每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董來(lái)孝康 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 董來(lái)孝康 發(fā)自北京

在7月份爆出的“福喜事件”中，作為麥當(dāng)勞股東的北京三元食品股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱三元股份；600429，SH）也卷入了這場(chǎng)風(fēng)波。

8月15日，三元股份副總經(jīng)理呂淑芹接受媒體采訪，透露了福喜事件對(duì)三元股份的影響、上半年公司銷售形勢(shì)，以及未來(lái)可能的并購(gòu)計(jì)劃。呂淑芹表示，公司正在尋找被并購(gòu)對(duì)象，之后不排除會(huì)有并購(gòu)或收購(gòu)行為，但必須滿足兩個(gè)基本條件，一是與三元股份在業(yè)務(wù)上互補(bǔ)并有共同的經(jīng)營(yíng)理念；二是奶源基地和生產(chǎn)基地共存共生。

乳業(yè)專家陳瑜認(rèn)為，符合三元股份收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)的被并購(gòu)對(duì)象可能更多地集中在西部地區(qū)。

今年3月初，三元股份發(fā)布了擬募集資金總額不超過(guò)40億元的《非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》（以下簡(jiǎn)稱40億元定增預(yù)案），三元股份董秘、總法律顧問(wèn)谷子告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，40億元定增預(yù)案已通過(guò)證監(jiān)會(huì)預(yù)審，但還在審批過(guò)程中，公司會(huì)及時(shí)跟證監(jiān)會(huì)進(jìn)行溝通。

福喜事件影響個(gè)別產(chǎn)品/

呂淑芹透露，上半年公司嬰幼兒配方乳粉銷量同比增長(zhǎng)超過(guò)150%，嬰幼兒配方乳粉已成為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

去年虧損超2億元的三元股份預(yù)計(jì)，今年上半年實(shí)現(xiàn)歸于屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為正值，主要是石家莊市政府對(duì)河北三元股份有限公司四宗土地進(jìn)行收儲(chǔ)，收儲(chǔ)補(bǔ)償款合計(jì)4.61億元。

近幾年，投資麥當(dāng)勞的收益和政府補(bǔ)助，在三元股份實(shí)現(xiàn)盈利的過(guò)程中起到了至關(guān)重要的作用?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，從2010年到2012年，三元股份的凈利潤(rùn)分別約為5146萬(wàn)元、4495萬(wàn)元和3280萬(wàn)元，其中投資麥當(dāng)勞的年收益在6000萬(wàn)元以上，這意味著，三元股份主業(yè)尚未走出虧損的困局。

至于福喜事件對(duì)三元股份投資麥當(dāng)勞收益的影響，呂淑芹表示，評(píng)估還沒(méi)出來(lái)，沒(méi)法給出準(zhǔn)確的回答。

“三元股份持有北京麥當(dāng)勞50%的股權(quán)、間接持有廣東麥當(dāng)勞25%的股權(quán)，與麥當(dāng)勞在全國(guó)范圍內(nèi)只是部分產(chǎn)品有合作，其業(yè)務(wù)量在三元股份業(yè)務(wù)量的份額非常小。”呂淑芹補(bǔ)充道，供應(yīng)給麥當(dāng)勞的產(chǎn)品并沒(méi)有明顯下降，但個(gè)別產(chǎn)品有小量波動(dòng)。

三元股份何時(shí)能在主業(yè)上實(shí)現(xiàn)盈利，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。“一方面是成本控制，另一方面是奶源基地，同時(shí)開(kāi)發(fā)高附加值產(chǎn)品，增加銷售的市場(chǎng)份額，攤薄成本。還有其他措施，比如資本運(yùn)作，多渠道降低成本，提高收益。”呂淑芹表示。

根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告，嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)總規(guī)模到2017年將達(dá)到約1423億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)可達(dá)到17.44%。三元股份40億元定增預(yù)案中，15億元將用于建設(shè)北京乳粉加工廠項(xiàng)目，計(jì)劃重點(diǎn)發(fā)展嬰幼兒配方乳粉業(yè)務(wù)。

目前，三元股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)多依賴液態(tài)奶銷售，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢?nèi)煞菽陥?bào)發(fā)現(xiàn)，2010年～2013年，三元股份液態(tài)奶銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重都在八成以上，奶粉、干酪等固體乳產(chǎn)品占比較低。

25億流動(dòng)資金用途引關(guān)注/

40億元定增預(yù)案中，扣除發(fā)行費(fèi)用后，15億元用于三元股份北京乳粉加工廠項(xiàng)目建設(shè)，剩余募集資金凈額將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。三元股份如何利用近25億元的流動(dòng)資金備受關(guān)注。

此前傳聞三元股份擬收購(gòu)澳優(yōu)乳業(yè)，但停牌28個(gè)月后復(fù)牌的澳優(yōu)乳業(yè)并沒(méi)有關(guān)于“牽手”三元股份的動(dòng)作。呂淑芹表示，三元股份在對(duì)外收購(gòu)項(xiàng)目前，會(huì)有一些調(diào)研和考察，但并不代表就要進(jìn)行收購(gòu)，也沒(méi)有與澳優(yōu)乳業(yè)深入談判。

谷子表示，“40億元定增預(yù)案若能通過(guò)，三元股份不排除之后會(huì)有并購(gòu)或收購(gòu)的動(dòng)作，但暫時(shí)還沒(méi)有達(dá)到披露的標(biāo)準(zhǔn)。”

三元股份也在公告中表示，公司計(jì)劃依托現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)整合契機(jī)，加大國(guó)內(nèi)外的資源整合，結(jié)合自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求開(kāi)展行業(yè)內(nèi)并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)外延式增長(zhǎng)。

當(dāng)被問(wèn)及 “收購(gòu)是偏向奶源方面還是奶粉廠方面”時(shí)，呂淑芹告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等媒體記者，上游的收購(gòu)可能要慢慢計(jì)劃，目前還是偏重于好的合作項(xiàng)目，但別的也不排除。

“并購(gòu)或收購(gòu)有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一是要與三元股份形成業(yè)務(wù)互補(bǔ)，達(dá)到一加一大于二的效果；二是奶源基地和生產(chǎn)基地共生共存，遵循‘先有奶源、后有市場(chǎng)’的原則，保證產(chǎn)業(yè)鏈的完整，確保奶源受控。”呂淑芹指出。

陳瑜告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，三元股份每年的銷售額和體量不是太大，收購(gòu)規(guī)模太大的奶粉企業(yè)可能有點(diǎn)難，除非40億元定增預(yù)案順利通過(guò)，按照三元股份的標(biāo)準(zhǔn)，西部一些奶粉企業(yè)可能更適合。

由于石家莊市政府對(duì)河北三元股份有限公司四宗土地進(jìn)行收儲(chǔ)，收儲(chǔ)補(bǔ)償款合計(jì)4.61億元，因此三元股份今年全年扭虧為盈的可能性較大。

上半年，嬰幼兒配方乳粉雖然銷售形勢(shì)較好，但在三元股份營(yíng)業(yè)收入中占比較小，目前生產(chǎn)線的年產(chǎn)能在6000噸左右。

嬰幼兒配方乳粉年產(chǎn)可達(dá)4萬(wàn)噸的河北三元工業(yè)園2016年才有望投產(chǎn)；以生產(chǎn)嬰幼兒配方乳粉為主的北京乳粉加工廠項(xiàng)目，一期建設(shè)項(xiàng)目包括年產(chǎn)5萬(wàn)噸的乳粉生產(chǎn)線，按計(jì)劃將于2015年建成投產(chǎn)。這意味著，在嬰幼兒配方乳粉真正成為三元股份“頂梁柱”之前，三元股份盈利仍可能面臨一定壓力。

“一些上市國(guó)企確實(shí)是通過(guò)廠房外遷和升級(jí)改造等方式獲得政府補(bǔ)助，從而避免連續(xù)虧損而被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，三元股份作為首都的乳企，地方政府應(yīng)該會(huì)給予支持。”陳瑜分析稱。

（實(shí)習(xí)生張力群對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）