證監(jiān)會(huì)1個(gè)月內(nèi)三次喊話： 投資者要理性參與打新 閻岳 新股申購(gòu)正在如火如荼的進(jìn)行，投資者也漸漸進(jìn)入到亢奮狀態(tài)。在這個(gè)時(shí)候，監(jiān)管層一般會(huì)給燥熱的投資者潑點(diǎn)冷水。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，今年第二輪IPO重啟以來(lái)，從6月20日到7月18日的29天或21個(gè)工作日里，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就已三次鄭重提醒投資者：要理性參與打新。 今年第二輪新股申購(gòu)是從6月18日開(kāi)始的。6月20日，在證監(jiān)會(huì)例行發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人張曉軍就明確表示，投資有風(fēng)險(xiǎn)、入市須謹(jǐn)慎，希望投資者理性參與新股申購(gòu)。這是證監(jiān)會(huì)在本輪IPO重啟后第一次喊話投資者。 第二次喊話發(fā)生在6月27日。在當(dāng)日的例行發(fā)布會(huì)上，對(duì)于“網(wǎng)下申購(gòu)要先繳款、后配售”的操作方式，張曉軍解釋稱，此舉是為了防范隨意報(bào)價(jià)、投機(jī)報(bào)價(jià)、人情報(bào)價(jià)，促進(jìn)審慎報(bào)價(jià)，同時(shí)防止沒(méi)有足夠資金的投資者參與，促進(jìn)網(wǎng)下投資者的申購(gòu)反映其真實(shí)的需求情況。 第三次喊話發(fā)生在上周末。7月18日，張曉軍再次鄭重提醒投資者，一定要理性參與一級(jí)市場(chǎng)交易。 他表示，炒新、炒小、炒差并不是此次新股發(fā)行體制改革才出現(xiàn)的問(wèn)題，近年來(lái)新股發(fā)行過(guò)程中此類現(xiàn)象一直存在，促成這種現(xiàn)象的因素有很多。新股發(fā)行改革不可能一蹴而就解決所有問(wèn)題，同時(shí)發(fā)行改革也是牽一發(fā)而動(dòng)全身的改革，涉及方方面面，總體看還是要循序漸進(jìn)，有序地推進(jìn)改革。 盲目參與打新是中小投資者的通病，一二級(jí)市場(chǎng)不平衡是A股市場(chǎng)的痼疾之一。正因?yàn)槿绱?，監(jiān)管層才不厭其煩的一次次向他們提出要理性參與打新的忠告，新股發(fā)行體制改革也一直處于進(jìn)行時(shí)中。在一二級(jí)市場(chǎng)不平衡狀態(tài)短期內(nèi)難以有實(shí)質(zhì)性改變的狀態(tài)下，監(jiān)管層及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)就成為保護(hù)中小投資者的一種有效方法了。 中小投資者盲目參與打新給其帶來(lái)了什么呢？ “7月23日五只新股申購(gòu)，共需打新資金約75萬(wàn)元；24日預(yù)計(jì)還有五只新股申購(gòu)，請(qǐng)您提前安排資金，以免延誤申購(gòu)?！?月22日，相信不少投資者都收到了類似的券商營(yíng)業(yè)部的提醒。 其實(shí)，在打新開(kāi)始之前，中小投資者普遍的感受就是手中的錢(qián)不夠用了。于是，賣掉自己中意的股票（不管賠賺），去參與大海撈針般的申購(gòu)，運(yùn)氣好的中個(gè)三五百股，運(yùn)氣差的顆粒無(wú)收。回過(guò)頭來(lái)再看自己忍痛割棄的股票，不知不覺(jué)間已漲了上來(lái)，剩下的也只有捶胸頓足的份了，最后發(fā)誓再也不碰新股了。但看到新股一個(gè)臺(tái)階（漲停）一個(gè)臺(tái)階的向上爬，手就開(kāi)始癢癢。如是循環(huán)往復(fù)，他們的賬戶資產(chǎn)也就這樣嚴(yán)重瘦身了。 正是看清了中小投資者身上的這個(gè)通病，在每次新股發(fā)行前，監(jiān)管層總會(huì)向他們發(fā)出善意的提醒。無(wú)奈，聽(tīng)者寥寥。 但監(jiān)管層并沒(méi)有棄之不理。在去年《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》（俗稱“小國(guó)九條”）發(fā)布后，在強(qiáng)化投資者教育方面，監(jiān)管層已經(jīng)起草了投資者教育指導(dǎo)意見(jiàn)和推動(dòng)投資者教育納入國(guó)民教育體系的實(shí)施意見(jiàn)，資本金融普及教育體系正在形成。 希望這些意見(jiàn)早日實(shí)施，希望通過(guò)深化改革實(shí)現(xiàn)一二級(jí)市場(chǎng)的平衡，更希望A股市場(chǎng)由此走上康莊大道。