受翹尾因素和內(nèi)需不足影響，8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.0%，較7月漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至4個(gè)月低點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下跌1.2%，較7月跌幅加深0.3個(gè)百分點(diǎn)。

受翹尾因素和內(nèi)需不足影響，8月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.0%，較7月漲幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至4個(gè)月低點(diǎn)；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下跌1.2%，較7月跌幅加深0.3個(gè)百分點(diǎn)，同比跌幅為3個(gè)月來最大，環(huán)比則連續(xù)8個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。

分析人士指出，未來CPI將繼續(xù)保持低位，全年通脹壓力不大，PPI今年難以轉(zhuǎn)正，多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力疲弱，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)壓力增大。

“CPI漲幅回落主要還是翹尾因素所致，新漲價(jià)因素和食品價(jià)格環(huán)比都是上升的，但其漲幅低于翹尾因素下降幅度。”交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉認(rèn)為，隨著翹尾因素從8月開始逐漸回落，預(yù)計(jì)下半年CPI同比漲幅將低于上半年。

PPI已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)30個(gè)月連續(xù)同比下滑，史上罕見，上次長(zhǎng)時(shí)間下滑需追溯到1997~1999年期間。而在眾多專家看來，8月CPI漲幅回落，PPI明顯回落，主要源于中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求不足。

申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇表示，PPI持續(xù)為負(fù)，反映出產(chǎn)能過剩仍是一個(gè)主要矛盾，國(guó)家提振需求可能會(huì)緩解一部分壓力，但伴隨著價(jià)格跌幅的收窄，部分產(chǎn)能也容易死灰復(fù)燃，這又會(huì)使得價(jià)格下跌壓力加大。未來可能繼續(xù)維持這樣的格局，PPI很難轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅也認(rèn)為，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成的壓力依然存在，工業(yè)品市場(chǎng)供需形勢(shì)仍不樂觀。

近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均暗示，中國(guó)內(nèi)需依然疲弱。分析人士預(yù)測(cè)，目前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的頹勢(shì)可能會(huì)迫使決策層進(jìn)一步加大政策支持，包括放松房地產(chǎn)和貨幣信貸等。

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來可持續(xù)動(dòng)力來自于改革，未來政策重心要放在促改革。短期之內(nèi)，財(cái)政和貨幣可能會(huì)維持之前的基調(diào)。”唐建偉稱，財(cái)政還是積極的，因?yàn)槿?.5萬億的預(yù)算赤字顯示還有很大空間；貨幣仍偏寬松，操作方面以保持定向?qū)捤蔀橹?，全面降息降?zhǔn)可能性不大。

李慧勇認(rèn)為，從目前來看，降低融資成本仍是頭等大事。除了國(guó)家引導(dǎo)之外，降息還是最有效的一個(gè)手段。建議把降息和利率市場(chǎng)化結(jié)合起來，可以在降息的同時(shí)把利率上限擴(kuò)大，有助于降低社會(huì)融資成本，同時(shí)也有助于逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化。