從周K線(xiàn)圖上可以明顯看出，近3年來(lái)恒生指數(shù)趨勢(shì)是震蕩上行，目前已創(chuàng)出新高；而上證指數(shù)是震蕩下行后筑底，目前仍未脫離底部。彭春霞/制圖

證券時(shí)報(bào)記者 朱雪蓮

昨天，隨著上證綜指回落、港股國(guó)企指數(shù)收紅，恒生AH溢價(jià)指數(shù)承接周一下跌，繼續(xù)微挫0.25%至91.14，進(jìn)一步逼近7月下旬的多年低點(diǎn)88.72。

滬港通政策早在今年4月公開(kāi)披露，其后不斷出現(xiàn)相關(guān)進(jìn)展的報(bào)道，最新消息是可能在10月開(kāi)通，而“深港通”的消息也逐漸傳來(lái)。市場(chǎng)一度認(rèn)為，滬港通有助于在兩地上市的藍(lán)籌股估值趨于一致，AH股價(jià)差鴻溝將被有效填平。不過(guò)，自4月至今，結(jié)合A股、港股恒指及國(guó)企指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，滬港通對(duì)恒生AH溢價(jià)指數(shù)的影響并不明顯。

恒生AH溢價(jià)指數(shù)今年以來(lái)一直處于下降通道，大部分時(shí)間都徘徊于100點(diǎn)以下，且在7月下旬創(chuàng)多年新低，此后一度借A股藍(lán)籌股暴動(dòng)短期有所反彈。但近日在A股指數(shù)躑躅不前、恒生指數(shù)頑強(qiáng)創(chuàng)新高的氛圍下，恒生AH溢價(jià)指數(shù)又趨于下行。

而在兩地上市的具體股票上，截至昨天收盤(pán)，仍有31只A股較其H股出現(xiàn)折價(jià)。其中，海螺水泥、萬(wàn)科A、鞍鋼股份、濰柴動(dòng)力的A股較H股折價(jià)率在20%以上。金融股是折價(jià)群體的主要組成部分，中國(guó)人壽、中國(guó)太保、中國(guó)平安三大保險(xiǎn)股的A股較H股折價(jià)率均在前列。

值得注意的是，在半年報(bào)披露期間，這些持續(xù)折價(jià)的藍(lán)籌股上半年業(yè)績(jī)依然保持穩(wěn)定，但在半年報(bào)發(fā)布后，其A股仍然跑輸H股。以中國(guó)平安為例，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)24.7%、19.3%。不過(guò)，業(yè)績(jī)并未能提振其折價(jià)A股迎頭趕上。從8月20日發(fā)布中期業(yè)績(jī)至今，中國(guó)平安A股累計(jì)下跌2.28%，遠(yuǎn)遜于其H股僅微跌0.8%的市場(chǎng)表現(xiàn)。

此外，對(duì)于那些較H股溢價(jià)較多的A股來(lái)說(shuō)，也沒(méi)有出現(xiàn)大跌。當(dāng)前溢價(jià)率最高的浙江世寶A股依然在高位企穩(wěn)，而更多的個(gè)股則呈AH股比翼雙飛情形，如東北電氣、金風(fēng)科技、東江環(huán)保等。

對(duì)此，東航國(guó)際金融副總經(jīng)理廖料表示，由于高折價(jià)A股多為周期性大盤(pán)藍(lán)籌，在經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇以及場(chǎng)外資金大量流入之前，難以持續(xù)大幅上漲。而在港股市場(chǎng)，基于投資偏好差異，仍會(huì)獲得國(guó)際投行的認(rèn)同。因此，在他看來(lái)，滬港通或者深港通實(shí)施后，AH股的價(jià)差鴻溝可能會(huì)有所縮窄，但短期不會(huì)消除，恒生AH溢價(jià)指數(shù)可能會(huì)持續(xù)低于100。