每經(jīng)編輯 張道達    

張道達

昨日（7月24日）滬指再拉中陽線，令反彈空間進一步擴大，這也掩蓋了創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)下挫給市場人氣帶來的沖擊?，F(xiàn)在大家關(guān)心的是，滬指的大漲背后有怎樣的含義，而隨后的行情究竟是反彈，還是更大級別的反轉(zhuǎn)？

昨天推升指數(shù)的板塊以地產(chǎn)、券商和銀行股為主。地產(chǎn)股走強并不讓人意外，萬科A（000002，收盤價9.77元）本月累計漲幅已達18%，二、三線地產(chǎn)股又豈能無動于衷？

的確，近期全國各地樓市“限購”政策松綁的呼聲日益高漲，盡管很多地方只做不說，但取消限購似已成潮流，正是這股地產(chǎn)調(diào)控政策的“暖流”引發(fā)了本輪地產(chǎn)股行情。但政策面的變化能否令整個房地產(chǎn)行業(yè)迎來春天？我個人看法相對保守。取消限購，字面理解其實就是不再限制大家買房，但未必意味著大家都會去買房，更不意味著房價、樓市會因為限購而徹底扭轉(zhuǎn)趨勢。房地產(chǎn)行業(yè)向來是買漲不買跌，如果大家都預(yù)期房價還會下跌，是否會因限購政策松綁而買房呢？這值得商榷。

其次，再看大盤行情性質(zhì)。現(xiàn)在有一種觀點認為2000點就是牛市起點，牛市將啟程。這種觀點是有一定的宏觀因素支撐的，比如現(xiàn)在大家都預(yù)期中國版QE將帶來資金面持續(xù)寬松；另外，剛公布的匯豐7月PMI預(yù)覽值達到52，創(chuàng)下18個月最高，這表明宏觀經(jīng)濟確實在持續(xù)好轉(zhuǎn)，也說明微刺激起效。不過，從市場面也可看到一些不太協(xié)調(diào)的現(xiàn)象，比如國債期貨，二季度時候市場預(yù)期資金面將引來寬松，于是國債期貨價格順勢走強。但6月下旬至今國債期貨價格持續(xù)調(diào)整，這或可理解為對下半年資金面預(yù)期不樂觀。還有一點值得探討的是，如果判斷宏觀周期轉(zhuǎn)好，商品期貨市場表現(xiàn)似乎還不太支撐。

所以，我個人認為，現(xiàn)在談超級牛市行情似為時尚早，或許只能視為新一輪反彈。如果成交配合得好，還可看高一線，但大家依然不能掉以輕心。 （張道達）

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