不論美股、港股還是A股，中國(guó)影視類上市公司估值較高的現(xiàn)象都存在。這其中，國(guó)內(nèi)影視市場(chǎng)無(wú)與倫比的潛力是上市公司估值較高的主要原因。

記者分別查閱了夢(mèng)工廠、迪士尼、博納影業(yè)、文化中國(guó)、華誼兄弟（300027）等公司近期財(cái)務(wù)報(bào)告。其中，后三家公司的估值均高于前面兩家公司，而這五家公司分別屬于美股、港股、A股，唯一的共性就是紛紛都在“搶灘中國(guó)市場(chǎng)”。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，夢(mèng)工廠目前每股價(jià)格22美元，公司市值為19.27億美元，約合人民幣120億元。華誼兄弟最新收盤價(jià)為21.7元/股，總市值約270億元。

夢(mèng)工廠2013年的年報(bào)顯示，公司全年?duì)I收為7.07億美元(約43.86億人民幣)，凈利潤(rùn)為5510萬(wàn)美元(約3.42億人民幣)，對(duì)應(yīng)市盈率約35倍。華誼兄弟方面，2013年?duì)I收為20.1億人民幣，凈利潤(rùn)為6.65億人民幣，對(duì)應(yīng)市盈率約40倍。

僅從數(shù)據(jù)角度可以發(fā)現(xiàn)，華誼兄弟約40倍的市盈率的確要比夢(mèng)工廠高一點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)上傳媒行業(yè)整體市盈率46.54倍，與華誼兄弟較為接近。

對(duì)于“華誼兄弟等A股是否存在高估”的現(xiàn)象，記者又查閱了另一大美國(guó)傳媒巨頭——迪士尼公司的相關(guān)信息。目前，華誼兄弟在股權(quán)投資、游戲、實(shí)景娛樂(lè)等方面均進(jìn)行了布局，迪士尼的布局也十分多元化。

迪士尼目前市值超過(guò)1500億美元，2013財(cái)年的營(yíng)收為450.41億美元，凈利潤(rùn)為61.36億美元，對(duì)應(yīng)市盈率約24倍，這一數(shù)據(jù)與A股差距較大。

僅從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，以迪士尼為代表的美國(guó)本土影視公司估值確比A股更低，但博納影業(yè)的數(shù)據(jù)推翻了這一觀點(diǎn)。博納影業(yè)為國(guó)內(nèi)民營(yíng)影視巨頭公司，登陸美國(guó)納斯達(dá)克，目前市值3.84億美元(約24億人民幣)。該公司2013年總收入為1.49億美元，凈利潤(rùn)僅850萬(wàn)美元，對(duì)應(yīng)市盈率為45倍，與A股整體估值水平相差無(wú)幾。

與此同時(shí)，記者發(fā)現(xiàn)香港上市的內(nèi)地影視公司也同樣存在高估值的現(xiàn)象，“國(guó)內(nèi)市場(chǎng)”效應(yīng)這一原因再次得到確認(rèn)。以香港上市公司文化中國(guó)傳播為例，該公司目前市值為142.18億港幣，2013年凈利潤(rùn)為2.06億港幣；對(duì)應(yīng)的市盈率已經(jīng)達(dá)到了70倍，當(dāng)然，這也有馬云的部分因素在里面。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)影視市場(chǎng)潛力巨大已成市場(chǎng)共識(shí)。2013年，中國(guó)電影總票房達(dá)到217.69億元，今年上半年總票房達(dá)137億元，依舊維持了超過(guò)20%的增速。國(guó)內(nèi)影視類上市公司依托內(nèi)地巨大的市場(chǎng)潛力，具備“近水樓臺(tái)先得月”的優(yōu)勢(shì)，這也難怪市場(chǎng)會(huì)給予它們更高的估值。