一家券商的研究報(bào)告稱，改建為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司至少要符合四個(gè)條件：集團(tuán)收入規(guī)模至少在100 億元-500 億元級(jí)別；實(shí)體業(yè)務(wù)大部分放進(jìn)上市公司、股權(quán)產(chǎn)權(quán)清晰；流動(dòng)資產(chǎn)比例大；有跨行業(yè)的股權(quán)投資。如此之高的門檻仍然引起了激烈的“申報(bào)試點(diǎn)”競(jìng)爭(zhēng)。而目前業(yè)界呼聲較高的兩種方案，一種是在目前的國(guó)資委、國(guó)有企業(yè)之間，加入一個(gè)國(guó)有資本投資公司；另一種方案，由財(cái)政部牽頭，形成財(cái)政部—國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司—國(guó)有企業(yè)三層架構(gòu)。

7月15日，國(guó)資委公布了首批央企改革試點(diǎn)名單，這一落子，意義非凡。

毫無(wú)疑問，這批央企改革的試點(diǎn)名單，代表了當(dāng)下備受關(guān)注的國(guó)企改革過(guò)程中的核心議題。“6家入圍央企，4個(gè)專項(xiàng)小組，每個(gè)小組都配一個(gè)國(guó)資委副主任牽頭，規(guī)格很高，” 昨晚，國(guó)有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南對(duì)上證報(bào)記者談到，“這次試點(diǎn)，只能成功不能失敗。”

顯而易見，國(guó)資委此次確定的國(guó)有資本投資公司、混合所有制、董事會(huì)擴(kuò)權(quán)和派駐紀(jì)檢組等四項(xiàng)改革主題，個(gè)個(gè)都是事關(guān)全局的重大議題，時(shí)間緊，任務(wù)重。

“根據(jù)中央的部署，國(guó)企改革的任務(wù)要在2020年完成，”一名業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)，“以此往前倒推，留給試點(diǎn)摸索的時(shí)間可能只有兩三年了。”

但從目前各方公布的消息來(lái)看，具體的改革路徑和時(shí)間表尚無(wú)定論。“應(yīng)該快了，可能十月前就會(huì)有明確的辦法出臺(tái)。”上述人士對(duì)記者談到。

縱觀本次試點(diǎn)內(nèi)容，“改組國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)”無(wú)疑是各方關(guān)注的焦點(diǎn)之一。據(jù)悉，未來(lái)，國(guó)資委會(huì)擇機(jī)確定國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)。

“想要成為試點(diǎn)單位，一般是單位先申請(qǐng)，然后國(guó)資委根據(jù)綜合條件來(lái)確定，”國(guó)投公司研究中心副主任尚鳴對(duì)記者說(shuō)，“聽說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)很激烈。”

根據(jù)中信證券(600030)的研究報(bào)告，改建為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司至少要符合四個(gè)條件：集團(tuán)收入規(guī)模至少在100 億元-500 億元級(jí)別；實(shí)體業(yè)務(wù)大部分放進(jìn)上市公司、股權(quán)產(chǎn)權(quán)清晰；流動(dòng)資產(chǎn)比例大；有跨行業(yè)的股權(quán)投資。

如此之高的門檻仍然引起了激烈的“申報(bào)試點(diǎn)”競(jìng)爭(zhēng)，顯然是因?yàn)楦鞣綄?duì)“國(guó)有資本投資公司”愿景抱有高度期待。“國(guó)有資本投資公司，三中全會(huì)已經(jīng)定調(diào)了，但是究竟怎么經(jīng)營(yíng)，如何組建，業(yè)界仍有爭(zhēng)論，” 國(guó)資委研究中心競(jìng)爭(zhēng)力研究部部長(zhǎng)許保利對(duì)記者談到，“但可以肯定的是，規(guī)格很高。”

據(jù)了解，目前，業(yè)界呼聲較高的兩種方案，一種是在目前的國(guó)資委、國(guó)有企業(yè)之間，加入一個(gè)國(guó)有資本投資公司，從而形成國(guó)資委、國(guó)有資本投資公司、國(guó)有企業(yè)三個(gè)層級(jí)間的縱向關(guān)系。

“在這種體制下，履行出資人職責(zé)的是國(guó)資委，但是持有人的角色是國(guó)有資本投資公司，”許保利分析道，“這樣國(guó)有資本投資公司實(shí)際上承擔(dān)著在不同企業(yè)間配置資本的具體任務(wù)，十分關(guān)鍵。”

另一種方案，由財(cái)政部牽頭，形成財(cái)政部—國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司—國(guó)有企業(yè)三層架構(gòu)。“這種方案下，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司由中央直管，行政級(jí)別可能是副部級(jí)。”一名業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者談到。

無(wú)論何種方案，在未來(lái)的國(guó)有資本管理藍(lán)圖中，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司將扮演一個(gè)極為關(guān)鍵的、身份與其他國(guó)企都不同的角色，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問。

“個(gè)人認(rèn)為，國(guó)有資本的管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)該把投資和經(jīng)營(yíng)實(shí)業(yè)的業(yè)務(wù)分離，專心做好投資，”許保利說(shuō)道，“應(yīng)該更加市場(chǎng)化、更加靈活，甚至可不可以沒有行政級(jí)別？”