每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 左越    

每經(jīng)實習記者 左越

游戲業(yè)、影視業(yè)作為市場熱點，備受投資者追捧。在這股熱潮中，許多上市公司都跨界參與其中。如今，停牌逾5個月的中技控股（600634，前收盤價7.37元）也看上了游戲和影視業(yè)。

今日，中技控股宣布定增募資不超過86.72億元，用于收購2家游戲公司和1家影視公司。而中技控股目前的市值為42.43億元，也就是說，募資總額大致等于再造兩個中技控股。如此大手筆的收購，無疑是對游戲及影視業(yè)的一場豪賭。

三家公司估值溢價均超10倍

今日，中技控股發(fā)布預(yù)案，擬以6.52元/股的發(fā)行底價向包括實控人顏靜剛控制的上海環(huán)指投資中心（有限合伙）在內(nèi)的不超過10名的特定對象，發(fā)行不超過13.3億股，募集資金不超過86.72億元。其中，上海環(huán)指投資中心（有限合伙）擬認購5億元~10億元。

此次募集資金中的75.21億元擬用于收購2家游戲公司、1家影視公司。具體來看，將60.21億元用于收購點點互動100%股權(quán)，其中59.28億元用于收購點點互動控股100%股權(quán)，9300萬元用于收購點點互動（北京）科技有限公司（以下簡稱點點北京）100%股權(quán)；15億元用于收購北京儒意欣欣影業(yè)投資有限公司 （以下簡稱儒意影業(yè)）100%股權(quán)；剩余的不超過11.5億元用于歸還銀行貸款或收購其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

對于收購輕資產(chǎn)公司來說，標的公司的溢價率通常都是一個重要參數(shù)。在此次收購中，中技控股給出了三家標的公司的估值市盈率，其中點點互動控股、點點北京、儒意影業(yè)的市盈率分別達到了14.78倍、15.15倍和11.54倍。與上市公司給出的相關(guān)參考并購案例相比，屬于較高水平。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，交易各方還約定了盈利補償：點點互動控股、點點北京在2014年下半年~2016年稅后凈利潤總額分別累計不低于10.42億元、1599.6萬元，儒意欣欣2014年~2016年稅后凈利潤總額累計不低于3.9億元。如果實際利潤不達承諾，交易各方將以現(xiàn)金方式補償中技控股。

標的資產(chǎn)“背景”深厚

此次定增預(yù)案中，最為引人關(guān)注的無疑是高達86.72億元的募資金額。而中技控股截至今年3月4日停牌時市值僅為42.43億元，此次募資金額比中技控股市值的2倍還要多，而中技控股2013年營業(yè)收入也不過是35.52億元。

資料顯示，點點互動自主研發(fā)并發(fā)行了多款休閑社交類游戲，并代理了包括德州撲克在內(nèi)多款游戲的跨國發(fā)行。點點互動在Facebook擁有超過1500萬的月活躍用戶。

不過，點點互動雖然擁有多款游戲，但其對第三方平臺的依賴不小。點點互動所有游戲產(chǎn)品均通過第三方平臺以供用戶消費，游戲平臺 主 要 是Facebook、AppleAppStore和GooglePlay，從三家平臺運營收入占公司整體收入的90%以上。

而此次收購的影視公司儒意影業(yè)的主營業(yè)務(wù)為影視劇的策劃、制作、及其衍生業(yè)務(wù)。在電影業(yè)務(wù)方面，儒意影業(yè)一般可分得總票房的35%左右，其擔任《老男孩之猛龍過江》第一出品方及制片方，《致我們終將逝去的青春》出品方之一。另一方面，儒意影業(yè)還擁有不少國內(nèi)熱門小說的影視劇改編權(quán)。