在透明導(dǎo)電膜獲得微軟win8.1認(rèn)證，以及超薄導(dǎo)光膜成功進(jìn)入小米的供貨體系后，蘇大維格的市場(chǎng)關(guān)注度開始逐步提高，股價(jià)也逐步上漲。不過其半年報(bào)收入仍僅有1.77億元，每股收益僅為0.1元，2014年的靜態(tài)估值超過百倍。而在雪球論壇上亦有看其5倍上漲空間的觀點(diǎn)。究竟是什么因素導(dǎo)致了公司能夠享受如此高的估值？為此我們多方尋證，希望找出答案。

綜合市場(chǎng)的普遍觀點(diǎn)，總結(jié)蘇大維格有三大產(chǎn)品和三大概念：首先，其新型機(jī)動(dòng)車牌防偽產(chǎn)品即將配套公安部推出的新機(jī)動(dòng)車牌照，屬于智能交通和公共安全概念，面對(duì)的是每年至少1800萬輛增量和1.37億輛存量汽車市場(chǎng)；其次，超薄導(dǎo)光膜已經(jīng)進(jìn)入小米的供貨體系，是小米供應(yīng)商概念，對(duì)應(yīng)15年小米1億臺(tái)出貨量，10億元的市場(chǎng)；最后，柔性透明導(dǎo)電膜獲得微軟的認(rèn)證，并開始向一體機(jī)廠商供貨，也是大尺寸觸屏概念和可穿戴設(shè)備概念，其市場(chǎng)空間更是無法估量。這三類產(chǎn)品都已接近最后的商業(yè)化和批量化生產(chǎn)階段，無論哪個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破都將帶來今后幾年公司收入的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

而據(jù)專家介紹，盡管這些產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域各不相同，但蘇大維格的產(chǎn)品都具有絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，甚至是獨(dú)家的供應(yīng)能力。究其根本，是因?yàn)樘K大維格自主研制的雙光學(xué)頭多功能激光直寫設(shè)備iGrapher、紫外激光光刻與刻蝕設(shè)備MicroLab處于國(guó)際先進(jìn)水平，干涉光刻直寫設(shè)備HoloScanV已達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，部分高端光刻設(shè)備還出口至德國(guó)、以色列等發(fā)達(dá)國(guó)家。同時(shí)蘇大維格多年積聚了光學(xué)理論、工程應(yīng)用、光學(xué)檢測(cè)、微納米結(jié)構(gòu)制造、電子通訊、軟件與控制、數(shù)字圖像處理、精密機(jī)械設(shè)計(jì)等專業(yè)優(yōu)秀人才和各種開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，為開展下游各種需求市場(chǎng)打下了良好基礎(chǔ)。因此，蘇大維格是在自身領(lǐng)先的技術(shù)設(shè)備和豐富的理論水平之上搭建了一個(gè)世界級(jí)的微納產(chǎn)品研究平臺(tái)，針對(duì)下游不同領(lǐng)域的需求，為其量身定做一體化解決方案，才能在不同的下游領(lǐng)域推廣其創(chuàng)新的獨(dú)家產(chǎn)品。

以公共安全防偽產(chǎn)品為例，蘇大維格獲得的專利主要有定向光變色技術(shù)(用于我國(guó)第二代身份證)、DMD技術(shù)與雙通道光變色技術(shù)(用于我國(guó)新版機(jī)動(dòng)車駕駛證、行駛證)、視閃技術(shù)(擬用于機(jī)動(dòng)車牌照防偽)、ActiveMatrix技術(shù)等。其中DMD技術(shù)是按照公安部的需求，為新機(jī)動(dòng)車駕駛證定制的技術(shù)，全國(guó)僅有公司可以提供該產(chǎn)品，售價(jià)達(dá)到了每平米18元，是普通鐳射防偽價(jià)格的10倍，毛利率在50%左右，年收入預(yù)計(jì)穩(wěn)定于4000-5000萬之間。在成功為公安部開發(fā)出駕駛證防偽產(chǎn)品后，蘇大維格順利成章的繼續(xù)獲得了新機(jī)動(dòng)車牌照防偽的設(shè)計(jì)和生產(chǎn)任務(wù)，預(yù)計(jì)新增收入2億元。一旦公安部開始啟用新的機(jī)動(dòng)車牌照，蘇大維格將肯定成為新車牌防偽的獨(dú)家供應(yīng)商，帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)，而政府當(dāng)前高度關(guān)注公共安全問題，新機(jī)動(dòng)車牌照的推出勢(shì)在必行。

與此同時(shí)，根據(jù)投資者互動(dòng)平臺(tái)的信息表明，蘇大維格近期開始向小米提供導(dǎo)光膜產(chǎn)品，成功打入國(guó)內(nèi)主流手機(jī)廠商的供應(yīng)體系。小米董事長(zhǎng)雷軍曾表示計(jì)劃2015年出貨1億臺(tái)小米手機(jī)，打敗中華酷聯(lián)，成為國(guó)產(chǎn)手機(jī)第一廠商，直逼三星和蘋果。業(yè)內(nèi)廠商表示，公司在此刻進(jìn)入小米的供應(yīng)鏈，將借此機(jī)會(huì)把自主研發(fā)的超薄導(dǎo)光膜推向市場(chǎng)，帶動(dòng)其他手機(jī)廠商紛紛采用。據(jù)公司介紹，其超薄導(dǎo)光膜產(chǎn)品與傳統(tǒng)的注塑法導(dǎo)光膜相比有高亮度、輕薄化、耐疲勞的特點(diǎn)，并且在加工中實(shí)現(xiàn)卷對(duì)卷(roll-to-roll)納米壓印制程，攻克了微納結(jié)構(gòu)光學(xué)設(shè)計(jì)、精密模具加工、材料特性和熱壓印批量工藝，無需傳統(tǒng)的模具開發(fā)，生產(chǎn)速度更快，有望在小尺寸移動(dòng)終端領(lǐng)域替代傳統(tǒng)的注塑法導(dǎo)光膜，市場(chǎng)空間超過數(shù)十億元。

而公司最被市場(chǎng)看好的是新型透明導(dǎo)電膜產(chǎn)品，目前生產(chǎn)線已經(jīng)安裝調(diào)試到位，按照7寸屏的裁切量可以達(dá)到產(chǎn)能150萬片/月(實(shí)際生產(chǎn)規(guī)格可以從5寸-27寸)。根據(jù)我們從下游客戶了解的情況，其產(chǎn)品質(zhì)量已經(jīng)獲得認(rèn)可，在今年5月份獲得微軟win8的認(rèn)證后，與下游一體機(jī)、筆記本或PC客戶的合作順利，已經(jīng)向臺(tái)灣冠捷開始供應(yīng)23寸以上的導(dǎo)電膜。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，公司導(dǎo)電膜產(chǎn)品區(qū)別于傳統(tǒng)的ITO導(dǎo)電膜，更適合大尺寸和可撓式產(chǎn)品的應(yīng)用，國(guó)外開始有廠商推廣此類導(dǎo)電膜用于大尺寸觸摸屏和可穿戴設(shè)備上，市場(chǎng)處于爆發(fā)前期，行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)將幫助公司將產(chǎn)品迅速推向市場(chǎng)，未來的市場(chǎng)空間不可估量。

從此可以看出，盡管蘇大維格上半年的業(yè)績(jī)僅有0.1元，但在今年底至明年初，公司的三大產(chǎn)品都將進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，其收入亦將成倍的增長(zhǎng)，特別是導(dǎo)電膜和導(dǎo)光膜產(chǎn)品的市場(chǎng)空間是公司收入的幾十倍，2015年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)保證估值的大幅下降。此外，蘇大維格還擁有針對(duì)裸眼3D顯示、三維碼技術(shù)、全息投影、貨幣防偽等多個(gè)新興領(lǐng)域的獨(dú)家產(chǎn)品專利，確保了長(zhǎng)期的發(fā)展趨勢(shì)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著3C消費(fèi)品向輕薄化、大型化、觸控化的方向發(fā)展，蘇大維格的產(chǎn)品將乘行業(yè)東風(fēng)快速的推向市場(chǎng)，公司也將通過此次機(jī)遇成為下游電子產(chǎn)品解決方案的提供商，其成長(zhǎng)空間不可限量。