截至7月23日傍晚，共有11家上市券商發(fā)布上半年業(yè)績快報，大部分券商業(yè)績良好。其中，中信證券(600030)一枝獨(dú)秀，營業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)到105億元和40.76億元。

在傭金率下行的趨勢下，部分券商上半年在投行、融資融券、固定收益自營投資和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)上發(fā)力，實(shí)現(xiàn)較大幅度增長，支撐較高增速的業(yè)績。雖然上半年券商板塊走弱，但有券商分析師認(rèn)為，未來三到五年，在市場環(huán)境整體轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)下，券商股有望整體步入上升新周期。

3家券商凈利同比增逾100%

中國證券報記者統(tǒng)計(jì)顯示，在11家公布上半年業(yè)績快報的券商中，中信證券和海通證券(600837)依舊“大比分”領(lǐng)跑同行，不過兩家券商之間的差距有所拉大。中信證券上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤分別達(dá)到105億元和40.76億元，同比增幅分別達(dá)到74.39%和93.18%。海通證券緊隨其后，上半年業(yè)績收入和凈利潤分別為67.15億元和28.79億元，同比增幅分別為18.50%和7.74%。

營業(yè)收入排名第三的是廣發(fā)證券(000776)，其營業(yè)收入為46.34億元，凈利潤16.75億元，凈利潤增速為23%。宏源證券(000562)和長江證券(000783)業(yè)務(wù)規(guī)模相近，營業(yè)收入分別有21.48億元和17.64億元，凈利潤分別為7.34億元和8.45億元，凈利潤同比增幅分別為-12.15%和36.07%。

國金證券(600109)是業(yè)績增長勢頭最強(qiáng)的券商，上半年預(yù)計(jì)凈利潤同比增幅高達(dá)110%至120%。從增速上來看，國元證券(000728)和方正證券(601901)緊隨其后，預(yù)計(jì)凈利潤分別同比增長105%和70%-100%。除了宏源證券凈利潤同比下降12.15%以外，其余券商的凈利潤均有正增長。

整體來看，除了宏源證券以外，其余10家券商在上半年的凈利潤均有正增長，其中有3家券商同比增速有望突破100%。

山西證券研究報告顯示，今年1至6月，19家上市證券公司累計(jì)營業(yè)收入達(dá)到387.55億元，同比增長17.63%，漲幅擴(kuò)大12.79個百分點(diǎn)；累計(jì)凈利潤157.63億元，同比增長29.68%，漲幅擴(kuò)大20.20個百分點(diǎn)。由于去年同期基數(shù)較低，2014年6月營業(yè)收入與凈利潤同比漲幅較大，從而帶動今年上半年上市券商的經(jīng)營業(yè)績同比增幅擴(kuò)大，盈利能力持續(xù)改善。

另外，19家上市券商在6月份的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，單月凈利潤同比全部實(shí)現(xiàn)正增長，其中漲幅最大的前五家券商分別是長江證券、興業(yè)證券(601377)、西南證券(600369)、方正證券與東吳證券(601555)。數(shù)據(jù)顯示，6月份19家上市證券公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84.07億元，同比大增110.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤34.68億元，同比增幅達(dá)到274.85%。

券商創(chuàng)新突圍

中信證券表示，2014年上半年，由于并表單位增加，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，持倉金融資產(chǎn)價格回升，以及公司將全資子公司天津京證物業(yè)服務(wù)有限公司、天津深證物業(yè)服務(wù)有限公司的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓予中信金石基金管理有限公司發(fā)起設(shè)立的中信啟航非公開募集證券投資基金，導(dǎo)致營業(yè)收入、歸屬于母公司股東的凈利潤與2013年同期相比分別增長了74.39%、93.18%。

海通證券則表示，公司在穩(wěn)步推進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的同時，加快創(chuàng)新業(yè)務(wù)的步伐，盈利方式呈現(xiàn)多樣化。固定收益類投資取得較好收益；投行業(yè)務(wù)收入較上年同期也有較大幅度的增長；直投業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)和期貨經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。另外，公司順利完成恒信租賃股權(quán)交接，經(jīng)營管理平穩(wěn)過渡，并為公司帶來收益。

業(yè)績排名第三的廣發(fā)證券則表示，2014年上半年，面對較為復(fù)雜的市場環(huán)境，公司加大力度推進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)?；l(fā)展，積極把握市場機(jī)會，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤的增長。2014年1-6月，公司投行、融資融券、固定收益自營投資和資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。

雖然上半年券商業(yè)績良好，但是市場對券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入狀況有所擔(dān)憂。有券商分析師認(rèn)為，在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的沖擊下，傭金率走低是大趨勢。目前，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在券商業(yè)務(wù)收入中的占比仍然占據(jù)半壁江山，這也使得市場對券商板塊缺乏信心。加上受到IPO規(guī)則變化的影響，19家上市券商的股價比年初高的只有國金證券和太平洋證券。其余券商股價均比年初低，部分券商跌幅超過20%。

市場人士認(rèn)為，目前券商板塊正處于長期制度利好與短期市場悲觀的交織狀態(tài)，雖然上半年板塊整體表現(xiàn)欠佳，但新“國九條”等政策的逐步出臺，表明高層支持行業(yè)發(fā)展的態(tài)度十分明確。未來三至五年，新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機(jī)遇，而在市場環(huán)境整體轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)下，券商股有望整體步入上升新周期。