每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

去年年底至今，互聯(lián)網(wǎng)正在轉(zhuǎn)變?yōu)橹行‰U企銷售萬能險的主戰(zhàn)場。繼上周網(wǎng)銷萬能險主力軍國華人壽、珠江人壽兩險企被暫停網(wǎng)銷業(yè)務(wù)后，截至9月3日，第三方平臺淘寶保險目前僅剩利安人壽等4家險企的7個萬能險在售。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，叫停業(yè)務(wù)原因可能包括網(wǎng)銷不規(guī)范，如過分宣傳預(yù)期投資收益率、將萬能險產(chǎn)品的保險期間宣傳為1年、沒有向消費者充分提示投資風險等。

對于“保險負債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益傾向”，監(jiān)管層此前亦警示將“帶來較大的資產(chǎn)錯配和流動性風險隱患”，網(wǎng)銷急剎車之后能否及時轉(zhuǎn)向值得關(guān)注。

網(wǎng)銷萬能險急剎車

本周，淘寶保險頻道多款萬能險產(chǎn)品下架，截至9月3日，僅剩4家保險公司共7款萬能險產(chǎn)品在售。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在銀行利率保持穩(wěn)定的情況下，多數(shù)萬能險結(jié)算利率自2013年末至今并未調(diào)整，與此前十余家競相抬高結(jié)算利率的火爆銷售場面相比，顯得異常冷清。

事實上，正是因為“高收益”、“低門檻”、“零手續(xù)費”，網(wǎng)銷萬能險才能在今年二季度步入快車道。根據(jù)中保協(xié)公布的數(shù)據(jù)，上半年網(wǎng)銷壽險主打產(chǎn)品萬能險實現(xiàn)保費規(guī)模82.89億元，而一季度網(wǎng)銷壽險（以萬能險為主）保費規(guī)模為10.6億元。

今年上半年，人身險行業(yè)保費總收入為7671.3億元，其中網(wǎng)銷渠道102.11億元，僅占1.33%。不過，上半年千元人身險保費中網(wǎng)銷占比為13.3元，較一季度的5.3元增幅達151%。

統(tǒng)計顯示，2014年上半年已有50家人身險公司開展了網(wǎng)銷經(jīng)營業(yè)務(wù)，比一季度的47家增加了3家。目前人身險行業(yè)網(wǎng)銷產(chǎn)品主要為壽險、意外險和健康險，上半年保費分別為92.1億元、7.85億元和2.16億元。其中，壽險網(wǎng)銷的主打產(chǎn)品是萬能險，保費收入占比達90%，且97%均是通過第三方合作渠道銷售。

結(jié)算利率面臨轉(zhuǎn)折點

網(wǎng)銷萬能險產(chǎn)品紛紛下架，何時恢復(fù)銷售還沒有消息，這和監(jiān)管層的態(tài)度密切相關(guān)。

今年5月，監(jiān)管層警示“短錢長配”風險，直指“一些壽險公司，對資金聚集的沖動很強”，認為 “保險負債業(yè)務(wù)呈現(xiàn)短期化和高收益傾向，帶來較大的資產(chǎn)錯配和流動性風險隱患”。

保險產(chǎn)品負債端減壓是大勢所趨，萬能險結(jié)算利率上升趨勢面臨終結(jié)。

打著“互聯(lián)網(wǎng)降低成本”旗號的保險公司，卻諱言支付給第三方平臺的實際成本。一位注重電商渠道的保險高管透露，成本主要包括互聯(lián)網(wǎng)合作的渠道費、開發(fā)產(chǎn)品費、監(jiān)管費、管理產(chǎn)品費和后臺運營費，此外還包括開發(fā)系統(tǒng)成本和人員成本。銷售成交后，還要支付平臺技術(shù)服務(wù)費，即依照成交量、按比例向互聯(lián)網(wǎng)平臺支付費用，這些都是剛性成本。

對于萬能險產(chǎn)品的資產(chǎn)端，資金投向披露不透明讓投資者擔憂。為了匹配負債端的高成本，這些資金大多配向收益高、流動性低的另類資產(chǎn)，比如不動產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、信托等。

一些中小險企為了達成高收益的投資鋌而走險，甚至觸及投資監(jiān)管紅線。業(yè)內(nèi)人士指出，中小型保險公司由于資金體量小，與資金量相匹配的投資項目選擇范圍相對較窄。

對于下半年即將啟動的萬能險費率市場改革，此前保監(jiān)會下發(fā)的《征求意見稿》要求，萬能保險在保單簽發(fā)時的死亡風險保額應(yīng)滿足兩個條件之一：一是意外和疾病死亡風險保額不低于保單賬戶價值的20%；二是意外死亡風險保額不低于保單賬戶價值的50%。業(yè)內(nèi)認為，對于目前更注重理財功能的萬能險產(chǎn)品，監(jiān)管層希望引導(dǎo)保險公司回歸保險保障。