每經記者謝振宇發(fā)自成都 今年連拋酒店和地產資產的昆百大A（000560，SZ）在籌劃重組近半年后，宣布收購周大生珠寶股份有限公司（以下簡稱周大生）。7月4日，昆百大A公告稱，擬以定增方式收購周大生100%股權，“標的資產擁有終端店鋪超過2000家，覆蓋全國近300多個大中城市”。 此次搭上一直尋求上市的周大生，昆百大除了布局零售主業(yè)外，也把注意力放在了搶奪珠寶市場千億級“蛋糕”上。國家統(tǒng)計局數據顯示，2013年中國限額以上企業(yè)（單位）金銀珠寶零售額近3000億元，同比增長25.8%，2007~2013年珠寶首飾行業(yè)復合增長率達36.4%。 雖然金銀珠寶行業(yè)存在較大市場空間，“但卻存在產品質量良莠不齊，不能保證品質等問題”。昨日（7月6日），一位珠寶行業(yè)的投行人士向《每日經濟新聞》記者表示。 收購周大生100%股權 自今年4月8日起停牌的昆百大A在6月6日發(fā)布公告稱，“公司擬以發(fā)行股份的方式購買周氏投資有限公司的商業(yè)零售業(yè)資產”，由于相關問題仍需與交易對方及其他相關各方進行進一步溝通，繼6月6日開市起繼續(xù)停牌。 近一個月后，謎底揭開。7月4日，昆百大A公告稱，“本次交易標的資產主要為深圳市周氏投資有限公司控股的周大生珠寶股份有限公司100%的股權”。 公告顯示，周大生主要從事珠寶首飾品牌的研發(fā)設計、品牌推廣和連鎖經營管理。經過多年發(fā)展，周大生在中國珠寶首飾行業(yè)內樹立了良好的品牌知名度和市場聲譽，先后榮獲“中國馳名商標”、“中國名牌（珠寶首飾玉石飾品）”兩項全國品牌最高榮譽。截至2013年12月31日，周大生擁有終端店鋪超過2000家，覆蓋了全國除臺灣、澳門外所有省份，近300多個大中城市。 同時，公告也表示，由于收購標的資產規(guī)模較大、業(yè)務覆蓋地域廣、經營門店較多，致使盡職調查、審計、評估工作量較大，程序較為復雜，所需時間周期較長，因此昆百大A申請延期復牌。 不過，《每日經濟新聞》記者注意到，昆百大珠寶公司于1993年8月成立，那么如今其與昆百大是否仍有關聯？昨日，一位知情人士透露，兩者已“分家”，“昆百大珠寶早已賣出”。 收縮戰(zhàn)線回歸零售 受經濟大環(huán)境不景氣影響及電商沖擊，加之嚴控“三公”消費，百貨零售商多面臨較大業(yè)績壓力。昆百大A2013年報顯示，公司實現營業(yè)收入17.9億元，同比下降35.31%；歸屬于母公司凈利潤7500萬元，同比減少27.48%。 “近幾年百貨商城的地面租金、人力、水電費用都在上漲，這三部分占百貨成本的60%?！?a href="http://www.japandaiwa.com/articles/2023-05-26/2842683.html" title="%E5%95%86%E5%8A%A1%E9%83%A8">商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍向《每日經濟新聞》記者表示，一方面成本在提升，另一方面銷售在下滑，百貨業(yè)現在面臨著非常艱難的境況。 業(yè)績承壓，現金流緊張，2013年昆百大集團謀“戰(zhàn)略聚焦，集中優(yōu)勢資源提升商業(yè)的經營能力，逐步對住宅地產和連鎖酒店業(yè)務進行收縮”。昆百大A在去年年報中透露，“公司逐步對住宅地產和連鎖酒店業(yè)務進行收縮，并分別于2013年底和2014年初推動整體出售江蘇百大實業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱江蘇百大）和云南云上四季酒店管理有限公司（以下簡稱云上四季）股權事宜?！? 今年初，昆百大將江蘇百大86.94%股權轉讓給江蘇金洋房地產開發(fā)有限公司，3月份又將云上四季78.5%股權整體出售給上海如家酒店管理有限公司。 不難發(fā)現，昆百大連拋地產、酒店二子，收縮戰(zhàn)線，正是在為其回歸零售主業(yè)“割肉”。記者梳理資料發(fā)現，昆百大目前僅剩5個商貿業(yè)子公司和4個房地產子公司及參股公司。 豪賭3000億珠寶市場 今年5月，國家統(tǒng)計局發(fā)布數據顯示，4月份中國限額以上企業(yè)（單位）金銀珠寶銷售額達208億元，較去年同期縮水30%。此外，今年3~5月，金銀珠寶月度零售額同比都出現下跌。 “近期珠寶首飾的毛利率有所下降，因為金價在下跌，存貨多的珠寶公司存在消化庫存的問題。但總體來說，珠寶行業(yè)是一個需求穩(wěn)定的市場，因為民間婚嫁、裝飾、保值的需求是持續(xù)的。”針對目前國內珠寶行業(yè)的情況，上海博納睿成營銷管理咨詢公司董事長史賢龍向《每日經濟新聞》記者表示。 即使如此，珠寶業(yè)每年高達3000億元的銷售額仍吸引著無數投資者。中信證券研報顯示，中國2013年金銀珠寶零售額為2959億元，2007~2013年復合增長率為36.4%，同時，2013年全年限額以上企業(yè)金銀珠寶零售額保持25.8%的高同比增速，明顯快于其他消費品行業(yè)。 對于昆百大收購周大生，趙萍直言，“這是一個比較明智的做法”，昆明專業(yè)賣珠寶首飾的大品牌不多，而這里又是對珠寶首飾需求量增長較快的地區(qū)，所以昆百大做一個以賣珠寶為主的商貿城是看得見未來的。 趙萍還援引北京菜市口百貨的成功先例，“以前（北京的菜市口百貨）也是什么都做，后來轉型做黃金首飾，國華百貨轉型做鉑金。如今北京居民形成了‘買黃金到菜百，買鉑金到國華’的消費習慣。” 前述投行人士也表示，珠寶行業(yè)的一些通病是未來“聯姻”需要注意的，“目前珠寶行業(yè)產品質量良莠不齊，沒有行業(yè)標準，不能保證品質，投機成分很重。此前周大生的產品質量問題曾被媒體曝光，不過，采購、銷售難把質量關、摻假和以次充好也是珠寶行業(yè)的常見問題?！? （實習生黃麗、丁舟洋對本文亦有貢獻） 《《《 周大生弊端漸顯“委身”昆百大或因資金承壓 每經記者謝振宇發(fā)自成都 7月3日昆百大A（000560，SZ）宣布，擬購周大生100%股權，公告稱周大生珠寶店鋪超過2000家，覆蓋全國近300多個大中城市。然而，門店快速擴張的周大生面臨諸多考驗。 一方面，公司依賴經銷加盟商，質量管控風險隨之提升。同時，與周大福等珠寶企業(yè)看重產業(yè)上游不同，周大生并沒有自己的加工廠。 對此，商務部研究院消費經濟研究部副主任趙萍向《每日經濟新聞》記者表示，“一方面船小好調頭，但另一方面難控制產業(yè)鏈，也攤薄了公司的利潤。” 瘋狂擴張 “周大生屬于國內一二線品牌?！弊蛉眨?月6日），一位國內金銀珠寶企業(yè)成都分公司的高管對《每日經濟新聞》記者表示。1999年周大生在北京王府井百貨開設第一家專柜，如今其國門店已超過2000家，位于行業(yè)前列。 老鳳祥發(fā)布的2013年報顯示，截至2013年底，全國老鳳祥銀樓網點數量達到了2624家，其中，老鳳祥自營銀樓網點158家、老鳳祥銀樓專賣店916家，其他經銷網點達到1550家。周大福日前發(fā)布的2014財年報顯示，截至今年3月底，其門店數量為2077家。 談及緣何追求連鎖店數量的增長，周大生珠寶董事長周宗文在接受媒體采訪時表示，珠寶行業(yè)處于朝陽行業(yè)發(fā)展的時機，同時周大生通過前期的積累，已具備發(fā)展的動力?！耙虼?，我們一定要迅速搶占這個先機，而且這也有助于整個品牌在全國普及?！? 管理難題 快速擴張的周大生珠寶，去年因黃金摻銥事件陷入輿論風口浪尖。 去年3.15央視曝光“黃金摻銥”事件，周大生珠寶牽涉其中?！包S金摻銥”事件爆發(fā)后，有媒體報道稱，周大生品牌部人士表示，周大生的直營店是所有的業(yè)務、財務、管理服務工作都要團隊的員工執(zhí)行落實每一個經營細節(jié)，而加盟商開店周大生更多的是給予指導，使得加盟商在多個經營細節(jié)可以擺脫周大生的監(jiān)控。 此外，《中國經營報》去年3月報道，周大生是一家純粹的品牌運營商和珠寶零售管理企業(yè)，并沒有自己的工廠，其所有產品均交由生產加工企業(yè)代工。“黃金摻銥”事件爆發(fā)后，周大生珠寶一位高管亦向媒體坦承，“公司在供應鏈和市場流通渠道的管理上確實存在漏洞。” 在趙萍看來，目前珠寶行業(yè)不容樂觀，國際金價下跌，而珠寶首飾多是幾年前國際金價高點時就加工好的，按現在的價格出售根本不賺錢，因此現在面臨高成本低售價的問題，利潤大幅縮水。“周大生也面臨同樣的沖擊，我認為公司并入昆百大最直接的原因是資金鏈承壓，否則為何要將成熟的品牌賣給別人?！壁w萍表示。 趙萍認為，周大生缺少對自身加工廠和上游原材料的布局，優(yōu)劣勢亦十分明顯，優(yōu)勢在于“船小好調頭，市場流行什么款式就做什么”，短處在于“很難控制整個產業(yè)鏈，也攤薄了公司的利潤，另外產品的個性化也弱了”。 行業(yè)隱憂 《2013年中國珠寶行業(yè)報告》顯示，珠寶行業(yè)目前面臨的主要風險在于，“貴金屬，尤其是黃金的價格波動，對珠寶零售商盈利產生的影響，不僅在于成本，還包括銷售量和銷售額。” 長期而言，珠寶企業(yè)還將面臨“租金和人工成本上升”的難題。上述報告指出，“租金上漲對珠寶零售商的營業(yè)利潤造成的壓力，會使新開店鋪的培育期延長。”此外，“珠寶業(yè)在制造和零售環(huán)節(jié)都是勞動密集型，近年來主要零售公司的員工薪酬水平每年的增速保持在15％～20％左右?！? 面對行業(yè)困局，周大生有何應變之道？緣何出售給昆百大？為了解詳情，昨日，《每日經濟新聞》記者試圖聯系周大生珠寶方面，多次撥打其官網聯系電話，但一直無人接聽。