近期大盤周期股開始漸次反彈，而此前漲幅居前的小盤成長股卻遭遇大幅殺跌，“大強小弱”成為市場的主旋律。分析人士指出，經(jīng)過連續(xù)震蕩蓄勢后，大盤再度面臨方向性選擇。從目前來看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否還能改善、中報業(yè)績成色如何和領(lǐng)漲龍頭能否出現(xiàn)，將直接決定大盤的后市走向。

“大強小弱”成短期主旋律

經(jīng)歷了上周三的“莫名”下跌，滬深兩市大盤逐步企穩(wěn)反彈，周期板塊漸次走強為主板指數(shù)提供了強力支撐。與之相比，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤指數(shù)則一蹶不振，連續(xù)大幅回調(diào)?？梢哉f，7月9日的“莫名”下跌成為了短期市場的分水嶺，大盤股開始走強，而小盤股則弱勢回調(diào)。

昨日市場的動向也再次印證了這一點，早盤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)震蕩下行，盤中跌幅一度超過2%，尾盤跌幅略有收窄，下跌1.89%，報收于1341.27點；與之相比，滬綜指則繼續(xù)平穩(wěn)運行，雖然盤中受到小盤股殺跌的牽連，不過尾市再度走強，上漲0.18%,報收于2070.36點，收出三連陽。

行業(yè)方面，大盤股積聚的食品飲料、鋼鐵、國防軍工板塊漲幅居前，分別上漲2.27%、0.87%和0.84%；而小盤成長股扎堆的通信、計算機和傳媒板塊則延續(xù)弱勢，分別下跌1.27%、1.38%和1.68%。

個股方面，滬深股市昨日有886只股票實現(xiàn)上漲，其中有609只股票來自主板市場，56只股票來自創(chuàng)業(yè)板，221只股票來自中小企業(yè)板，主板市場中的大盤股占比超過接近7成。值得注意的是，在昨日漲停的28只股票中，有17只來自主板市場，大盤股短期的賺錢效應(yīng)開始凸顯。

市場人士指出，從目前來看，A股仍由存量資金所主導(dǎo)。一方面，考慮到高估值的壓力，中報業(yè)績風(fēng)險等因素，資金獲利了結(jié)情緒漸濃，開始從小盤成長股中流出；另一方面，白酒、汽車等大盤股聚集的板塊由于估值較低，行業(yè)景氣度轉(zhuǎn)好，對資金的吸引力開始增強，流入大盤周期股中的資金開始增多。資金的調(diào)倉換股造就了市場中“大強小弱”的局面。

三因素決定市場走向

大盤在當(dāng)前平臺震蕩持續(xù)時間較長，方向性選擇的窗口越來越近。從目前來看，市場走向還需看三方臉色：一是經(jīng)濟數(shù)據(jù)能否繼續(xù)改善；二是中報業(yè)績成色如何，對市場的影響幾何；三是能否出現(xiàn)領(lǐng)漲龍頭，帶領(lǐng)大盤走出盤局。

首先，本周三將公布6月社會消費品零售總額、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、二季度GDP多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，考慮到5月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)是市場走出波段反彈的基礎(chǔ)，本次公布的數(shù)據(jù)能否繼續(xù)改善，改善的程度有多少對市場的影響頗大。分析人士指出，今年上半年在出口和房地產(chǎn)均不佳、國家并沒有出臺強刺激政策的情況下，GDP增長7.4%，在一定程度上證明7%-8%的經(jīng)濟增長區(qū)間基本能夠維持。中國經(jīng)濟平著走的格局將很難打破，在此背景下，更應(yīng)該關(guān)注邊際變化。如果二季度經(jīng)濟邊際改善力度較大，無疑會為市場提供強力支撐。如果改善程度有限，甚至低于市場預(yù)期，不排除大盤繼續(xù)尋底的可能。

其次，由于處在數(shù)據(jù)真空期，5月下旬以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長股迎來階段反彈良機，在此期間連續(xù)走強。不過隨著中報業(yè)績大幕的拉開，場內(nèi)股票的質(zhì)地成為投資者關(guān)注的重點，屆時業(yè)績低于預(yù)期，估值和股價雙高的題材股面臨的回調(diào)壓力較大。如果此類品種調(diào)整幅度過大，將會對市場人氣造成顯著沖擊，大盤向下調(diào)整的壓力較大。不過值得注意的是，中報證偽的同時也在試金，業(yè)績改善的行業(yè)或個股會脫穎而出，電力、汽車等行業(yè)板塊表現(xiàn)較好，可能已經(jīng)在為“炒業(yè)績”預(yù)熱，這部分品種可能成為資金重點布局的方向，將對市場走強提供有力支撐。

最后，“人無頭不走，鳥無頭不飛”，市場想要向上拓展空間，必須要有領(lǐng)漲龍頭的出現(xiàn)。5月末，計算機板塊強勢上攻，成為重要的投資主線，圍繞這條主線，新興成長板塊的炒作熱情高漲，滬深股市也隨即走強。從目前來看，大盤想要突破盤局，同樣需要領(lǐng)漲板塊的出現(xiàn)，食品飲料、汽車、國防軍工等板塊相繼走強，市場新的領(lǐng)漲板塊可能就在其中。