每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙娜 宋雙 發(fā)自北京、成都    

每經(jīng)記者 趙娜 宋雙 發(fā)自北京、成都

剛剛過去的這個(gè)周末，騰訊將“殺入”基金業(yè)成了業(yè)內(nèi)最炙手可熱的話題——“坊間瘋傳騰訊和高瓴資本各出資40%和60%，注冊(cè)一家公募基金公司，由原南方基金投資總監(jiān)邱國(guó)鷺擔(dān)任董事長(zhǎng)，高瓴資本創(chuàng)始人張磊任總經(jīng)理。”

然而，在面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者求證時(shí)，無論是騰訊還是邱國(guó)鷺，均選擇了三緘其口。事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)巨頭的蠢蠢欲動(dòng)，令基金業(yè)界喜憂參半——創(chuàng)新合作的期待感和市場(chǎng)可能被分割的危機(jī)感并存。

騰訊：不予回應(yīng)/

作為互聯(lián)網(wǎng)巨頭，騰訊的一舉一動(dòng)備受關(guān)注，此次成為基金業(yè)傳聞的主角，騰訊會(huì)給出怎樣的答復(fù)呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于昨日（8月10日）就此傳聞聯(lián)系騰訊，相關(guān)負(fù)責(zé)人僅回應(yīng)稱，“騰訊對(duì)市場(chǎng)傳言不予回應(yīng)”。

雖然騰訊沒有給出確定的答案，但是仔細(xì)回顧近年來騰訊的動(dòng)作，或許可以看出一些蛛絲馬跡。

據(jù)了解，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金（以下簡(jiǎn)稱騰訊基金）成立于2011年初，作為騰訊的企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)，其隸屬于騰訊企業(yè)發(fā)展事業(yè)群（CDG）。騰訊基金關(guān)注的版圖囊括了電子商務(wù)、生活服務(wù)、游戲、動(dòng)漫、金融、交通和社交網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)領(lǐng)域。今年上半年，騰訊相繼入股大眾點(diǎn)評(píng)、京東、樂居、CJGames以及58同城。

由于此前“曝光率”有限，騰訊基金在外界面前一直蒙著一層神秘面紗。然而，今年3月份有媒體報(bào)道稱，據(jù)騰訊基金內(nèi)部人士證實(shí)，目前騰訊基金投資項(xiàng)目已超200個(gè)，投資規(guī)模突破100億元。值得注意的是，騰訊基金主要由騰訊并購(gòu)?fù)顿Y部負(fù)責(zé)運(yùn)作，該部門的員工數(shù)量只有20余人。

此后，在清科集團(tuán)主辦的2014中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融投資大會(huì)上，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金執(zhí)行董事、騰訊投資并購(gòu)部副總經(jīng)理許良透露稱，騰訊基金的投資方向有二：一方面配合騰訊整體的發(fā)展戰(zhàn)略，為公司做中后期項(xiàng)目的投資并購(gòu)；另一方面，會(huì)關(guān)注一些與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的早期項(xiàng)目，尤其是A、B輪的風(fēng)險(xiǎn)投資。

對(duì)于騰訊與高瓴資本聯(lián)手涉足公募基金市場(chǎng)的傳聞，清科研究中心分析師姬利在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，之所以出現(xiàn)PE進(jìn)軍公募基金市場(chǎng)的現(xiàn)象，一是證監(jiān)會(huì)在政策層面的支持；二是在“大資管”的背景下，PE欲打通一、二級(jí)市場(chǎng)。比方說，九鼎和深創(chuàng)投均有PE試水做公募基金公司的案例，此前這兩家的做法都是開設(shè)獨(dú)立的公募基金公司。

邱國(guó)鷺：新去處會(huì)在合適的時(shí)候披露/

消息傳出后，傳聞中的另外一位主角邱國(guó)鷺自然也成了關(guān)注焦點(diǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者周末反復(fù)撥打邱國(guó)鷺電話，電話接通卻始終無人接聽。邱國(guó)鷺的個(gè)人微博最后一條消息還是今年3月16日離職南方基金時(shí)撰寫的長(zhǎng)微博，最后一句是“新去處會(huì)在合適的時(shí)候向大家披露”。

這不禁讓人浮想聯(lián)翩。此前業(yè)內(nèi)曾盛傳，邱國(guó)鷺的離職是因?yàn)?013年投資創(chuàng)業(yè)板敗北，壓力下被迫出局。邱國(guó)鷺作為公募行業(yè)中為數(shù)不多的元老級(jí)投資人物，以堅(jiān)持價(jià)值投資著稱，這樣的離去未免顯得有些草率與悲情。不過，從微博的蛛絲馬跡中，或許表明其對(duì)未來已經(jīng)早有打算，與騰訊、高瓴的接觸也有可能是由來已久。

作為職業(yè)投資人，邱國(guó)鷺的簡(jiǎn)歷十分有說服力，其是注冊(cè)金融分析師（CFA），經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)雙碩士，曾任美國(guó)韋奇資本執(zhí)行副總裁、合伙人；奧泰爾領(lǐng)航者基金合伙人兼基金經(jīng)理；普林瑟斯資本基金經(jīng)理；南方基金總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)。

專家：騰訊以優(yōu)勢(shì)行業(yè)切入/

前有阿里的先例，同樣是從互聯(lián)網(wǎng)起家的騰訊進(jìn)軍基金業(yè)的路徑是否會(huì)有所不同？在姬利看來，騰訊做基金的切入路徑并不存在大的差別，可能會(huì)結(jié)合自身所在的優(yōu)勢(shì)行業(yè)，從互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和手游等介入。如果此番與高瓴資本合作，雙方可以在經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)上有所互補(bǔ)。騰訊可能會(huì)把投資視野從新興行業(yè)擴(kuò)散開，有可能到文化和消費(fèi)等傳統(tǒng)行業(yè)繼續(xù)開疆?dāng)U土。此外，騰訊如涉足公募基金市場(chǎng)，可能也有出于打通一、二級(jí)市場(chǎng)的考慮，因?yàn)?ldquo;從這個(gè)時(shí)間點(diǎn)介入二級(jí)市場(chǎng)的話，應(yīng)該會(huì)有一個(gè)比較好的收益。”

他進(jìn)一步分析稱，騰訊基金為騰訊的主業(yè)服務(wù)，負(fù)責(zé)從集團(tuán)層面開展戰(zhàn)略投資業(yè)務(wù)，主要投資對(duì)象是一些未上市、具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)。在投資方向上，騰訊基金多聚焦于能夠幫助其鞏固和擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)版圖的相關(guān)項(xiàng)目。

姬利隨后表示，騰訊作為互聯(lián)網(wǎng)公司，進(jìn)軍基金市場(chǎng)優(yōu)劣勢(shì)共存。從優(yōu)勢(shì)上看，騰訊對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、手游等產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知程度深，聯(lián)系到其目前還是多家上市公司的戰(zhàn)略投資者，在相關(guān)布局上已有一定的積累。此外，依靠騰訊基金之前在一級(jí)市場(chǎng)上的經(jīng)驗(yàn)，可以把優(yōu)勢(shì)繼續(xù)轉(zhuǎn)化到二級(jí)市場(chǎng)上。

但是，“與已經(jīng)在市場(chǎng)上有深厚積淀的基金公司相比，在研究以及對(duì)于整個(gè)大行業(yè)的了解上，（騰訊）可能存在一定的劣勢(shì)。”姬利點(diǎn)出，騰訊作為新的市場(chǎng)介入者，缺乏公募基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，能否沖擊基金市場(chǎng)的原有格局尚無法判斷。

基金業(yè)：擔(dān)心被“土豪”挖墻腳/

先有阿里，后有騰訊。如果傳言屬實(shí)，騰訊加入公募市場(chǎng)或?qū)?duì)公募基金行業(yè)帶來不少?zèng)_擊。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的各公募高管分別流露了羨慕或擔(dān)憂之情。

華南某基金公司高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“互聯(lián)網(wǎng)公司要做互聯(lián)網(wǎng)金融，必須多拿牌照。相比之下公募基金牌照目前相對(duì)容易申請(qǐng)，并且現(xiàn)在公募基金公司加上子公司基本上可以開展任何業(yè)務(wù)，因此對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來說吸引力是很大的，對(duì)他們來說也是很好的選擇。”

互聯(lián)網(wǎng)金融興起之后，尤其是阿里巴巴與天弘“珠玉在前”，互聯(lián)網(wǎng)公司成為基金公司謀求合作的首選。但如果互聯(lián)網(wǎng)公司普遍直接參股基金公司，那么對(duì)于眾多渴望分一杯羹的公募基金來說合作余地也將大大縮減。

“我們想和互聯(lián)網(wǎng)公司合作，也是因?yàn)槎唐诳磥硭麄兦赖膬?yōu)勢(shì)確實(shí)很大”，上述基金公司高管向記者表示。“但如果我們把投研做好，向投資者做出足夠有吸引力的業(yè)績(jī)水平，到頭來互聯(lián)網(wǎng)公司或許還是會(huì)愿意和我們合作。我認(rèn)為投研的優(yōu)勢(shì)是超越渠道的。”

投研依靠的是人才，公募基金業(yè)說到底還是人才的競(jìng)爭(zhēng)。

“互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)入公募行業(yè)，我最擔(dān)心的是被他們挖墻腳，我們傳統(tǒng)意義上的基金公司最怕就是人才流失。上述高管直言不諱地表示。“但是現(xiàn)在公募基金公司的機(jī)制實(shí)在是太差了，互聯(lián)網(wǎng)公司機(jī)制靈活不差錢，熱衷獎(jiǎng)勵(lì)人才，給錢又狠，這么一相比壓力實(shí)在很大。公募基金公司比較適合類似于合伙人制的發(fā)展模式，股權(quán)激勵(lì)是一定要的，但現(xiàn)在基金公司的大股東不太在意留住人才。希望互聯(lián)網(wǎng)基金公司的治理模式能讓傳統(tǒng)公募基金公司有所認(rèn)識(shí)，盡快改善和突破。”

“現(xiàn)在人才是很緊張的。”上述高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。“我們做過估算，在現(xiàn)有權(quán)益類基金經(jīng)理中，有著大市值管理經(jīng)驗(yàn)、即規(guī)模超過10億元的最多500位。如果到了牛市，人才爭(zhēng)奪勢(shì)必更加激烈。”

不過，也有基金高管信心較足。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)于公募基金行業(yè)的沖擊問題，深圳某大型基金公司總經(jīng)理向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在的市場(chǎng)是一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，沒有誰能夠壟斷誰，最終比拼的還是業(yè)績(jī)和投資者的信任?；ヂ?lián)網(wǎng)公司確實(shí)是有渠道優(yōu)勢(shì)，但能不能用好這一優(yōu)勢(shì)很關(guān)鍵。余額寶即便再大的顛覆，本質(zhì)也是貨幣基金。公募行業(yè)依靠人才，和誰辦公司不是很重要。對(duì)我們來說，關(guān)鍵是要繼續(xù)做好人才建設(shè)，并且守住人才。”