通過(guò)流動(dòng)性和預(yù)防性工具集體防御短期金融危機(jī)

該安排是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)共同的全球挑戰(zhàn)、突破地域限制創(chuàng)建集體金融安全網(wǎng)的重大嘗試；中國(guó)投票權(quán)為39.95%，巴西、俄羅斯、印度各為18.10%，南非為5.75%

■本報(bào)記者閆立良

“金磚國(guó)家建立應(yīng)急儲(chǔ)備安排具有里程碑意義，是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)共同的全球挑戰(zhàn)、突破地域限制創(chuàng)建集體金融安全網(wǎng)的重大嘗試，為金磚國(guó)家建設(shè)性參與全球經(jīng)濟(jì)治理提供合作平臺(tái)，提高金磚國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的影響力和話語(yǔ)權(quán)，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)治理體系朝著公正合理的方向發(fā)展。”央行新聞發(fā)言人在回答記者提問(wèn)時(shí)強(qiáng)調(diào)。

7月15日，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在巴西福塔萊薩第六次會(huì)晤期間見(jiàn)證簽署了成立金磚開(kāi)發(fā)銀行和建立金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排的兩份文件。當(dāng)日，央行行長(zhǎng)周小川代表中國(guó)政府與其他金磚國(guó)家代表在巴西福塔萊薩簽署了《關(guān)于建立金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排的條約》。應(yīng)急儲(chǔ)備安排條約的目標(biāo)是通過(guò)流動(dòng)性工具和預(yù)防性工具提供支持的一個(gè)框架，以應(yīng)對(duì)實(shí)際或潛在的短期國(guó)際收支壓力。近日，央行新聞發(fā)言人從八個(gè)維度對(duì)金磚國(guó)家應(yīng)急儲(chǔ)備安排會(huì)回答了記者提問(wèn)。本報(bào)將之歸納為三大部分。

金磚開(kāi)發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備安排的

宗旨、規(guī)模、運(yùn)作與決策機(jī)制不同

“成立金磚開(kāi)發(fā)銀行和建立金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排是落實(shí)金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人共識(shí)、深化金磚國(guó)家務(wù)實(shí)合作取得的兩項(xiàng)突破性成果，充分展示了金磚國(guó)家間的戰(zhàn)略互信，為增強(qiáng)金磚國(guó)家利益紐帶、深化合作拓寬空間。”央行新聞發(fā)言人指出，金磚開(kāi)發(fā)銀行和金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排相互獨(dú)立，在宗旨、規(guī)模、運(yùn)作與決策機(jī)制等方面明顯不同。

首先，金磚開(kāi)發(fā)銀行著眼于長(zhǎng)期發(fā)展融資，為金磚國(guó)家及其他新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和可持續(xù)發(fā)展提供資金支持；而金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排著眼于金融穩(wěn)定，在成員國(guó)面臨國(guó)際收支壓力時(shí)提供短期流動(dòng)性支持。

其次，金磚開(kāi)發(fā)銀行初始認(rèn)繳資本（即啟動(dòng)資金）為500億美元，并在金磚國(guó)家之間平均分配；而金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排初始承諾互換規(guī)模1000億美元，其中中方承諾出資410億美元，巴西、俄羅斯、印度各180億美元，南非50億美元。

第三，金磚開(kāi)發(fā)銀行在正式成立后各成員要實(shí)際繳納一定比例的股本，用于日常運(yùn)作；而金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排僅是出資承諾，只有在有關(guān)國(guó)家提出申請(qǐng)并滿足一定條件時(shí)才通過(guò)貨幣互換提供資金。

第四，金磚開(kāi)發(fā)銀行各成員國(guó)平均分配股權(quán)和投票權(quán)，其治理結(jié)構(gòu)包括理事會(huì)、董事會(huì)和管理層等；金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排治理結(jié)構(gòu)包括理事會(huì)和常務(wù)委員會(huì)，各成員國(guó)投票權(quán)與承諾出資額掛鉤，除設(shè)立5%基本投票權(quán)平均分給金磚五國(guó)外，剩余95%投票權(quán)按承諾出資額成比例分配。中國(guó)承諾出資最多，因而投票權(quán)也最高。

最后，金磚開(kāi)發(fā)銀行運(yùn)作方式主要為基礎(chǔ)設(shè)施等投融資業(yè)務(wù)，而金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排是以多邊貨幣互換為基礎(chǔ)的貨幣合作框架，借鑒了其他類似的區(qū)域性貨幣合作機(jī)制如清邁倡議多邊化的成功經(jīng)驗(yàn)。

“金磚國(guó)家建立應(yīng)急儲(chǔ)備安排具有里程碑意義，是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)共同的全球挑戰(zhàn)、突破地域限制創(chuàng)建集體金融安全網(wǎng)的重大嘗試，為金磚國(guó)家建設(shè)性參與全球經(jīng)濟(jì)治理提供合作平臺(tái)，提高金磚國(guó)家在國(guó)際經(jīng)濟(jì)事務(wù)中的影響力和話語(yǔ)權(quán)，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)治理體系朝著公正合理的方向發(fā)展。”央行新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)。

采用雙層治理與決策機(jī)制

確保中國(guó)在決策機(jī)制上的權(quán)益

央行新聞發(fā)言人指出，金磚各國(guó)的承諾出資額是在統(tǒng)籌考慮各自發(fā)展階段、GDP水平、外匯儲(chǔ)備規(guī)模等基本國(guó)情因素后協(xié)商確定的。2013年3月，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在德班峰會(huì)上宣布“建立規(guī)模1000億美元的應(yīng)急儲(chǔ)備安排是可行的”。經(jīng)協(xié)商，各方承諾出資額如下：中國(guó)410億美元，俄羅斯、巴西、印度各180億美元，南非50億美元。

“我國(guó)經(jīng)濟(jì)已與世界經(jīng)濟(jì)高度融合。國(guó)際金融市場(chǎng)如出現(xiàn)大幅動(dòng)蕩，我們難以獨(dú)善其身。我們與其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展階段相似，面臨共同的外部沖擊。因此，幫助他們實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定，既符合我自身利益，也符合全球利益。”央行新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)。他強(qiáng)調(diào)，金磚國(guó)家通過(guò)建立應(yīng)急儲(chǔ)備安排加強(qiáng)貨幣合作，豐富和充實(shí)了金磚合作的內(nèi)容，強(qiáng)化了金磚國(guó)家集體防御外部沖擊的能力，將為未來(lái)合作提供持續(xù)動(dòng)力、開(kāi)辟更廣闊的空間。

對(duì)于中國(guó)作為潛在的主要出資方，其權(quán)益如何在應(yīng)急儲(chǔ)備安排的治理和決策機(jī)制中得到體現(xiàn)的問(wèn)題，央行新聞發(fā)言人介紹稱，應(yīng)急儲(chǔ)備安排采用雙層治理與決策機(jī)制：由部長(zhǎng)級(jí)理事會(huì)以共識(shí)決定戰(zhàn)略性問(wèn)題，由常務(wù)委員會(huì)以共識(shí)或簡(jiǎn)單多數(shù)票決定操作性問(wèn)題。其中，互換申請(qǐng)及展期申請(qǐng)按簡(jiǎn)單多數(shù)票決策審批。各國(guó)投票權(quán)與承諾出資額掛鉤，但為兼顧各方訴求，設(shè)5%的基本票由五國(guó)均分。綜合計(jì)算，我國(guó)投票權(quán)為39.95%，巴西、俄羅斯、印度各為18.10%，南非為5.75%。

“這種治理與決策機(jī)制既體現(xiàn)了金磚國(guó)家間基于戰(zhàn)略互信在絕大多數(shù)事項(xiàng)上尋求共識(shí)決策的精神，又保障了互換及展期申請(qǐng)審批的決策效率，是各方利益綜合平衡后較為均衡的結(jié)果。中國(guó)在決策機(jī)制上的權(quán)益得到了有效保障。”央行新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)。

通過(guò)流動(dòng)性工具扶危解困

預(yù)防性工具穩(wěn)預(yù)期提信心

“為保障出資方資金安全，金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排參照清邁倡議多邊化做法，要求大部分出資與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）貸款安排掛鉤。”央行新聞發(fā)言人稱，但考慮到緊急情況下互換資金的快速撥付，應(yīng)急儲(chǔ)備安排允許資金融入國(guó)在無(wú)國(guó)際貨幣基金組織借款規(guī)劃情況下，從該應(yīng)急儲(chǔ)備安排融資最高可達(dá)其該安排下最大借款額度的30%。此外，各方還約定了批準(zhǔn)互換申請(qǐng)與展期的具體條件（包括保障債權(quán)地位等），要求信息及時(shí)報(bào)送、無(wú)拖欠記錄。各方對(duì)履行應(yīng)急儲(chǔ)備安排下各項(xiàng)義務(wù)、法律合規(guī)和資金支付保證等均作了約定，同時(shí)針對(duì)各種可能的違約情形制訂了詳細(xì)的化解和懲罰措施。

央行新聞發(fā)言人指出，金磚應(yīng)急儲(chǔ)備安排不僅僅通過(guò)流動(dòng)性工具在發(fā)生國(guó)際收支困難之后提供資金支持，還可以通過(guò)預(yù)防性工具在實(shí)際困難發(fā)生前，通過(guò)各成員國(guó)建立的互換承諾，穩(wěn)定預(yù)期，減少不確定性，提振市場(chǎng)信心，從而有助于防患于未然，化解各種外部沖擊對(duì)各國(guó)金融穩(wěn)定的影響。

“特別應(yīng)說(shuō)明的是，金磚各國(guó)的承諾資金是一種預(yù)防性安排，各國(guó)并不需要立即支付資金，只做名義互換承諾，不涉及直接的儲(chǔ)備轉(zhuǎn)移。”央行新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，僅當(dāng)有成員國(guó)有實(shí)際需要、申請(qǐng)借款并滿足一定條件時(shí)才啟動(dòng)互換操作、實(shí)際撥付資金。

應(yīng)急儲(chǔ)備安排是通過(guò)流動(dòng)性工具和預(yù)防性工具提供支持的一個(gè)框架，以應(yīng)對(duì)實(shí)際或潛在的短期國(guó)際收支壓力。