有更多這類產(chǎn)品在交易所上市。

發(fā)行過程一波三折/

此次“平安1號”的發(fā)行過程可謂一波三折。

6月15日，上海證券交易所發(fā)布消息稱，平安銀行的信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)行工作已經(jīng)在上證所正式啟動。但在隨后的6月16日，有消息稱央行“暫停”了此次發(fā)行。

央行發(fā)言人在6月17日答媒體問時表示，人民銀行支持平安銀行在上海證券交易所發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，有關(guān)登記托管工作應(yīng)按照主管部門之前業(yè)已商定的模式進行。

該發(fā)言人還表示，根據(jù)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制達成的一致意見，今后信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品由銀行自主發(fā)行，包括發(fā)行的窗口與時機選擇，無須進行行政審批。鑒于信貸資產(chǎn)證券化涉及貨幣政策實施與金融市場的協(xié)調(diào)發(fā)展與穩(wěn)定，應(yīng)事前報告，這與自主發(fā)行并不矛盾。

根據(jù)公布的發(fā)行文件，此次“平安1號”從公布發(fā)行文件到正式成立的時間間隔并不長，在6月23日公布發(fā)行文件的當天即開始申購，6月24日分銷，6月25日開始計息。

6月23日下午，華能貴誠信托在中債登發(fā)布公告稱，其作為受托機構(gòu)和發(fā)行人，以簿記建檔方式發(fā)行的平安銀行1號小額消費貸款證券化信托A級01檔資產(chǎn)支持證券、A級02檔資產(chǎn)支持證券已簿記建檔結(jié)束。本期資產(chǎn)支持證券在中債登集中統(tǒng)一登記托管。

發(fā)行結(jié)果為，A級01檔計劃和實際發(fā)行總額均為12.1億元、票面利率為5.3%；A級02檔計劃和實際發(fā)行總額均為13.41億元、票面利率為5.6%。而根據(jù)同日公布的發(fā)行文件，上述兩檔證券的發(fā)行利率區(qū)間分別為4.65%~5.6%，5%~6%。

根據(jù)發(fā)行辦法，“平安1號”發(fā)行規(guī)模為26.31億元，除了A級01和A級02檔以外，還將發(fā)行7985萬元的B級資產(chǎn)支持證券，B級采用定向發(fā)行方式發(fā)行。發(fā)行人將申請本期資產(chǎn)支持證券在上海證券交易所交易，B級資產(chǎn)支持證券可按相關(guān)規(guī)定進行轉(zhuǎn)讓。

入池資產(chǎn)配有信用保證保險/

此次平安銀行信貸資產(chǎn)支持證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)為平安銀行向境內(nèi)居民發(fā)放的小額消費貸款，基礎(chǔ)資產(chǎn)池涉及93021戶借款人的96187筆小額消費貸款，資產(chǎn)池加權(quán)平均剩余期限約為2.12年，加權(quán)平均貸款利率為8.61%。池內(nèi)貸款分布于廣東、福建、江蘇、上海、山東等16個??；入池資產(chǎn)全部由平安產(chǎn)險提供信用保證保險。

此前，銀行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的基礎(chǔ)資產(chǎn)除了少量的信用卡貸款以外，大部分都是銀行的對公貸款。

東莞銀行金融市場部分析師陳龍對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，消費類資產(chǎn)單筆金額很小，風(fēng)險比較小，外部評級應(yīng)該就會比較高。加上消費類貸款也是符合政策鼓勵的方向，如果努力發(fā)展這方面，也許可以有更多的額度優(yōu)勢。并且個人貸款還有一定的定價優(yōu)勢，利潤空間會比較大。消費類的資產(chǎn)可能會是未來信貸資產(chǎn)證券化的主攻方向。

如果正式上市，這也將是首只在交易所交易的銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。陳龍認為，此前的銀行間市場發(fā)行，大部分面對的是機構(gòu)投資者，交易也是機構(gòu)之間互持，這樣也沒辦法進行擴容。上交所的市場更大，可以面向交易所大戶甚至個人投資者，風(fēng)險也可以較為分散，真正將銀行間的風(fēng)險轉(zhuǎn)出。而且這類產(chǎn)品的期限和定價都有吸引力，比公司債的風(fēng)險要小。未來可能會有更多的這類產(chǎn)品在交易所上市。

此前，由于監(jiān)管主體和相關(guān)規(guī)定的不同，國內(nèi)銀行間債券市場與交易所債券市場的分割嚴重，未能形成統(tǒng)一的市場。自2005年4月信貸資產(chǎn)證券化試點至2014年5月末，共有23家金融機構(gòu)發(fā)起發(fā)行了43單、1793億元信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，均在銀行間市場完成。