每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

隨著滬港通啟動(dòng)時(shí)間日益臨近，海外各路資金也加快了在A股和港股的布局。作為今年證券市場(chǎng)一項(xiàng)最為重要的制度革新，一旦滬港通正式啟動(dòng)，將對(duì)整個(gè)A股和港股市場(chǎng)帶來深刻的影響。

一位長期投資A股市場(chǎng)的深圳私募人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，盡管深圳與香港近在咫尺，但此前由于通道不暢通，對(duì)港股市場(chǎng)的參與程度較淺。而滬港通的正式推出，將更進(jìn)一步拉近A股和港股市場(chǎng)的距離，也將在很大程度上拓寬投資范圍，這對(duì)中國證券市場(chǎng)而言，必將是一個(gè)具有劃時(shí)代意義的大事。

那么，滬港通創(chuàng)新性的交易機(jī)制，究竟存在哪些新的變化？

范圍擴(kuò)大：終于可以買到騰訊

過去10年，騰訊控股（00700，HK）從上市初的3港元漲到最高的646港元（不復(fù)權(quán)），最高漲幅超過200倍，但這對(duì)絕大多數(shù)內(nèi)地投資者而言，卻是根本買不到的奢望?！叭松苡卸嗌賯€(gè)十年？”一旦滬港通啟動(dòng)之后，內(nèi)地投資者也能分享騰訊的成長了。

“對(duì)于內(nèi)地普通投資者而言，最大的好處，還是在很大程度上擴(kuò)大了可以進(jìn)行投資的范圍?！鄙鲜錾钲谒侥既耸勘硎?，“以往，內(nèi)地普通投資者能夠投資的股票，主要集中在滬深交易所上市的2000多只個(gè)股。而近兩年，由于IPO的斷斷續(xù)續(xù)，也造成了優(yōu)質(zhì)上市公司數(shù)量捉襟見肘的尷尬局面。就拿今年的新股來說，真正能夠讓人眼前一亮的公司并不多。不過，一旦滬港通啟動(dòng)，就相當(dāng)于大批優(yōu)質(zhì)新股上市了且還不圈錢，而投資者可通過滬港通投資在港交所上市的部分公司，這絕對(duì)是機(jī)會(huì)難得?！?/p>

根據(jù)滬港通有關(guān)規(guī)定，內(nèi)地投資者可以投資的港股范圍主要包括恒生綜合大型股指數(shù)成份股、恒生綜合中型股指數(shù)成份股，以及上證 “A+H股”（A股不在風(fēng)險(xiǎn)警示板）。目前，港股標(biāo)的共264只，A股標(biāo)的共568只，除去A+H股的標(biāo)的外，那些單獨(dú)在港交所上市的標(biāo)的，以及在恒生大中型指數(shù)成份股中大量極具投資價(jià)值的股票，都有可能成為內(nèi)地投資者追捧的對(duì)象。

以恒生綜合大型股指數(shù)成份股為例，其最大特點(diǎn)是涵蓋了大量港股藍(lán)籌股。其中，李嘉誠旗下的長江實(shí)業(yè)（00001，HK）、和記黃埔（00013，HK）、長江基建集團(tuán)（01038，HK）和電能實(shí)業(yè)（00006，HK），這些公司都是今后內(nèi)地投資者可以買入的港股標(biāo)的。此外，金融股中，恒生銀行（00011，HK）、香港交易所（00388，HK），以及匯豐控股（00005，HK）等，也在投資標(biāo)的中。而上述藍(lán)籌股和金融股往往都具有比A股公司更高的估值，因此，滬港通開通之后，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股標(biāo)的范圍的擴(kuò)大，為內(nèi)地投資者帶來了更多投資機(jī)會(huì)。

除此之外，港股市場(chǎng)行業(yè)分布更加寬泛，消費(fèi)類股票、博彩股、高科技股中，都有大家耳熟能詳?shù)诖饲坝蛛y以投資的公司。比如，消費(fèi)股中的康師傅控股（00322，HK）、周大福（01929，HK）、莎莎國際（00178，HK）、達(dá)芙妮國際（00210，HK）等公司，都頗具明星相；博彩股中，有銀河娛樂 （00027，HK）、 澳 博 控 股（00880，HK）、 美 高 梅 中 國（02282，HK）、金沙中國有限公司（01928，HK）等；高科技股中，最吸引人的無疑是騰訊控股，此外，聯(lián)想集團(tuán)（00992，HK）、金山軟件（03888，HK）等，也將成為未來內(nèi)地投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

交易簡便：無需換匯A股賬戶直接買賣

雖然此前已有內(nèi)地投資者通過香港券商開戶并交易港股，但總體而言，手續(xù)較為復(fù)雜，不太方便。

一位進(jìn)行過港股交易的內(nèi)地投資者毛先生表示，“一方面是新開戶確實(shí)不方便，畢竟相比內(nèi)地券商的開戶，還是有手續(xù)上的差別。最大的不便之處，還在于資金流動(dòng)的不暢通?！庇捎谠诔锤酃桑仨毾劝讶嗣駧艙Q成港幣，再存入香港的金融機(jī)構(gòu)，中間換匯數(shù)量有較大限制，且耽誤時(shí)間也較長。

不過，滬港通開通之后，上述問題基本上迎刃而解。

首先，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，投資者并不需要重新開立股票賬戶，只需要有滬市人民幣普通股票賬戶。買賣港股前，只需要到內(nèi)地試點(diǎn)券商簽訂港股通證券交易委托協(xié)議，簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書等。

其次，盡管港股都是以港幣計(jì)價(jià)，但內(nèi)地投資者通過港股通買賣港股，則以港幣報(bào)價(jià)，以人民幣作為支付貨幣。即內(nèi)地投資者不需要提前將人民幣換成港幣，而是直接用人民幣就可購買。例如，某內(nèi)地投資者買入港股，成交金額是1萬港元（忽略稅費(fèi)），實(shí)際是以股票交收日當(dāng)天據(jù)換匯匯率折算后的人民幣金額進(jìn)行交付。賣出港股時(shí)，則根據(jù)匯率折算后，直接以人民幣返還到投資者賬戶。

制度差異：享受T+0和無漲跌幅限制

滬港通啟動(dòng)后，內(nèi)地投資者投資港股，還可以享受到“T+0”和“無漲跌幅限制”的暢快。

當(dāng)然，港股市場(chǎng)還有很多規(guī)則與A股不同，投資者須特別留意。

比如，報(bào)價(jià)顯示不同——在港股市場(chǎng)，當(dāng)股票上漲時(shí)，股份報(bào)價(jià)屏幕上顯示的顏色是綠色，下跌時(shí)則為紅色；整手股數(shù)不同——內(nèi)地市場(chǎng)每手股票交易單位統(tǒng)一為100股，而在港股市場(chǎng)，不同股票可以自行設(shè)立不同數(shù)量的每手交易單位，有的設(shè)為每手100股，有的設(shè)為每手1000股，也有的是2000股等。

值得注意的是，滬港通還在交易上進(jìn)行了一些特別的規(guī)定。比如，滬港通只采用競(jìng)價(jià)交易，而不支持大宗交易；只能采用限價(jià)申報(bào)，而不支持市價(jià)申報(bào)。此外，內(nèi)地投資者參與港股投資，目前還禁止進(jìn)行融資融券、禁止“裸賣空”和禁止“按盤交易”等。