每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 董來孝康 發(fā)自北京    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 董來孝康 發(fā)自北京

昨日 （7月9日），*ST銳電（601558，SH；以下簡稱華銳風(fēng)電）發(fā)布公告稱，7月7日公司董事會收到公司董事長王原的書面辭職書，王原因個人原因辭去除公司董事以外的董事長、法定代表人以及公司各子公司的其他職務(wù)。

2013年3月，華銳風(fēng)電創(chuàng)始人韓俊良辭任董事長后，被稱作“中國股市第一人”的尉文淵接掌公司董事長一職；不過，當(dāng)年5月尉文淵便閃電辭職；隨后，有著“大連重工系”背景的王原當(dāng)選公司董事長。這意味著，不到16個月時間里，華銳風(fēng)電換了三任董事長。

今年5月初，因連續(xù)兩年虧損，華銳風(fēng)電被上證所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票簡稱更改為*ST銳電。若今年不能實(shí)現(xiàn)盈利，華銳風(fēng)電將面臨“退市”。公開資料顯示，2011年1月13日以90元/股發(fā)行價格正式登陸A股的華銳風(fēng)電，昨日收盤價僅為2.90元/股，總市值由當(dāng)初的904.59億元縮水至119.00億元，市值3年多蒸發(fā)了700多億元。

接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績不佳致使華銳風(fēng)電高管頻繁變動，反過來又將影響公司的戰(zhàn)略決策和日常經(jīng)營，從而增加2014年扭虧的不確定性。

未能扭虧面臨退市/

2006年由韓俊良一手創(chuàng)立的華銳風(fēng)電，曾叱咤整個風(fēng)電行業(yè)，2011年更是以90元/股的價格登陸上交所，總市值一度高達(dá)904.59億元。然而，正如中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰所言，上市后的華銳風(fēng)電如“撐破的氣球一瀉千里”。

2011年，華銳風(fēng)電凈利潤跌落至6億元，此后兩年則連續(xù)陷入大額虧損，其中2013年的凈利潤虧損34.46億元。周修杰表示，華銳風(fēng)電頻繁換將的直接導(dǎo)火索是華銳風(fēng)電在2011年凈利潤多算了1.68億元，在2013年3月7日披露會計(jì)差錯后被證監(jiān)會立案調(diào)查，股價也應(yīng)聲而落。

2013年3月10日韓俊良提交了辭呈，華銳風(fēng)電第四大股東西藏新盟投資發(fā)展有限公司（以下簡稱西藏新盟）的法人尉文淵擔(dān)任起了董事長。然而2013年5月，尉文淵便閃電辭職，王原當(dāng)選公司董事長，劉征奇擔(dān)任總裁。

擺在王原面前的第一大難題就是盡快扭虧，但華銳風(fēng)電由于2013年繼續(xù)虧損，在今年5月被上交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，若今年不能成功扭虧，華銳風(fēng)電下一步的命運(yùn)就是“退市”。

“韓俊良時代的華銳風(fēng)電過于激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略忽略了市場環(huán)境大幅惡化，致使自己深陷困境。”周修杰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，華銳風(fēng)電沒有看到2008年以后風(fēng)電產(chǎn)能過剩的危局，經(jīng)營不佳、虧損連連、市值蒸發(fā)只是戰(zhàn)略失誤的直接后果。

劉征奇在今年4月接受媒體采訪時表示，扭虧盈利是公司2014年最重要的任務(wù)。周修杰指出，華銳風(fēng)電盡管采取了多項(xiàng)扭虧舉措，但效果并不良好，今年第一季度虧損1.7億元左右；從行業(yè)來看，雖然近兩年來風(fēng)電行業(yè)在解決“棄電”問題上做了不少工作，但產(chǎn)業(yè)環(huán)境沒有出現(xiàn)重大變化前，華銳風(fēng)電扭虧之路會非常艱難。

“從企業(yè)自身來說，我們堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先的長期戰(zhàn)略，尤其在海上風(fēng)電領(lǐng)域。”劉征奇認(rèn)為，如果海上風(fēng)電加快推動的話，華銳風(fēng)電還有很大的機(jī)會。

聯(lián)合信用評級有限公司 （以下簡稱聯(lián)合評級）也表示，華銳風(fēng)電海上風(fēng)電項(xiàng)目仍具有明顯的競爭優(yōu)勢，未來隨著行業(yè)逐步走出低谷，公司盈利狀況有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

2013年報(bào)顯示，截至2013年底，華銳風(fēng)電海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量為170MW，占比39.7%，居第一位。

劉征奇坦言，從今年全年指標(biāo)來看，訂單要達(dá)到2000MW以上，以陸上風(fēng)電為主，海上風(fēng)電預(yù)計(jì)上海臨港的6MW項(xiàng)目可能啟動，江蘇項(xiàng)目開工的可能性不是很大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在2013年中國風(fēng)電裝機(jī)前10大機(jī)組制造商中，華銳風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量以16.50%的市場份額排名第二，但從新增裝機(jī)容量來看，華銳風(fēng)電以896MW僅位列第七，排名第一的新疆金風(fēng)科技股份有限公司新增裝機(jī)容量達(dá)3750.25MW。

存貨和應(yīng)收占壓營運(yùn)資金/

公司一季報(bào)顯示，截至2014年3月，華銳風(fēng)電應(yīng)收賬款達(dá)91億元，存貨達(dá)66億元，兩者合計(jì)157億元，占到流動資產(chǎn)八成左右。

聯(lián)合評級指出，按賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，截至2013年末，應(yīng)收賬款累計(jì)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備余額13億元，應(yīng)收賬款前五大客戶合計(jì)金額占比為22.67%，華銳風(fēng)電存在應(yīng)收賬款賬齡過長、應(yīng)收賬款客戶比較集中的情況。聯(lián)合評級警示，公司存貨和應(yīng)收賬款規(guī)模較大，占壓了較多營運(yùn)資金。

在不久前接受媒體采訪時，劉征奇也承認(rèn)資金情況是華銳風(fēng)電現(xiàn)在面臨的最大困難。

“華銳風(fēng)電放緩步伐、調(diào)整戰(zhàn)略是當(dāng)務(wù)之急，海上風(fēng)電、海外市場風(fēng)險(xiǎn)極大，盲目擴(kuò)張必然會拖累公司業(yè)績，資金方面也可能出現(xiàn)短缺。”周修杰表示，謀求戰(zhàn)略合作者加盟、整合內(nèi)部資源、調(diào)整產(chǎn)業(yè)布局能夠幫助華銳風(fēng)電走向正軌，并逐漸重塑企業(yè)形象，為接下來的行業(yè)復(fù)蘇提前做好準(zhǔn)備。

劉征奇表示，公司正在通過一些融資渠道盡可能解決資金難題，如果相關(guān)部門認(rèn)可的話，其他的融資方案也在考慮范圍內(nèi)。

截至2013年末，華銳風(fēng)電已累計(jì)實(shí)際取得的銀行綜合授信額度為91.78億元，其中未使用授信額度64.59億元，間接融資渠道暢通。

聯(lián)合評級提醒，跟蹤期內(nèi)，受行業(yè)及自身因素影響，華銳風(fēng)電的盈利水平大幅下降，導(dǎo)致經(jīng)營虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，且公司債券暫停交易、股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)果可能對公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況帶來影響。