每經(jīng)編輯 陳小雨

每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

昨日（8月25日），*ST傳媒（000504.sz）發(fā)布2014年中報，期內(nèi)公司實現(xiàn)營收905萬，同比下滑一成，歸屬凈利潤為虧損905萬，虧損同比縮減逾三成。

對此，業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，由于IT平面媒體受到網(wǎng)絡媒體、各種新媒體形態(tài)的沖擊，賽迪傳媒盈利能力一定程度上受挫，單純依靠原有業(yè)務實現(xiàn)盈利難度較大。如果不盡快進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、調(diào)整業(yè)務模式，公司持續(xù)經(jīng)營能力將面臨考驗。

“賽迪傳媒的業(yè)務模式相對傳統(tǒng)和單一，業(yè)務收入集中在北京地區(qū)，旗下刊物在網(wǎng)絡媒體和新媒體沖擊下，讀者和廣告都有所流失。”北京大學文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰稱。

賽迪傳媒在去年年報中解釋虧損的原因是，受鐵道部動車媒體招標的影響，原鐵道媒體業(yè)務陷入停滯狀態(tài)，構(gòu)成2012年收入的重要組成部分《和諧之旅》因未參與投標而不再經(jīng)營，對公司主營業(yè)務及盈利能力造成重大不利影響。同時，公司IT平面媒體業(yè)務持續(xù)受到網(wǎng)絡媒體、各種“新媒體”形態(tài)的較大沖擊，傳媒市場競爭日趨激烈，廣告業(yè)務規(guī)模趨于下滑，拖累收入大幅下跌。

半年報顯示，賽迪傳媒應收賬款為1107萬元，占流動資產(chǎn)比例達58%，2013年末這一數(shù)字是28%左右，且八成以上賬齡在5年以上。

中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈認為，應收賬款金額過大、時間過久在一定程度上會影響賽迪傳媒的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和償債能力。2013年報資產(chǎn)減值準備明細顯示，長期股權(quán)投資、無形資產(chǎn)和商譽三項減值準備余額分別達3004萬、8635萬和2.84億，算上其他減值準備共計4.83億元。

藝恩咨詢副總裁侯濤表示，在互聯(lián)網(wǎng)媒體和新媒體的沖擊下，賽迪傳媒旗下刊物商標權(quán)存在一定貶值，但由于其多年的積累，擁有比較穩(wěn)定的讀者群和廣告客戶，在行業(yè)內(nèi)的也有一定的影響力，加之辦報申請刊號較難，一定程度上也會抬高刊物商標權(quán)的價值。

然而，2013年扭虧的賽迪傳媒，高管卻頻繁出現(xiàn)變動，自2014年以來，賽迪傳媒已有12名高管先后辭職或被免職，囊括董事長、副董事長、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董秘和證券事務代表等重要職務。

“高管離職背后透露出業(yè)績壓力巨大，一般是在公司業(yè)績難以出現(xiàn)較大起色、前景不樂觀的情況下，高管變動才會非常劇烈。高管大換血是利是弊需要依公司具體情況做判斷。”蔡靈稱。

魯桂華教授向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，更換新的管理團隊，若能變更有利于公司發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃與運營方案，有助于賽迪傳媒減虧增盈，但切忌換人不換“招”。

“一是確保傳統(tǒng)媒體經(jīng)營業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展和持續(xù)增長。二是促進經(jīng)理層將提升經(jīng)營業(yè)績作為管理重點，加強成本控制。三是實施品牌培育與綜合開發(fā)，形成品牌影響力。”賽迪傳媒在2013年報中如上闡述公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

侯濤認為，賽迪傳媒傳統(tǒng)媒體業(yè)務需要向互聯(lián)網(wǎng)和新媒體靠攏，但不是“報紙+網(wǎng)絡”的簡單融合，要用擁有互聯(lián)網(wǎng)思維的高管來引領(lǐng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和業(yè)務調(diào)整才會起到變革性作用。

“賽迪傳媒有兩條路可以走，一是投資新興的領(lǐng)域，如游戲、大數(shù)據(jù)和云終端，培育未來發(fā)展?jié)摿?，但速度要快，否則被投資企業(yè)價格水漲船高，投資價值將被壓縮；二是通過并購其它相關(guān)企業(yè)做大自身規(guī)模。”但陳少峰也坦言，投資或并購都需要足夠的資金支持，然而7月3日，賽迪傳媒擬非公開發(fā)行股票的預案被最終控制人湖南省財政廳否決，資金支持或許只能依靠大股東。