每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 余強    

每經(jīng)實習(xí)記者 余強

作為市場上熱門的殼資源，總股本只有1.28億股的東方銀星（600753，前收盤價12.43元）早就是資本市場垂涎的對象，公司兩大股東也曾為了控股權(quán)而不斷增持。自4月1日發(fā)布重大事項停牌公告后，市場對其重組對象就十分期待，今日公司發(fā)布延期復(fù)牌公告，終于掀開了交易對手的面紗。江蘇東珠景觀股份有限公司（以下簡稱東珠景觀）將借殼上市。

東珠景觀擬借殼上市

東方銀星今日發(fā)布公告表示，公司將處置現(xiàn)有資產(chǎn)，同時以定向發(fā)行股份購買資產(chǎn)方式，收購東珠景觀100%股權(quán)，并配套募集不超過交易總金額25%的現(xiàn)金。

資料顯示，東珠景觀是國內(nèi)資質(zhì)最全，綜合實力最強的園林景觀公司之一，創(chuàng)立于2001年，擁有國家城市園林綠化施工一級資質(zhì)、風(fēng)景園林設(shè)計甲級資質(zhì)、市政公用工程二級資質(zhì)、園林古建筑工程三級資質(zhì)、城市及道路照明三級資質(zhì)?，F(xiàn)已發(fā)展成為具有江南園林特色的集大型生態(tài)濕地開發(fā)修復(fù)與保護，景觀規(guī)劃設(shè)計、園林工程施工、市政工程施工、綠化養(yǎng)護及苗木產(chǎn)銷等為一體的國內(nèi)大型園林龍頭企業(yè)。

值得一提的是，此次交易重組已經(jīng)構(gòu)成了借殼上市。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在此次借殼上市之前，東方銀星兩大股東銀星智業(yè)與豫商集團就曾為公司控制權(quán)上演過舉牌大戰(zhàn)。資料顯示，在2013年6月到8月，豫商集團在3個月內(nèi)4度舉牌上市公司，占東方銀星總股本的比例為20%，直逼第一大股東銀星智業(yè)。面對豫商集團的咄咄逼人的氣勢，銀星智業(yè)開始了反擊，在6月28日至7月19日期間買入東方銀星640萬股，占總股本的5%，并且與自然人吳尚績、重慶賽尼置業(yè)發(fā)展有限公司和商丘市天祥商貿(mào)有限公司結(jié)成一致行動人，合計持有股權(quán)比例29.40%，成功保住控股權(quán)。

兩度沖擊IPO未果

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，東珠景觀曾在2011年和2012年兩次沖擊IPO，均未能成功。2014年IPO重新開閘，但是以證監(jiān)會最新披露的IPO排隊企業(yè)情況來看，IPO堰塞湖的情況依然嚴(yán)重，公司想要通過IPO登陸資本市場依然遙遙無期。

資料顯示，東珠景觀早在2011年首次沖擊IPO，但卻被證監(jiān)會一紙否決，其中理由主要有以下三點。

首先是償債風(fēng)險：東珠景觀在報告期內(nèi)（2008~2010年和2011年1~6月）營業(yè)收入、利潤增幅較大，而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額低于同期的凈利潤水平；其次是客戶相對集中的風(fēng)險：大型園林綠化工程項目對東珠景觀2010年及2011年上半年業(yè)績增長貢獻較大，宛山湖濕地公園工程項目和鎮(zhèn)江新區(qū)核心區(qū)湖面工程項目2010年分別確認(rèn)收入1.04億元和1650萬元，占當(dāng)年營業(yè)收入的34.22%和5.42%；2011年為5770.99萬元和6156.11萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的21.08%和22.49%；最后是收款風(fēng)險的問題：東珠景觀大部分項目屬于政府投資項目，竣工決算時間較長且無明確期限，存在可能因工程款項無法及時結(jié)算和回收風(fēng)險。2008~2010年末和2011年6月末，已完工未結(jié)算工程量占存貨賬面價值的比例分別高達96.74%、96.94%、85.42%和95.71%。

2012年，在歷時近9個月后，江蘇東珠景觀二次沖刺IPO，但最終倒在了證監(jiān)會的財務(wù)核查風(fēng)暴中，被終止審查。