每經(jīng)記者  孫宇婷  發(fā)自成都

四個(gè)月內(nèi)連續(xù)遭遇兩起航班事故，對(duì)于經(jīng)營(yíng)已陷入窘境的馬來(lái)西亞航空（以下簡(jiǎn)稱(chēng)馬航）來(lái)說(shuō)，已幾近處于"崩塌"邊緣。作為上市公司，馬航更是遭遇了二級(jí)市場(chǎng)上投資者的用腳投票，今年以來(lái)，馬航股價(jià)下跌了35%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自從上述兩起空難事故發(fā)生以來(lái)，市場(chǎng)關(guān)于馬航破產(chǎn)或退市的猜測(cè)之聲便不絕于耳。

8月8日，馬航突然宣布馬來(lái)西亞政府的戰(zhàn)略投資基金--國(guó)庫(kù)控股公司（Khazanah National）提出以每股0.27林吉特（約合0.08美元），合計(jì)花費(fèi)14億林吉特（約合4.35億美元）將馬航私有化。

至此，馬航私有化終于有了最確切的進(jìn)展。那么，在國(guó)家全力救助下，一個(gè)搖搖欲墜的"航空帝國(guó)"能否就此重生？

馬航MH17墜毀現(xiàn)場(chǎng)

國(guó)庫(kù)控股溢價(jià)私有化馬航

本周五（8月8日），馬來(lái)西亞股票交易所突然宣布，馬航股票暫停交易。隨后該公司作出重要宣布：馬航大股東國(guó)庫(kù)控股公司要求馬航采取相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，并由此成為馬航唯一股東。相應(yīng)的，馬航將申請(qǐng)從馬來(lái)西亞股票交易所退市。

據(jù)悉，本次接盤(pán)方--國(guó)庫(kù)控股公司提出退市要求，主要是出于對(duì)馬航財(cái)務(wù)狀況急劇惡化的考量，而該公司持有馬航69%的股份，是其第一大股東。馬航被私有化后，國(guó)庫(kù)控股將對(duì)其進(jìn)行一系列復(fù)雜的審核和重組。

彭博匯編資料顯示，截至今年4月23日，馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股持有的馬航股份遠(yuǎn)高出第二大股東持股比例（1.7%）。如果要完成私有化，馬來(lái)西亞國(guó)庫(kù)控股此次需要買(mǎi)下剩余31%的股份。國(guó)庫(kù)控股計(jì)劃以每股0.27林吉特（約合0.08美元）的價(jià)格向馬航的其他股東購(gòu)買(mǎi)所有馬航股票，這一價(jià)格較馬航最新收盤(pán)價(jià)0.24林吉特/股，溢價(jià)了12.5%。

不過(guò)，這項(xiàng)計(jì)劃仍需獲得馬來(lái)西亞財(cái)政部等相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)。

目前，馬航維持運(yùn)營(yíng)的能力被大幅削弱，而據(jù)國(guó)庫(kù)控股6月預(yù)測(cè)，馬航的資金只夠維持一年。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者留意到，就在上月末，彭博援引一位不愿具名的知情人士透露，馬航計(jì)劃曾向國(guó)庫(kù)控股提交過(guò)一份振興方案，該方案為馬航列出的選項(xiàng)，包括破產(chǎn)和被國(guó)庫(kù)控股私有化等，而這兩個(gè)方案都需要馬航退市。

有分析人士此前就指出，私有化也許是最好的方案，這樣可以借機(jī)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和重塑品牌；如果選擇破產(chǎn)，馬航將是自2011年美國(guó)航空公司AMR后，行業(yè)內(nèi)最大的破產(chǎn)案。

馬來(lái)西亞總理將主導(dǎo)馬航振興計(jì)劃

在經(jīng)歷了兩次震驚世界的空中事故后，"馬航帝國(guó)"已步履維艱。今年3月8日，載有239名乘客的馬航MH370航班，于從吉隆坡飛往北京的途中失聯(lián)，目前仍未有該航班的下落。而4個(gè)月后的7月17日，另一架馬航飛機(jī)MH17行駛至烏克蘭上空時(shí)墜毀，致使機(jī)上298名乘客喪生。

不到半年時(shí)間內(nèi)發(fā)生的兩次空中事故，令馬航股價(jià)今年以來(lái)下跌35%。截至3月底的第一財(cái)季，公司凈虧損1.35億美元，為連續(xù)第五個(gè)季度虧損；同期，馬航持有貨幣資金不到10億美元，環(huán)比下滑13%。而馬航于第一財(cái)季交出的成績(jī)單，更是兩年來(lái)最差季度業(yè)績(jī)。市場(chǎng)分析師認(rèn)為，受航班取消、乘客減少和管理費(fèi)用居高不下等因素影響，馬航第二季度業(yè)績(jī)只會(huì)雪上加霜。

在馬航被國(guó)庫(kù)控股私有化后，外界預(yù)計(jì)，國(guó)庫(kù)控股將很可能通過(guò)出售馬航仍在盈利的工程、機(jī)場(chǎng)服務(wù)或廉價(jià)航空等業(yè)務(wù)單元，并同時(shí)削減工資及成立新的管理團(tuán)隊(duì)來(lái)實(shí)現(xiàn)馬航的振興。而據(jù)外媒報(bào)道，國(guó)庫(kù)控股公司的董事會(huì)主席是馬來(lái)西亞總理納吉布·敦·拉扎克（Najib Tun Razak）。換句話說(shuō)，未來(lái)馬航的復(fù)興之路將由該國(guó)總理主導(dǎo)實(shí)施。

據(jù)悉，馬來(lái)西亞正在合力拯救的這家公司，不僅是亞洲歷史最長(zhǎng)的國(guó)家航空公司之一，也為東南亞國(guó)家在20世紀(jì)80年代經(jīng)歷迅速工業(yè)化增添了重要的象征意義。

對(duì)于此次退市消息，分析師稱(chēng)，希望在未來(lái)看到一個(gè)大刀闊斧的改革，"目前馬航是朝著正確的方向邁出了一步。"