每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

繼與工行合作后，國開債又登上農(nóng)行柜臺。

根據(jù)此前公告，農(nóng)行于7月7日至10日首次通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)及電子銀行渠道向個(gè)人客戶和非金融機(jī)構(gòu)對公客戶發(fā)售國家開發(fā)銀行債券。據(jù)了解，此次通過農(nóng)行進(jìn)行發(fā)售的為國開行2014年第十八期金融債券

（以下簡稱 “14國開18”，債券代碼140218）。

實(shí)際上，這并非國開行首只“柜臺債”。今年5月，國家開發(fā)銀行已通過工行發(fā)行了首批20億元的1年期金融債。

業(yè)內(nèi)人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對于個(gè)人和企業(yè)客戶而言，國開債等政策性銀行債的收益率比國債、存款利率還是高出很多，認(rèn)購應(yīng)該會比較踴躍。整體而言，這種方式可讓更多的投資者參與金融債的交易，提高債券市場的流動性。

農(nóng)行北京某支行一位客戶經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，有的客戶甚至一次性就申購了幾千萬元，這樣可能到不了周四就會被搶購一空。

票面利率高于一年期定存/

近日，農(nóng)行發(fā)布公告稱，將于2014年7月7日至7月10日面向個(gè)人客戶和非金融機(jī)構(gòu)對公客戶發(fā)售“14國開18”債券。本期債券為1年期固定利率債券，到期一次性還本付息。債券起息日為2014年7月10日，到期日為2015年7月10日，2014年7月14日起可上市交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱《國家開發(fā)銀行金融債券招投標(biāo)書（2014年第18期）》發(fā)現(xiàn)，“14國開18”首場發(fā)行不超過60億元 （不含追加發(fā)行），“首場招標(biāo)結(jié)束后，我行有權(quán)向農(nóng)行追加發(fā)行總量不超過25億元當(dāng)期債券，農(nóng)行投標(biāo)認(rèn)購后，按照首場中標(biāo)利率以債券面值通過柜臺向個(gè)人和非金融機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分銷?！?/p>

“14國開18”的招標(biāo)結(jié)果顯示，其參考收益率 （中標(biāo)收益率）為4.21%，并向農(nóng)行追加發(fā)行了24億元。也就是說，追加發(fā)行的這24億元“14國開18”債券將通過農(nóng)行向公眾開放認(rèn)購。

根據(jù)農(nóng)行發(fā)布的《柜臺國開債業(yè)務(wù)簡介及操作指南》，客戶可通過網(wǎng)點(diǎn)柜臺、個(gè)人網(wǎng)銀等渠道進(jìn)行認(rèn)購“14國開18”債券，起點(diǎn)金額100元，不設(shè)認(rèn)購上限，單筆認(rèn)購金額須為100元整數(shù)倍。

記者注意到，農(nóng)行官方網(wǎng)站公布的人民幣存款利率表顯示，整存整取1年期定期利率為3.25%。也就是說，此次柜臺發(fā)售的“14國開18”票面收益率（4.21％），要比該行1年期定期存款利率高出將近100個(gè)基點(diǎn)。

分析師：“柜臺債”難成主流/

今年3月末，央行曾公告稱，為豐富居民投資選擇，發(fā)展并規(guī)范債券市場，準(zhǔn)許從事柜臺記賬式國債業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，其柜臺債券業(yè)務(wù)品種可以在記賬式國債基礎(chǔ)上增加國家開發(fā)銀行債券、政策性銀行債券和中國鐵路總公司等政府支持機(jī)構(gòu)債券。

而此次在農(nóng)行進(jìn)行柜臺分銷的國開債，并非首只國開行“柜臺債”。實(shí)際上，早在今年5月6~8日，國開行已經(jīng)通過工行發(fā)行了首批20億元的1年期金融債——14國開12，票面利率為4.50%。據(jù)路透中文網(wǎng)此前報(bào)道，在這期國開債的柜臺發(fā)售中，個(gè)人投資者和非金融機(jī)構(gòu)投資者分別認(rèn)購了15.45億元和4.55億元。據(jù)知情人士透露，其中有一位個(gè)人客戶就購買了2500萬元該債券。

此外，中國進(jìn)出口銀行也于6月17~20日，通過工行發(fā)行了兩年期固定利率附息債（14進(jìn)出37）和1年期貼息債券（14進(jìn)出38），各不超過15億元。

對此，東莞銀行金融市場部分析師陳龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“對于個(gè)人和企業(yè)客戶而言，國開債等政策性銀行債的收益率比國債、存款利率還是高出很多，所以認(rèn)購應(yīng)該會比較踴躍?！?/p>

不過，陳龍同時(shí)表示，柜臺發(fā)售的方式不會成為政策性銀行融資的主要方式，央行推動柜臺債的主要目的應(yīng)該是希望通過這種方式來培育投資國債、金融債的個(gè)人和非金融投資者?！巴ㄟ^柜臺交易的方式，讓更多的投資者認(rèn)識到國債、金融債這種直接融資方式，讓他們以后能夠更多地進(jìn)入銀行間市場或交易所市場，進(jìn)行債券交易，這在一定程度上也可以提高債券市場的流動性。”

此外，陳龍還告訴記者，通過銀行柜臺的方式分銷債券，對于這些發(fā)行主體來講，也算是多了一個(gè)融資渠道，在一定程度上降低了融資風(fēng)險(xiǎn)。但肯定不會成為主流融資方式，更多意義在于這屬于普惠金融的一種措施。即便是在國外，債券市場比較發(fā)達(dá)的國家也都是以機(jī)構(gòu)投資者為主，主要是由基金公司、投資公司等機(jī)構(gòu)來投資的。