隨著基金半年報(bào)的陸續(xù)披露，基金未來4個(gè)月的投資思路逐漸浮出水面。從目前情況看，基金對(duì)于政策驅(qū)動(dòng)所帶來的投資機(jī)遇較為關(guān)注，包括國(guó)防軍工、新能源和滬港通等都成為基金相對(duì)熱衷的投資領(lǐng)域。

持續(xù)多時(shí)的市場(chǎng)風(fēng)格之爭(zhēng)在本次基金半年報(bào)中依舊存在。不少基金認(rèn)為，在短期市場(chǎng)調(diào)整中具有估值優(yōu)勢(shì)的周期股具備投資機(jī)會(huì)；但從長(zhǎng)期看，成長(zhǎng)主題依舊是市場(chǎng)的方向。

“隨著上市公司半年報(bào)逐漸披露，成長(zhǎng)性沒有超預(yù)期的表現(xiàn)，短期內(nèi)調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)，這段時(shí)間內(nèi)更多投資機(jī)會(huì)可能來自于低估值、股價(jià)長(zhǎng)期處于底部且近期有周期性反彈或反轉(zhuǎn)邏輯的行業(yè)或個(gè)股中。”興全社會(huì)責(zé)任[-0.69%]表示。

然而從更長(zhǎng)的投資周期來看，該基金判斷成長(zhǎng)類行業(yè)依然值得長(zhǎng)期看好，但投資標(biāo)的選擇需要有較強(qiáng)的辨別能力。

嘉實(shí)主題也表示，中長(zhǎng)期仍然看好轉(zhuǎn)型與變革帶來的中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，但相比過去兩年，市場(chǎng)風(fēng)格在未來一段時(shí)間可能更加多樣化，一方面大小股票的估值溢價(jià)已在很高的水平，股價(jià)對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期反應(yīng)較為充分；另一方面從事件性推動(dòng)的角度來看，滬港通、國(guó)企改革等等，也會(huì)對(duì)藍(lán)籌股票或傳統(tǒng)行業(yè)中個(gè)股的活躍產(chǎn)生一定的刺激。

事實(shí)上，基金這種“立足防守、著眼進(jìn)攻”的觀點(diǎn)在半年報(bào)中頗為普遍。體現(xiàn)到具體投資上，華夏復(fù)興表示將保持中性倉位，精選具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景且估值合理的個(gè)股以替代成長(zhǎng)性放緩的個(gè)股；同時(shí)，適當(dāng)增配滬港通專題個(gè)股或因供給收縮帶來產(chǎn)品價(jià)格上漲的周期性行業(yè)個(gè)股，以使行業(yè)持倉適度均衡。

另一方面，目前在基金投資中盛行“跟風(fēng)”思維。國(guó)防軍工、新能源、滬港通等由政策驅(qū)動(dòng)所帶來的投資機(jī)會(huì)成為基金未來普遍看好的領(lǐng)域。

對(duì)于今年接下來的投資布局，銀華核心價(jià)值表示，將對(duì)國(guó)家政策指向十分清晰的軍工、環(huán)保、新能源等產(chǎn)業(yè)保持高度關(guān)注，并進(jìn)行重點(diǎn)配置。

匯豐晉信中小盤認(rèn)為市場(chǎng)仍相對(duì)較弱，重點(diǎn)尋找一些業(yè)績(jī)確定較強(qiáng)的行業(yè)和個(gè)股。相對(duì)看好政府鼓勵(lì)和支持的前景看好的一些行業(yè)，例如科技、醫(yī)藥、新能源、軍工等產(chǎn)業(yè)。

尤其值得一提的是，眾多基金都在投資展望中提及要重視滬港通對(duì)市場(chǎng)帶來的影響。

嘉實(shí)價(jià)值優(yōu)勢(shì)預(yù)期，國(guó)企改革、滬港通、QFII制度改革等舉策將有望推動(dòng)大盤藍(lán)籌股價(jià)值重估，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化將可能得到一定程度的縮小。

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