每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳

近來(lái)，O2O這個(gè)電商領(lǐng)域的熱門(mén)詞匯在P2P網(wǎng)貸行業(yè)也得到了廣泛的運(yùn)用，越來(lái)越多的P2P平臺(tái)喜歡將正在采用的模式稱之為O2O模式。O2O，即Online To Offline（在線離線/線上到線下），是指將線上的商務(wù)機(jī)會(huì)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，讓互聯(lián)網(wǎng)成為線下交易的前臺(tái)。而在P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域，采用O2O模式的平臺(tái)，更多采用線下進(jìn)行項(xiàng)目審核和風(fēng)控，線上資金募集的操作模式。本期看行業(yè)，帶你分析O2O的各種模式。

8月18日晚間，總部在深圳的前海匯金豐P2P平臺(tái)正式上線，明確提出“采用線上和線下并行運(yùn)營(yíng)的O2O方式”。

實(shí)際上，不僅是新上線的前海匯金豐，國(guó)內(nèi)越來(lái)越多的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)采用O2O模式。多位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，由于借款人征信、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等不成熟，普通投資者無(wú)法從線上獲取相關(guān)信息，平臺(tái)只能線下調(diào)查，防控風(fēng)險(xiǎn)。

但是，O2O模式也存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)，畢竟這種方式還未受到監(jiān)管和法律的認(rèn)可。

P2P本土化選擇

國(guó)外大多都是純線上的信息撮合和交易的平臺(tái)，但國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)有純線上模式和線上線下結(jié)合的模式。

“我國(guó)最早的一批P2P平臺(tái)直接復(fù)制國(guó)外的模式，做一個(gè)純粹的信息中介，但是在中國(guó)信用市場(chǎng)不成熟的情況下，尤其是借款人征信方面信息不對(duì)稱，大數(shù)據(jù)風(fēng)控的應(yīng)用時(shí)機(jī)也不成熟，平臺(tái)只能線下了解借款人的征信情況，普通投資人無(wú)法了解，只能寄希望于平臺(tái)的線下風(fēng)控，因此，借款端的線下風(fēng)控自然就成了順理成章的事情。”共富網(wǎng)CEO隋阿寧對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

在國(guó)內(nèi)成立較早的幾家P2P平臺(tái)中，除了拍拍貸仍然堅(jiān)持采用純線上模式以外，到目前為止，大部分P2P平臺(tái)都采用線上和線下結(jié)合的模式，即線上募集資金，線下發(fā)展團(tuán)隊(duì)。

“我們目前的投資和交易以及客戶信息都是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)完成，但是貸前和貸后還做不到純線上，必須線下進(jìn)行。”翼龍貸CEO王思聰說(shuō)道。

隋阿寧表 示 ，O2O完成了投資端的互聯(lián)網(wǎng)化，同時(shí)，又線下審核借款人的資質(zhì)，從而保證信貸資產(chǎn)質(zhì)量。P2P可以在互聯(lián)網(wǎng)上創(chuàng)造一個(gè)很大的投資端資金入口，但是在目前的這種市場(chǎng)環(huán)境下，很難做一個(gè)很大的借款人入口，所以，O2O成為目前P2P網(wǎng)貸行業(yè)的選擇。

實(shí)踐尚存難題

在實(shí)際操作中，如何讓線上和線下結(jié)合更加完美，仍然需要平臺(tái)具有一定的風(fēng)控能力，否則，可能會(huì)出現(xiàn)有項(xiàng)目沒(méi)投資，資金堆積，沒(méi)有合適的項(xiàng)目等問(wèn)題。

“如果項(xiàng)目跟不上，投資人的資金在平臺(tái)上不能產(chǎn)生收益，可能就會(huì)把資金轉(zhuǎn)走，這對(duì)一個(gè)平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生很大的影響。”此前，一位P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，而如果平臺(tái)上項(xiàng)目過(guò)多，標(biāo)的都投不滿，項(xiàng)目持續(xù)的時(shí)間太長(zhǎng)，所以，要讓他們保持在一個(gè)最優(yōu)的狀態(tài)內(nèi)循環(huán)。

但在現(xiàn)實(shí)中，一些大的“標(biāo)”都需要搶投，而隨著項(xiàng)目來(lái)源越來(lái)越廣，平臺(tái)線下團(tuán)隊(duì)的不斷壯大，項(xiàng)目過(guò)多也會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題。

除此之外，線上發(fā)標(biāo)和線下發(fā)展項(xiàng)目這一方式一直沒(méi)有受到監(jiān)管和法律的認(rèn)可，不斷受到業(yè)界質(zhì)疑，面臨一定的政策風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。

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擔(dān)保小貸模式

P2P與外包擔(dān)保、小貸合作 回歸中介本質(zhì)但風(fēng)控難解

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳

P2P平臺(tái)回歸純信息中介的呼聲高漲，越來(lái)越多的平臺(tái)也開(kāi)始慢慢轉(zhuǎn)變模式，嘗試平臺(tái)去擔(dān)?；?，引入擔(dān)保公司。而且，很多平臺(tái)開(kāi)始直接和擔(dān)?；蛘咝≠J公司合作，由對(duì)方提供項(xiàng)目并且擔(dān)保，平臺(tái)不再做這方面的工作。

以目前已經(jīng)完成了兩輪融資的有利網(wǎng)為例，該平臺(tái)在上線之初就選定了搭建平臺(tái)的模式，即在線上對(duì)接投資人，線下選擇一定級(jí)別的小貸公司和擔(dān)保公司合作。

按照有利網(wǎng)的商業(yè)模式，線下與小貸機(jī)構(gòu)合作，小貸機(jī)構(gòu)將對(duì)借款人實(shí)地考察，征信、初步信用評(píng)估及貸后管理等。小貸機(jī)構(gòu)篩選出優(yōu)質(zhì)的借款人推薦給有利網(wǎng)，并為推薦的每一筆借款提供100%連帶責(zé)任擔(dān)保，逾期、壞賬均由小貸或者擔(dān)保機(jī)構(gòu)全額賠付。

有利網(wǎng)只是在線上對(duì)接有投資理財(cái)需求的投資人，將借款項(xiàng)目的各類信息呈現(xiàn)，包括借款人背景、借款用途等。有利網(wǎng)僅提供信息服務(wù)，不介入交易環(huán)節(jié)，僅作為純信息中介平臺(tái)。

“這種模式的好處在于，平臺(tái)可以節(jié)約成本，不用自己打造線下業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，而且業(yè)務(wù)范圍也會(huì)寬泛很多，不會(huì)局限于一個(gè)地方，發(fā)展速度會(huì)很快。”一位P2P業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

隨著與小貸公司和擔(dān)保公司合作的P2P平臺(tái)不斷增加，小貸公司和擔(dān)保公司的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目也越來(lái)越難找。

一位深圳地區(qū)P2P平臺(tái)負(fù)責(zé)人此前就表示過(guò)，現(xiàn)在合作方比較難找，太小的擔(dān)保公司和小貸公司，平臺(tái)擔(dān)心其資質(zhì)有問(wèn)題，大的公司，找其合作的平臺(tái)較多，小平臺(tái)已經(jīng)沒(méi)有了議價(jià)能力，基本沒(méi)有了利潤(rùn)空間。

同時(shí)，前述P2P分析人士認(rèn)為，如果P2P公司沒(méi)有一定的風(fēng)控能力，對(duì)小貸公司和擔(dān)保公司提供的劣質(zhì)借款項(xiàng)目無(wú)法甄別，就可能造成經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而如果小貸公司和擔(dān)保公司實(shí)力不強(qiáng)，他們就是風(fēng)險(xiǎn)源，且業(yè)務(wù)參差不齊，無(wú)法細(xì)分，也會(huì)造成一定阻礙。

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分公司模式

分公司保證項(xiàng)目P2P面臨高成本

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳

一些P2P網(wǎng)貸公司為了給平臺(tái)提供足夠多的項(xiàng)目，并且保證項(xiàng)目的持續(xù)性，方便項(xiàng)目管理，嘗試自建團(tuán)隊(duì)，并且在全國(guó)各地開(kāi)設(shè)分公司，保證項(xiàng)目來(lái)源。以深圳地區(qū)的紅嶺創(chuàng)投為例，由于紅嶺創(chuàng)投是國(guó)內(nèi)老牌的平臺(tái)，投資人數(shù)多，平臺(tái)上曾經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間缺乏項(xiàng)目，只要有新項(xiàng)目上線，經(jīng)常很快會(huì)被搶空。

今年以來(lái)，紅嶺創(chuàng)投已經(jīng)成立合肥、重慶、佛山、南京和深圳分公司，在全國(guó)已有20多家分公司，計(jì)劃今年全國(guó)分公司要達(dá)到30多家。

目前，紅嶺創(chuàng)投的項(xiàng)目除了一部分凈值標(biāo)以外，其余都來(lái)自線下團(tuán)隊(duì)，即紅嶺創(chuàng)投的分公司。分公司提供項(xiàng)目，由公司風(fēng)控團(tuán)隊(duì)審核，通過(guò)后在平臺(tái)上發(fā)標(biāo)。

紅嶺創(chuàng)投的借款程序?yàn)椋?xiàng)目融資客戶提交資料，由分公司初步審查，然后報(bào)總部風(fēng)險(xiǎn)管理部，總部審核通過(guò)后，由公司計(jì)財(cái)部發(fā)標(biāo)，借款人不能自己發(fā)標(biāo)，之后由當(dāng)?shù)胤止具M(jìn)行貸后管理。

除了紅嶺創(chuàng)投以外，有很多平臺(tái)采用分公司的模式。該模式的問(wèn)題是，如果沒(méi)有引入擔(dān)保公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保，項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題后，平臺(tái)會(huì)先行墊付。在去擔(dān)?；袈曄?，很多這類平臺(tái)引入風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。

深圳地區(qū)一位P2P平臺(tái)人士表示，分公司都是發(fā)展線下業(yè)務(wù)，為了開(kāi)發(fā)借款人資源。這種模式的好處是風(fēng)險(xiǎn)可以自身把控，但是也考驗(yàn)平臺(tái)的風(fēng)控能力。

但不可避免的是成本問(wèn)題，線下發(fā)展團(tuán)隊(duì)，人工成本較高。而且還要求平臺(tái)有一個(gè)較好的內(nèi)部管理體系，不然容易出現(xiàn)腐敗。

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商圈模式

商圈貸降低項(xiàng)目獲取成本 風(fēng)險(xiǎn)集中考驗(yàn)平臺(tái)風(fēng)控

每經(jīng)記者 朱丹丹 發(fā)自北京

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，積木盒子、普天貸、共富網(wǎng)等多家P2P平臺(tái)深耕O2O模式的商圈貸，即以一個(gè)核心企業(yè)為樞紐，圍繞其上下游企業(yè)的融資需求而產(chǎn)生的企業(yè)經(jīng)營(yíng)貸款。

多位業(yè)內(nèi)人士分析稱，該模式使得平臺(tái)可以通過(guò)核心企業(yè)的直接數(shù)據(jù)支持，篩選出符合平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶，也可以有效降低網(wǎng)貸平臺(tái)獲取優(yōu)質(zhì)借款人的成本。

P2P研究機(jī)構(gòu)棕櫚樹(shù)CEO洪自華稱，優(yōu)質(zhì)商圈的發(fā)掘和風(fēng)控手段的實(shí)效，將是考驗(yàn)該模式可復(fù)制性的一大挑戰(zhàn)，經(jīng)營(yíng)圈子貸，平臺(tái)會(huì)更重視對(duì)借款人還款意愿的考察，這也是信用貸款的考察重點(diǎn)。此外，這種模式也存在一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

P2P平臺(tái)深耕商圈貸

“商圈貸模式，風(fēng)控基于核心企業(yè)提供的可靠數(shù)據(jù)及借款企業(yè)自身數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析和對(duì)比，其關(guān)注的不僅是上下游借款人的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)和還款能力，同時(shí)分析核心企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)對(duì)該企業(yè)的重要性，并結(jié)合該類企業(yè)與核心企業(yè)的歷史交易數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)狀況來(lái)進(jìn)一步刻劃貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。此外，核心企業(yè)作為交易一方（特別是作為購(gòu)方），也可以以應(yīng)付賬款等保證方式給貸款提供風(fēng)險(xiǎn)緩釋。當(dāng)然，商圈貸必須是真實(shí)的交易背景，并且對(duì)核心企業(yè)有非常嚴(yán)格的審核。”積木盒子CEO董駿分析稱。

普天貸CEO吳海生表示，商圈模式就是利用商會(huì)發(fā)掘借款人，首先，中國(guó)特有的圈子文化是其平臺(tái)開(kāi)發(fā)貸款業(yè)務(wù)和把握貸款風(fēng)控的出發(fā)點(diǎn)。其次，在商圈尋找借款需求，又通過(guò)商圈的關(guān)聯(lián)性與社群屬性，對(duì)借款人形成天然的道德約束，這是貸款風(fēng)險(xiǎn)控制的第一步。第三，由商圈內(nèi)層級(jí)更高的人（會(huì)長(zhǎng)和副會(huì)長(zhǎng)）為借款人提供擔(dān)?；蛞箨P(guān)聯(lián)人、關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行聯(lián)保，將承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任分化至商圈。

共富網(wǎng)CEO隋阿寧在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，商圈融資主要包括商圈擔(dān)保融資、供應(yīng)鏈融資和商鋪經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押融資等，不管哪種形式都需要商圈中的企業(yè)“抱團(tuán)”，也就是需要商圈中的龍頭企業(yè)或者市場(chǎng)管理方牽頭，與P2P平臺(tái)進(jìn)行洽談，融資后再把款項(xiàng)分給商戶。依托市場(chǎng)管理方對(duì)市場(chǎng)內(nèi)商戶批量開(kāi)發(fā)，不僅能夠解決小商戶單戶授信額度小、管理分散的困境，而且能夠搭建以市場(chǎng)管理方參與對(duì)商戶的監(jiān)督與管理的平臺(tái)。另外，引入商圈中的龍頭企業(yè)或者市場(chǎng)管理方為商戶提供擔(dān)保，可有效解決單戶商戶融資難問(wèn)題，有利于控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。

商圈挖掘和風(fēng)控是關(guān)鍵

“核心企業(yè)在管理自身財(cái)務(wù)時(shí)，需要及時(shí)支付其上游并盡快從下游拿到回款，此過(guò)程中產(chǎn)生各種賬期缺口，這是促使平臺(tái)進(jìn)入商圈貸的主要原因。通過(guò)核心企業(yè)的引入，平臺(tái)可以迅速營(yíng)銷有融資需求的上下游企業(yè)，并且通過(guò)核心企業(yè)的直接數(shù)據(jù)支持，篩選出符合平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶。”董駿分析道。

隋阿寧表示，這種商圈也可以說(shuō)是供應(yīng)鏈金融的模式，它相對(duì)于單個(gè)授信主體，采用商圈融資模式對(duì)中小企業(yè)及P2P平臺(tái)而言，都是一種雙贏。首先，降低了P2P平臺(tái)獲取優(yōu)質(zhì)借款人的成本。與商圈合作，在解決第三方擔(dān)保的前提下，商圈負(fù)責(zé)借款項(xiàng)目的開(kāi)拓，平臺(tái)的主要任務(wù)是線上對(duì)接投資人，商圈和平臺(tái)在各自擅長(zhǎng)的領(lǐng)域發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)，達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。商圈深耕當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，借款項(xiàng)目源源不斷，平臺(tái)不需要建立龐大的線下借款人營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，屬于輕資產(chǎn)模式，成本可控，通過(guò)這種商圈貸模式，建立一種營(yíng)銷和管理模式，對(duì)遇到的此類客戶，可以復(fù)制，批量開(kāi)發(fā)。

談及風(fēng)險(xiǎn)，洪自華表示，優(yōu)質(zhì)商圈的發(fā)掘和風(fēng)控手段的實(shí)效，將是考驗(yàn)該這種模式可復(fù)制性的一大挑戰(zhàn)。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，商圈貸借款人集中在某一個(gè)領(lǐng)域，其風(fēng)險(xiǎn)集中度也相對(duì)較高，對(duì)于平臺(tái)的商圈選擇能力和風(fēng)控水平的要求也比較高。

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加盟模式

同城O2O開(kāi)啟加盟模式 加盟商資質(zhì)存風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O(píng) 發(fā)自深圳

在P2P不斷發(fā)展壯大的同時(shí)，類似于傳統(tǒng)行業(yè)的加盟也開(kāi)始存在。目前，采用加盟模式的P2P平臺(tái)不多。

以翼龍貸為例，其將這一模式稱為同城O2O，采用在各市、縣招募加盟商，由加盟商來(lái)運(yùn)營(yíng)。加盟商必須是所在地區(qū)的人士，同時(shí)每個(gè)項(xiàng)目的借款資金必須有20%來(lái)自當(dāng)?shù)亍?/p>

按照翼龍貸的規(guī)定，加盟者必須在本地居住5年以上，有一定的人脈和關(guān)系，并且繳納一定的保證金，加盟商主要是完成貸款信息采集和貸后管理。風(fēng)控仍然在總部，會(huì)對(duì)加盟提供的項(xiàng)目進(jìn)行審查。

根據(jù)翼龍貸董事長(zhǎng)王思聰?shù)慕榻B，目前翼龍貸的借款項(xiàng)目90%來(lái)自農(nóng)村地區(qū)，而且大部分都是信用貸款，平臺(tái)壞賬率并不高。“優(yōu)點(diǎn)就是接地氣，因?yàn)槭峭?，可以比較詳細(xì)地了解借款人的情況，方便貸后管理。”王思聰表示。

王思聰表示，平臺(tái)會(huì)根據(jù)加盟商的損貸率要求加盟商增加他們的保證金，并要求以家庭為單位借款。

深圳地區(qū)一位P2P人士表示，加盟模式一般的業(yè)務(wù)都有細(xì)分類。P2P公司對(duì)這類市場(chǎng)有風(fēng)控能力，成本稍低一些，風(fēng)險(xiǎn)也能自己控制。

但是前述分析人士表示，加盟商一般都是個(gè)人或很小的機(jī)構(gòu)，不是正規(guī)的小貸公司或者擔(dān)保公司，沒(méi)有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)把控可能會(huì)有一定的問(wèn)題。同時(shí)，一些平臺(tái)的加盟商為了追求利潤(rùn)，可能會(huì)對(duì)項(xiàng)目把控不嚴(yán)，導(dǎo)致P2P平臺(tái)壞賬的增加。