從目前已經(jīng)發(fā)布的券商策略報(bào)告來看，國泰君安、海通證券(600837)、瑞銀證券、申銀萬國、銀河證券、中金公司、中信建投等一大批券商都爭(zhēng)先恐后的高舉“看多”大旗，氣勢(shì)正盛；另一方面，以招商證券(600999)、中銀國際和廣證恒生為代表的券商則堅(jiān)定地站到了空方陣營當(dāng)中，與多方針鋒相對(duì)。在當(dāng)前2200點(diǎn)券商上演的多空對(duì)壘論戰(zhàn)當(dāng)中，多空雙方互不相讓。 多方陣營主要認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、政策穩(wěn)增長紅利持續(xù)釋放、貨幣政策放松、新股發(fā)行沖擊作用減弱的背景下，雖然近期A股指數(shù)上漲腳步放緩，但短期回調(diào)并不能改變大盤上漲勢(shì)頭，總體來看其強(qiáng)勢(shì)特征并未發(fā)生改變。在政策和時(shí)間推動(dòng)下，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升已經(jīng)開始，大盤延續(xù)震蕩反彈格局的可能性較大。此外，寬松的政策氛圍也將增大指數(shù)短期上漲的空間。由此，待近期股指消化上檔壓力后，仍有二次上攻的機(jī)會(huì)。其中，國泰君安證券繼續(xù)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前A股正在啟動(dòng)估值修復(fù)進(jìn)程，反彈過程仍將延續(xù)，而流動(dòng)性寬松紅利也將為A股反彈提供支持與空間。 與之相對(duì)，作為空方代表的招商證券則指出，首先，大宗金屬價(jià)格上漲使有色成為本輪反彈的領(lǐng)頭羊，雖然當(dāng)前鎳、鋅等部分金屬確因供給收縮導(dǎo)致基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但多數(shù)金屬的基本面仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，再加上美元升值可能性增加，大宗商品相關(guān)行業(yè)的股票價(jià)格在經(jīng)歷前期快速反彈之后可能面臨回落。其次，限購和信貸放松導(dǎo)致市場(chǎng)普遍對(duì)住房市場(chǎng)回暖產(chǎn)生了樂觀預(yù)期，但9-10月份極有可能出現(xiàn)旺季不旺的情況，樂觀預(yù)期屆時(shí)將被證偽。再次，流動(dòng)性風(fēng)向未變，貨幣量化放松的空間不大。最后，除非銀金融、地產(chǎn)、家電、食品飲料、旅游、商業(yè)零售外，其余多數(shù)行業(yè)已反映了此次政策的放松效應(yīng)；滬港通效應(yīng)也有類似情況，除了萬科、鞍鋼股份、濰柴動(dòng)力、海螺水泥(600585)這四只股票A股對(duì)H股折價(jià)高于兩成之外，其余的股票A/H股折價(jià)空間已經(jīng)不大。 另外中銀國際也堅(jiān)定看空，認(rèn)為雖然7月PMI數(shù)據(jù)與6月工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)均顯現(xiàn)出回升之勢(shì)，表明生產(chǎn)端在前期微刺激政策的累積效應(yīng)下出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，但周期品價(jià)格數(shù)據(jù)仍延續(xù)著低迷下跌之勢(shì)，表明投資需求端仍偏弱，再加上近期政策面釋放出決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)增長訴求明顯提高的信號(hào)。在此背景下，經(jīng)濟(jì)仍將呈現(xiàn)出上行無力、下行有底的特征，對(duì)于市場(chǎng)的影響在邊際減弱。由于經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)生性動(dòng)力不足，本輪反彈已接近尾聲。廣證恒生則表示，主板行情仍應(yīng)以戰(zhàn)術(shù)反彈策略應(yīng)對(duì)，但沖擊壓力線時(shí)增量突然失速將觸發(fā)調(diào)整。