每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

新三板做市商制度千呼萬喚始出來。8月18日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了一則《關(guān)于做好實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓方式有關(guān)準(zhǔn)備工作的通知》，稱正式實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓方式的條件基本成熟，初步確定于今年8月25日（下周一）實(shí)施做市轉(zhuǎn)讓方式。

具體安排為，8月19日至8月29日，新三板暫停辦理初次開通交易單元、新增交易單元等相關(guān)業(yè)務(wù)；8月21日至8月26日，暫停辦理股票掛牌業(yè)務(wù)；此外，即日起，中國結(jié)算北京分公司暫停辦理部分權(quán)益分派業(yè)務(wù)和發(fā)行股票新增股份登記業(yè)務(wù)。

今年以來新三板換手僅1.2%/

所謂做市商制度，即由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的獨(dú)立證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報(bào)出某些特定證券的買賣價(jià)格，并在該價(jià)位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。

買賣雙方不需等待交易對手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易，對手方即可達(dá)成交易。做市商通過這種不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求；并通過買賣報(bào)價(jià)的適當(dāng)差額來補(bǔ)償所提供服務(wù)的成本費(fèi)用，并實(shí)現(xiàn)一定的利潤。在海外成熟市場，做市商制度已經(jīng)非常普遍，并且成為一些投行重要的收入來源之一。如高盛2013年總收入中，做市交易占39%。

在此之前，新三板實(shí)行協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度，交易異常清淡。根據(jù)巨潮網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來截至8月19日，新三板公司掛牌已達(dá)到1038家，總股本合計(jì)429.42億股；但是成交筆數(shù)只有930筆，合計(jì)成交5.04億股，金額38.19億元，換手率只有1.2%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，做市商制度實(shí)施后，會大大增強(qiáng)新三板流動性，無論是券商、掛牌公司還是投資者都將獲益。

招商證券就指出，做市業(yè)務(wù)可以為交投清淡的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提供更多的流動性，從而發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，形成掛牌公司的估值基礎(chǔ)，合理公開的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制反過來進(jìn)一步提升股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對投資者和優(yōu)秀公司的吸引力，助力場外市場繁榮發(fā)展?！靶氯逦磥肀厝皇且粋€(gè)黑馬頻現(xiàn)、充滿驚喜的領(lǐng)域。預(yù)計(jì)今年底有望實(shí)現(xiàn)掛牌公司1500家，2015年達(dá)到3000~4000家，未來的容量有望達(dá)到1萬家?！?/p>

已有66家券商獲得做市資格/

按照相關(guān)規(guī)則，原有采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的掛牌公司申請變更為做市轉(zhuǎn)讓方式，需要有兩家以上做市商同意為該掛牌公司提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，并且每家做市商已取得不低于10萬股的做市庫存股票。

而股票掛牌時(shí)擬采取做市轉(zhuǎn)讓方式的公司，則需要有兩家以上做市商同意為申請掛牌公司股票提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)，且其中一家做市商為推薦該股票掛牌的主辦券商或該主辦券商的母（子）公司；做市商合計(jì)取得不低于申請掛牌公司總股本5%或100萬股（以孰低為準(zhǔn)），且每家做市商不低于10萬股的做市庫存股票。

事實(shí)上，近期無論是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)、券商，還是一些掛牌公司，都在為做市商制度的到來做著積極準(zhǔn)備。

截至8月15日，已有66家券商獲得了做市資格；而之前股轉(zhuǎn)公司也向各主辦券商下發(fā)通知，要求有做市意向的掛牌公司必須在8月15日前遞交申請。另據(jù)新三板定增網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在1013家掛牌公司中，已有超70家公司發(fā)布公告稱公司股票轉(zhuǎn)讓將選擇做市轉(zhuǎn)讓方式，其中28家通過定增方案實(shí)施做市交易，另45家在股東大會中審議通過了 《關(guān)于公司股票由協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更為做市轉(zhuǎn)讓方式的議案》。