每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷革新，我國(guó)P2P行業(yè)也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。值得注意的是，雖然P2P的迅猛發(fā)展給金融業(yè)帶來(lái)了新鮮的活力，但由此引發(fā)的亂象也引起了監(jiān)管層和業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。

尤其自去年10月以來(lái)，P2P平臺(tái)倒閉和跑路事件頻頻出現(xiàn)，也讓投資者對(duì)P2P平臺(tái)可能存在的種種風(fēng)險(xiǎn)有了更多認(rèn)識(shí)。與此同時(shí)，一些P2P平臺(tái)的運(yùn)作模式也出現(xiàn)大變臉，開(kāi)始玩起了股票、期貨配資業(yè)務(wù)，那么，這種方式到底如何運(yùn)作？有哪些潛在風(fēng)險(xiǎn)？近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者展開(kāi)了深入調(diào)查。

盡管P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)歷了去年爆發(fā)式增長(zhǎng)，今年卻依然不斷有新平臺(tái)冒出。同時(shí)，與P2P平臺(tái)增長(zhǎng)速度交相輝映的是，P2P平臺(tái)新的業(yè)務(wù)模式也層出不窮。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，部分P2P采取了配資（股票和期貨）的業(yè)務(wù)模式，即通過(guò)在線(xiàn)申請(qǐng)，借款人用少量的自有資金做本金，向平臺(tái)理財(cái)人借入本金幾倍以上（按照一定的配資比例）的資金，這些資金全部注入平臺(tái)指定的賬戶(hù)中。

然后，借款人作為投資的操盤(pán)手，操作這筆資金，但不能提現(xiàn)。當(dāng)這些資金虧掉借款人本金之時(shí)，也就是借款人自己的資金減去利息全部虧掉了之后，平臺(tái)就將這個(gè)賬戶(hù)平倉(cāng)，平臺(tái)將剩余的本金和利息返還給理財(cái)出資人。

看似比較合理，不過(guò)記者注意到，配資（股票和期貨）這種業(yè)務(wù)模式的P2P平臺(tái)中，已出現(xiàn)“跑路”的現(xiàn)象。

多位業(yè)內(nèi)人士指出，該業(yè)務(wù)模式會(huì)存在以下幾種風(fēng)險(xiǎn)，首先，參與借貸資金需匯入配資公司實(shí)際控制人或者關(guān)聯(lián)人的股票賬戶(hù)，而這筆資金會(huì)面臨隨時(shí)被挪用的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而演變成非法集資。其次，目前強(qiáng)行平倉(cāng)糾紛比較多。最后，股票配資本身處于法律灰色地帶。

多家平臺(tái)提供配資/

伴隨著平臺(tái)數(shù)量與交易額的快速增長(zhǎng)，2013年P(guān)2P平臺(tái)模式亦開(kāi)始分化，不同平臺(tái)依據(jù)自身特質(zhì)及對(duì)P2P借貸業(yè)務(wù)的理解，采用了不同的借款人開(kāi)發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋和投資產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案。其中，以股票或期貨配資為主的模式悄然興起。

近期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，贏(yíng)在投資、貸未來(lái)、錢(qián)程無(wú)憂(yōu)、及配資貸等幾家P2P平臺(tái)采用的均是股票、期貨配資業(yè)務(wù)模式。

“贏(yíng)在投資是全國(guó)首家P2P配資平臺(tái)（P2P配資行業(yè)領(lǐng)袖），是由多位證劵、金融、私募領(lǐng)域的資深專(zhuān)家，以及互聯(lián)網(wǎng)精英團(tuán)隊(duì)共同組建而成……”贏(yíng)在投資官方網(wǎng)站宣稱(chēng)。

該網(wǎng)站還介紹稱(chēng)，精明的股民最痛心的莫過(guò)于面對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，卻缺少資金加倉(cāng)，或臨時(shí)資金短缺時(shí)，忍痛平倉(cāng)。而股票配資是一種創(chuàng)新的資金融資工具，通過(guò)少量的自有資金當(dāng)本金，向其他理財(cái)人借入本金3~6倍的資金，最多可配資600萬(wàn)元。

該網(wǎng)站表示，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，假如您有1萬(wàn)元本金，向理財(cái)人借5萬(wàn)元，共6萬(wàn)元資金由您操盤(pán)。配資后1個(gè)漲停板就能賺60%，盈利全部歸您。配資資金最短可使用1個(gè)月，最長(zhǎng)3年。每月需向理財(cái)人支付資金使用利息，利息每月1分3到1分5，借款多、期限長(zhǎng)、越優(yōu)惠。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者瀏覽該平臺(tái)網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，其中一款“天天贏(yíng)”的項(xiàng)目有著15倍杠桿。據(jù)資料介紹，“天天贏(yíng)”專(zhuān)為短線(xiàn)炒股高手提供操盤(pán)資金。您只需預(yù)付少量的風(fēng)險(xiǎn)保證金，最高可獲得20萬(wàn)元的實(shí)盤(pán)資金。當(dāng)您投資盈利時(shí)，盈利全歸您，風(fēng)險(xiǎn)保證金全額退還。如投資虧損，虧損金在風(fēng)險(xiǎn)保證金里扣除，剩余保證金退還。操盤(pán)資金最短可使用2天，最長(zhǎng)30天。按天收取賬戶(hù)管理費(fèi)，用幾天付幾天，最低每天2元起。

一家叫錢(qián)程無(wú)憂(yōu)的平臺(tái)稱(chēng)，其是專(zhuān)注于證券配資借貸業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)P2P配資借貸平臺(tái)。據(jù)介紹，具體P2P配資是指，平臺(tái)提供股票賬戶(hù)，理財(cái)人提供資金，配資人操作股票賬戶(hù)，按月支付利息及服務(wù)費(fèi)的形式，進(jìn)行配資借貸服務(wù)。平臺(tái)收取配資人0.3%/月的服務(wù)費(fèi)，每月向理財(cái)人支付借入資金的利息費(fèi)，多少利息在配資人在發(fā)配資方案的時(shí)，由理財(cái)人設(shè)定。

其中，配資者設(shè)定利率不能低于建議利率，每月利息提前支付，即每月月初支付利息，如1月1日配資，1月1日支付第1個(gè)月利息，2月1日支付第2個(gè)月利息，以此類(lèi)推（遇節(jié)假日應(yīng)提前支付）。

另一家叫配資貸的網(wǎng)站更是以案例詳細(xì)解釋了配資，即配資用戶(hù)A想投資股指期貨，但是股指期貨開(kāi)戶(hù)最低需要50萬(wàn)元，最少投資也要10萬(wàn)元以上。A目前只有3萬(wàn)元，那么，現(xiàn)在A(yíng)可以通過(guò)配資的方式來(lái)投資股指期貨，A用3萬(wàn)元作為保證金，其平臺(tái)提供10萬(wàn)元股指期貨賬戶(hù)讓A投資，盈利全部歸A所有，平臺(tái)只收利息；虧損也由A承擔(dān)，平臺(tái)只收利息，虧損從保證金中扣除，當(dāng)保證金不足初始保證金70%時(shí)平臺(tái)收回配資資金，保證本金和利息不受損失。

此外，貸未來(lái)也是一家期貨配資客戶(hù)的自助配資平臺(tái)。“我們是跟期貨配資相結(jié)合的一個(gè)平臺(tái)，其主要的業(yè)務(wù)模式則是借款人在睿典期貨公司簽訂合作協(xié)議后，根據(jù)您配資的資金比例 （最多按照1:10的資金配資），打入相對(duì)應(yīng)的保證金，睿典公司會(huì)給您相應(yīng)的期貨賬戶(hù)給您，然后委托我們平臺(tái)發(fā)布相關(guān)的借款標(biāo)的，投資人投資后，所有的資金都用于期貨配資，理財(cái)投資人可隨時(shí)查看期貨賬戶(hù)。”貸未來(lái)的一位工作人員介紹道。

平臺(tái)設(shè)置風(fēng)控平倉(cāng)線(xiàn)/

“配資的目的，一方面是給股民提供資金在行情回調(diào)時(shí)加倉(cāng)，擴(kuò)大自己的收益；另一方面在熊市中，通過(guò)補(bǔ)倉(cāng)的手段平攤成本，以求在行情再次上漲中，可以快速收回成本并盈利。”錢(qián)程無(wú)憂(yōu)方面表示。

“舉例說(shuō)明：假設(shè)配資人目前虧損50%，要回到本金則需要盈利100%，如果拿出4倍資金進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，行情只要上漲20%左右便可收回成本，使配資人原有的本金翻一倍。一波行情賺一倍很難，如此，賺20%不是很容易嗎？這時(shí)我們平臺(tái)可以提供給配資人長(zhǎng)達(dá)兩年的資金使用。”錢(qián)程無(wú)憂(yōu)方面指出。

另外，股市當(dāng)天最大10%的跌幅限度，也能替配資人規(guī)避一部分風(fēng)險(xiǎn)，還有平臺(tái)會(huì)有一個(gè)控制風(fēng)險(xiǎn)的平倉(cāng)線(xiàn)，比如總資金虧損到平臺(tái)出資金的110%就會(huì)給配資人強(qiáng)制平倉(cāng)，以保證平臺(tái)的資金不被風(fēng)險(xiǎn)蠶食。

同時(shí)，這種借貸業(yè)務(wù)讓資金在理財(cái)人——證券賬戶(hù)——理財(cái)人之間形成一個(gè)閉環(huán)，借貸人只能操作賬戶(hù)，沒(méi)有資金支配權(quán)，從而最大限度保證理財(cái)人的資金安全。平臺(tái)與配資人簽有配資借貸協(xié)議，協(xié)議對(duì)配資借貸人操作股票類(lèi)型、股票倉(cāng)位控制、風(fēng)險(xiǎn)提醒位、強(qiáng)制平倉(cāng)位均有嚴(yán)格要求。

最后，全額本息賠付，平臺(tái)負(fù)責(zé)證券賬戶(hù)的保管及資金安全，由專(zhuān)人負(fù)責(zé)賬戶(hù)監(jiān)管。平臺(tái)的所有理財(cái)人經(jīng)過(guò)平臺(tái)身份認(rèn)證后，在平臺(tái)的投資行為均有錢(qián)程無(wú)憂(yōu)本息擔(dān)保，理財(cái)人造成的損失均有錢(qián)程無(wú)憂(yōu)全額本息賠付，理財(cái)人無(wú)需為此支付任何費(fèi)用。

配資貸網(wǎng)站亦介紹稱(chēng)，配資業(yè)務(wù)中的配資方只有賬戶(hù)的操作權(quán)，沒(méi)有資金的掌控權(quán)，資金由網(wǎng)站開(kāi)設(shè)專(zhuān)戶(hù)保管并對(duì)投資人公開(kāi)，讓理財(cái)投資人看見(jiàn)自己的資金情況，如網(wǎng)站保管出現(xiàn)損失網(wǎng)站賠償。

贏(yíng)在投資一位工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，風(fēng)險(xiǎn)控制由平臺(tái)的風(fēng)控系統(tǒng)自動(dòng)監(jiān)控，觸發(fā)警戒線(xiàn)風(fēng)控人員可以第一時(shí)間電話(huà)告知。其次，天天贏(yíng)對(duì)最高配資金額是有限制的，最高配資20萬(wàn)元，也算是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)把控。最后，資金借給股民后，為了保障資金安全，配資人或借款人在交易時(shí)，平臺(tái)會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格風(fēng)控，對(duì)借款人的交易賬戶(hù)會(huì)設(shè)置警戒線(xiàn)（當(dāng)賬戶(hù)總資產(chǎn)到警告線(xiàn)以下時(shí)，只能平倉(cāng)不能建倉(cāng)）和平倉(cāng)線(xiàn)（當(dāng)賬戶(hù)總資產(chǎn)到平倉(cāng)線(xiàn)以下時(shí)，平臺(tái)將有權(quán)把股民的股票進(jìn)行平倉(cāng)處理，以此保護(hù)資金安全）。

上述贏(yíng)在投資工作人員稱(chēng)，任何理財(cái)都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)股票市場(chǎng)出現(xiàn)極端行情時(shí)（如大盤(pán)暴跌、個(gè)股重大利空等），他們風(fēng)控?zé)o法及時(shí)處理或不能處理 （跌得太快或跌停板），導(dǎo)致虧損超出借款配資人自己的本金。在這種情況下，該股民又違約不付超額的虧損金，超額虧損金由投資該借款方案的所有理財(cái)人共同承擔(dān)。

賬戶(hù)資金存挪用風(fēng)險(xiǎn)/

P2P配資與傳統(tǒng)配資有怎樣的區(qū)別，又存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？

上述贏(yíng)在投資工作人員表示，“P2P配資平臺(tái)區(qū)別于傳統(tǒng)線(xiàn)下配資公司或個(gè)人，其把極致的互聯(lián)網(wǎng)體驗(yàn)帶入到配資，擺脫了傳統(tǒng)線(xiàn)下模式中：超高的利息、地域的限制、繁雜的操作、低效死板的風(fēng)控，從而實(shí)現(xiàn)了資本與投資機(jī)會(huì)的高效整合。”

錢(qián)程無(wú)憂(yōu)方面也宣稱(chēng)，證券配資具有資金安全可控、資金流向透明等優(yōu)點(diǎn)。網(wǎng)貸平臺(tái)配資與傳統(tǒng)配資公司相比，具有更安全、更規(guī)范、更透明的的業(yè)務(wù)模式，保證配資人的保證金安全。

首先，借款人必須先將保證金打入公司賬戶(hù)，且只有操作權(quán)，沒(méi)有資金掌控權(quán)，公司提供專(zhuān)業(yè)風(fēng)控人員，對(duì)賬戶(hù)時(shí)刻監(jiān)管，資金風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)控在借款人保證金75%以?xún)?nèi)。

其次，資金只能進(jìn)入證券賬戶(hù)用于證券操作，不能挪作他用，投資人隨時(shí)可查看賬戶(hù)本金與盈虧，共同監(jiān)管賬戶(hù)資金，使理財(cái)投資者的資金流向透明、受監(jiān)控。最后，P2P網(wǎng)貸已納入國(guó)家銀監(jiān)局監(jiān)管，屬于合法、合規(guī)的金融信息服務(wù)平臺(tái)，P2P平臺(tái)與第三方支付機(jī)構(gòu)有著成熟的合作機(jī)制，平臺(tái)交易資金包括配資保證金均可通過(guò)第三方支付平臺(tái)完成。對(duì)網(wǎng)貸投資者的資金支付措施及本息擔(dān)保措施，同樣適用于配資客戶(hù)。

P2P研究咨詢(xún)機(jī)構(gòu)棕櫚樹(shù)研究員洪自華分析指出，股票配資的核心模式是：假如配資比例是1:5，借款人投入一定量的資金100萬(wàn)元，投資者投入500萬(wàn)元，600萬(wàn)元資金全部注入平臺(tái)指定的賬戶(hù)，借款人作為操盤(pán)手，操作這個(gè)資金，但不能提現(xiàn)。當(dāng)這600萬(wàn)元的資金虧掉接近100萬(wàn)元時(shí)，也就是借款人自己的資金減去利息全部虧掉了之后，平臺(tái)就將這個(gè)賬戶(hù)平倉(cāng)，將剩余的本金和利息返還給投資人。理論上說(shuō)，理財(cái)投資人和平臺(tái)是包賺不賠的，借款人是用保證金交易，股票的現(xiàn)值快要低于保證金和利息之差，平臺(tái)就會(huì)強(qiáng)行把股票賣(mài)了，損失全部由借款人承擔(dān)。

他還進(jìn)一步指出，與傳統(tǒng)配資相比只是通過(guò)線(xiàn)下和線(xiàn)上的不同，本質(zhì)上沒(méi)有區(qū)別。P2P配資的關(guān)鍵點(diǎn)是：借款人的本金和投資人的錢(qián)全部都打入到平臺(tái)的賬戶(hù)，而證券和期貨的賬戶(hù)都是嚴(yán)格托管的，P2P平臺(tái)的資金在自己的賬戶(hù)里，沒(méi)有任何的監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)隱患很大，也就增加了非法集資的可能。

“存在的風(fēng)險(xiǎn)，主要是平倉(cāng)問(wèn)題，需要券商配合，一般借款人會(huì)預(yù)留空白平倉(cāng)協(xié)議，但目前強(qiáng)行平倉(cāng)糾紛也較多，難以真正落實(shí)。”合力貸CEO劉豐指出。

共富網(wǎng)CEO隋阿寧在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)亦指出，證券配資與其他的P2P模式相比，并不會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)。2011年，證監(jiān)會(huì)公布了 《關(guān)于防范期貨配資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確禁止了期貨配資。自此，期貨配資只能轉(zhuǎn)入地下，一些期貨配資紛紛改頭換面，轉(zhuǎn)向股票配資。股市的融資融券主體是證券公司，其他公司都不能經(jīng)營(yíng)。盡管?chē)?guó)家沒(méi)有出臺(tái)明確的規(guī)定禁止股票配資，但也沒(méi)有大力推廣，很明顯，股票配資處于法律的灰色地帶。

隋阿寧進(jìn)一步分析稱(chēng)，股票配資存在資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。相比融資融券，民間配資公司運(yùn)作方式比較復(fù)雜。股票配資公司跟客戶(hù)的合同，通常是配資公司的實(shí)際控制人或者關(guān)聯(lián)人，以自然人的身份和客戶(hù)簽訂，提供的賬戶(hù)也是配資公司實(shí)際控制人或者關(guān)聯(lián)人的股票賬戶(hù)。P2P平臺(tái)投資人的投資資金也就是配資公司的杠桿配資，需要匯入配資公司實(shí)際控制人或者關(guān)聯(lián)人的股票賬戶(hù)，而這筆資金會(huì)面臨隨時(shí)被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，配資公司的客戶(hù)操作股票，在虧損的情況下，配資公司會(huì)強(qiáng)制平倉(cāng)，以保障自身利益不受損，如果客戶(hù)操作股票大幅盈利，配資公司有可能會(huì)發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)。曾在期貨配資市場(chǎng)，就發(fā)生過(guò)客戶(hù)操作期貨大幅盈利，而配資公司卷款逃跑，賬戶(hù)畢竟是在配資公司的控制之下。

P2P平臺(tái)資金托管疑云/

7月8日，銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在 “中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展論壇”上首次詳細(xì)披露了P2P行業(yè)的監(jiān)管思路，其中包括“P2P不應(yīng)該匯集資金，在途資金和投資者的資金都要由銀行或第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者瀏覽上述幾家P2P平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，贏(yíng)在投資稱(chēng)用戶(hù)的資金全部由第三方銀行托管，貸未來(lái)、錢(qián)程無(wú)憂(yōu)均稱(chēng)是與第三方支付匯潮支付公司存在托管關(guān)系，配資貸則無(wú)進(jìn)行第三方托管。

“平臺(tái)客戶(hù)資金是由招商銀行進(jìn)行托管，操盤(pán)賬戶(hù)是由浙商證券提供。”上述贏(yíng)在投資的工作人員指出，平臺(tái)和招行簽訂了托管合同，但很難證明；有一點(diǎn)可以確定，平臺(tái)每天操作千萬(wàn)元，這么大的現(xiàn)金流，不可能由平臺(tái)自己管理。

記者分別致電咨詢(xún)浙商證券和招商銀行查詢(xún)其托管信息，浙商證券一位工作人員表示，經(jīng)過(guò)查詢(xún)沒(méi)有查到這家平臺(tái)操盤(pán)賬戶(hù)由浙商證券提供的相關(guān)信息。招商銀行總行內(nèi)部人士則稱(chēng)，需要向相關(guān)部門(mén)核實(shí)，但至截稿之時(shí)，尚未收到回復(fù)。

上述貸未來(lái)工作人員亦表示，投資人充值進(jìn)來(lái)的錢(qián)，進(jìn)出都是在匯潮支付，操盤(pán)賬戶(hù)是我們公司指定的賬戶(hù)，即睿典公司跟期貨公司合作開(kāi)的期貨賬戶(hù)，具體可以去期貨保證金監(jiān)控中心查詢(xún)的，每天都有結(jié)算單。配資貸方面人士也指出，資金托管在第三方支付公司匯潮支付。

“匯潮這邊是有在做P2P托管，但我這邊沒(méi)有權(quán)限查詢(xún)具體與哪家P2P平臺(tái)存在資金托管關(guān)系，如果投資人想查詢(xún)P2P平臺(tái)是否與匯潮簽訂資金托管，首先，看該平臺(tái)合作網(wǎng)站是否顯示有匯潮支付，一般都是會(huì)有的；其次，在投資人注冊(cè)該平臺(tái)時(shí)，同時(shí)會(huì)生成第三方支付的托管賬戶(hù)，看是否有提醒支付的接口是匯潮。”匯潮支付的客服人員指出。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在上述兩家P2P平臺(tái)以投資人身份注冊(cè)發(fā)現(xiàn)，充值接口的確連接的是匯潮支付。

那么，第三方托管能否真正解決“跑路”風(fēng)險(xiǎn)？

中國(guó)電子商務(wù)研究中心互聯(lián)網(wǎng)金融部助理分析師錢(qián)海利指出，個(gè)人覺(jué)得只是相對(duì)安全，起到有效預(yù)防的作用。第三方托管平臺(tái)也會(huì)存在挪用資金的情況出現(xiàn)，而且P2P平臺(tái)對(duì)這個(gè)托管賬戶(hù)的控制權(quán)，會(huì)導(dǎo)致有跑路預(yù)謀的P2P平臺(tái)利用其他理由轉(zhuǎn)移資金等情況。

網(wǎng)貸平臺(tái)錢(qián)多多研究人員也分析指出，即使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上的用戶(hù)資金采用銀行托管的模式，也并非想象中完美，因?yàn)殂y行在另外的兩個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)該是不負(fù)責(zé)任的。

第一，在借款合同具備真實(shí)背景的前提下，如果借款人無(wú)力還本付息，則銀行不可能來(lái)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，因?yàn)殂y行并不是擔(dān)保機(jī)構(gòu)，他沒(méi)有這個(gè)義務(wù)；第二，如果平臺(tái)企業(yè)虛擬借款項(xiàng)目，在符合相關(guān)手續(xù)的前提下，用關(guān)聯(lián)企業(yè)或者個(gè)人作為提款工具，繼而卷款跑路，則銀行也不應(yīng)該承擔(dān)責(zé)任，道理很簡(jiǎn)單，這屬于借款人自身道德層面的風(fēng)險(xiǎn)，根本不在銀行的管轄范圍之內(nèi)，而是執(zhí)法機(jī)構(gòu)，如公安機(jī)關(guān)的偵查權(quán)限以?xún)?nèi)。何況，銀行自身在放貸過(guò)程中，遭遇欺詐的現(xiàn)象也是存在的，甚至比這些還要高明。

已有配資平臺(tái)跑路/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年5月曝出網(wǎng)站打不開(kāi)的股民貸，采取的就是配資模式。

“我是在一個(gè)專(zhuān)門(mén)評(píng)級(jí)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的網(wǎng)站上注意到股民貸的，并被其高息吸引，說(shuō)是最高1：10配資貸款，無(wú)上限；且稱(chēng)股票配資行的經(jīng)理有著十幾年的線(xiàn)下行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)里沒(méi)有一次損失過(guò)本金和利息，其他風(fēng)控人員都是長(zhǎng)期對(duì)金融行業(yè)和股票期貨行業(yè)有著多年豐富經(jīng)驗(yàn)等。直到5月發(fā)現(xiàn)提現(xiàn)困難，才知道平臺(tái)出問(wèn)題了。”股民貸一位投資人王女士（化名）指出。

網(wǎng)貸之家相關(guān)人士也指出，據(jù)股民貸投資人電話(huà)反映，有20多位投資人本息遭受損失。當(dāng)時(shí)股民貸網(wǎng)站顯示平臺(tái)還在運(yùn)作，網(wǎng)站能點(diǎn)開(kāi)，最后一次發(fā)標(biāo)時(shí)間是2014年5月13日。發(fā)標(biāo)金額人民幣10萬(wàn)元，借款期限2個(gè)月。有三個(gè)投資人中標(biāo)（中標(biāo)金額2100元、2048元、95852元）。工作人員5月29日撥打平臺(tái)留在網(wǎng)站上的電話(huà)，但提示“已關(guān)機(jī)”，顯然是網(wǎng)絡(luò)電話(huà)。

據(jù)上述人士透露，工作人員前往平臺(tái)留的聯(lián)系地址：上海市寶山區(qū)高躍路175號(hào)702、703、704、705、706現(xiàn)場(chǎng)了解情況，發(fā)現(xiàn)高躍路根本沒(méi)有175號(hào)。而股民貸公布的另一地址：上海黃興路2005弄2號(hào)楊浦科技大廈4030，經(jīng)核實(shí)該大樓沒(méi)有4030室，只有403室，但403室目前一半是大樓物業(yè)辦公地方，另一半是一個(gè)小食堂。

記者查閱以往資料發(fā)現(xiàn)，今年3月12日，股民貸還宣布完成5000萬(wàn)元第一輪融資。一位自稱(chēng)股民貸運(yùn)營(yíng)老總的陳先生當(dāng)時(shí)宣稱(chēng)，股民貸主要針對(duì)股票投資者放貸，風(fēng)控在所有的網(wǎng)貸平臺(tái)中，應(yīng)該說(shuō)是最嚴(yán)，也是最容易風(fēng)控的行業(yè)，因?yàn)榻杩畛垂傻馁~戶(hù)控制在自己手上，錢(qián)在賬戶(hù)里，不怕借款人拿跑。十年來(lái)，搞股票配資行業(yè)，沒(méi)有出過(guò)一單是貸款人把借款取現(xiàn)跑路的，就是因?yàn)槿】蠲艽a都掌握在公司手上，且獲得融資的資金也主要就是給股民貸款配資。

“個(gè)人認(rèn)為這個(gè)模式非法集資的可能性太大，因?yàn)橥顿Y人和炒股人的錢(qián)都要在平臺(tái)的個(gè)人賬戶(hù)上；同時(shí)，這種模式有一定法律風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)有可能不允許這樣操作，這種方式對(duì)于股票市場(chǎng)，實(shí)際上就是融資融券，融資融券只允許2倍杠桿。此外，還存在跑路的道德風(fēng)險(xiǎn)。”洪自華最后分析指出。