近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，央行通過(guò)微刺激等措施給市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，國(guó)家的改革進(jìn)展比預(yù)期要快，籠罩在藍(lán)籌股上的陰云逐步散去，市場(chǎng)對(duì)藍(lán)籌股的信心開(kāi)始恢復(fù)。藍(lán)籌股行情走強(qiáng)，對(duì)藍(lán)籌股看多的聲音也隨之增加，有從物極必反的人性出發(fā)、有從估值修復(fù)的角度、有從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面解讀藍(lán)籌股行情。這里不想解釋已經(jīng)上漲起來(lái)的藍(lán)籌股，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)發(fā)生的終究可以找到合理的理由，而是希望談一談藍(lán)籌股的基本概念，消除藍(lán)籌股認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)。

藍(lán)籌股的概念興起于美國(guó)市場(chǎng)，隨著歷史的演變，藍(lán)籌股的定義也有不同的版本，公認(rèn)的藍(lán)籌股基本特征主要有三：較大的市值規(guī)模、穩(wěn)定的盈利和紅利、相對(duì)較低的估值。然而，人們往往對(duì)藍(lán)籌股的認(rèn)識(shí)存在誤區(qū)，如認(rèn)為大公司就是藍(lán)籌股、藍(lán)籌股漲不動(dòng)、藍(lán)籌股是一成不變的。其實(shí)這些認(rèn)識(shí)上的誤區(qū)不僅僅是存在于專業(yè)度有限的個(gè)人投資者，在一些專業(yè)度較高的機(jī)構(gòu)投資者處也比較常見(jiàn)。下面，就談一下藍(lán)籌股認(rèn)識(shí)上的三個(gè)誤區(qū)。

首先，大公司和藍(lán)籌股不能簡(jiǎn)單畫(huà)等號(hào)。藍(lán)籌股的確包含了大的公司，但藍(lán)籌股不是以公司規(guī)模為劃分的，而且傳統(tǒng)意義上的大公司在藍(lán)籌股指數(shù)中占比未必高，如中石油其市值超過(guò)1.4萬(wàn)億，但在“經(jīng)典藍(lán)籌指數(shù)”上證180指數(shù)中所占的權(quán)重僅為0.81%，這是由于該公司可流通的股份較少，在上證180指數(shù)里，該超大公司的影響是比較微弱的。藍(lán)籌股的范疇要大于大公司的范疇，藍(lán)籌股不僅只有銀行、保險(xiǎn)、石化等行業(yè)的大公司，還有既有一定規(guī)模，又有較好盈利增長(zhǎng)的公司。如果簡(jiǎn)單劃分，把滬市前20%中的具有穩(wěn)定業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性、估值偏低的公司作為一個(gè)藍(lán)籌池的話，上證180指數(shù)應(yīng)該基本包括了這些公司。

其次，藍(lán)籌股就是漲不動(dòng)的公司，這個(gè)概念是錯(cuò)誤的，市場(chǎng)的漲跌不能簡(jiǎn)單用特定階段來(lái)衡量。很多藍(lán)籌股公司以穩(wěn)定的業(yè)績(jī)和持續(xù)的成長(zhǎng)性，也獲得了投資者的認(rèn)可。從2005年1月1日到2014年7月31日，在目前的上證180指數(shù)成分股中，有30個(gè)公司已經(jīng)漲了10倍，15個(gè)公司漲了15倍。即使從2007年市場(chǎng)最高點(diǎn)來(lái)計(jì)算，也有30個(gè)公司漲幅超過(guò)100%，18個(gè)公司漲幅超過(guò)200%?？梢?jiàn)，眾多藍(lán)籌股在不同的市場(chǎng)階段，依然會(huì)有漲幅較大者，并不是所謂的“漲不動(dòng)”。

再次，藍(lán)籌股是一成不變的，這個(gè)認(rèn)識(shí)也不對(duì)。從上證180指數(shù)來(lái)看，180只成分股中，5年前的成分股已經(jīng)有73只不在這個(gè)指數(shù)中。所以，藍(lán)籌公司并不是一成不變的，市場(chǎng)會(huì)選美，市場(chǎng)會(huì)選擇更為符合標(biāo)準(zhǔn)的股票，進(jìn)入藍(lán)籌序列。