中國證券報記者從接近中船重工集團的權(quán)威人士處獲悉，該集團已正式出臺全面深化改革指導意見，集團公司將定位為國有資本投資公司，其主營業(yè)務(wù)的上市平臺中國重工定位為軍工行業(yè)上市旗艦。

“隨著集團混合所有制改革大幕的拉開，中國重工作為中船重工集團整體上市平臺將成為最大受益者。”該人士指出。據(jù)了解，中船重工集團正在加快推進混合所有制改革，在推進股權(quán)激勵、員工持股的同時，進一步引入外部資本，加快科研院所和軍工資產(chǎn)進一步證券化，適時注入上市公司，推進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并購重組和打造金融板塊。

探索員工激勵

據(jù)悉，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟是中船重工集團此輪深化改革的重點。集團將積極吸引各種所有制資本通過出資入股、收購股權(quán)、股權(quán)交換、融資租賃等多種形式參與以中國重工為主的資本運作，推進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組。

同時，中船重工集團還將完善激勵約束機制，實施股權(quán)激勵，鼓勵混合所有制企業(yè)員工持股。積極探索員工持股的多種形式，并積極采取業(yè)績股票、股票期權(quán)、限制性股票、崗位分紅權(quán)等激勵方式，不斷完善中船重工集團的激勵機制。中船重工集團旗下有三家上市公司，中國重工、風帆股份 (電池業(yè)務(wù)平臺)和樂普醫(yī)療 。今年上半年，樂普醫(yī)療和風帆股份在推進混合所有制改革方面已經(jīng)有所動作。中船重工通過減持變身樂普醫(yī)療第二大股東，風帆股份上半年也推出了股權(quán)激勵計劃。

有了前兩次在中船重工集團旗下上市公司混合所有制的試點，中國重工混合所有制改革如何進一步深化將成為新看點。

加快科研院所改革

在推進混合所有制改革的同時，科研院所資產(chǎn)注入和軍工資產(chǎn)進一步證券化也是中船重工集團改革的一大亮點。

目前，中船重工集團擁有完備的艦船研發(fā)體系和僅次于中國科學院的工程技術(shù)科研團隊，下屬28個研究所在艦船裝備研發(fā)領(lǐng)域市場占有率超過80%。

2013年，中船重工集團科研院所資產(chǎn)收入約為350億元，毛利率高達20%-30%。據(jù)安信證券的研究，在集團2013年103億元利潤總額中，有約三分之二來自中國重工以外資產(chǎn)，其中科研院所可能占到大部分，院所資產(chǎn)的盈利可觀，增厚效應(yīng)明顯。

目前，中船重工集團下屬各家研究所均成立了產(chǎn)業(yè)化投資發(fā)展平臺，研究所與投資平臺之間資產(chǎn)劃分清晰，產(chǎn)權(quán)明晰，在技術(shù)上已做好準備工作，啟動注入上市公司不存在實質(zhì)性障礙。事實上，中國重工IPO時已經(jīng)將少量科技產(chǎn)業(yè)注入上市公司。

業(yè)內(nèi)預(yù)計，軍工科研院所改制細則年內(nèi)有望出爐。中國證券報記者了解到，中船重工集團將在年內(nèi)完成科研院所的分類。未來，“中船重工集團將采取”成熟一批，注入一批“的方式，分期分批地對旗下科研院所進行改革轉(zhuǎn)企和通過重組方式注入上市公司”，一位接近中船重工集團的人士透露，其主要的資本運作平臺即為中國重工。

中國重工黨委書記郭同軍此前曾表示，“科研院所資產(chǎn)注入完成后，九大發(fā)展前景廣闊的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將成為中國重工新的增長極，具體涵蓋分布式能源、微磁芯片、燃氣輪機、海水淡化、海島綜合開發(fā)、鈦產(chǎn)業(yè)、載人潛器和深海裝備、高溫超導電機、特種氣體及制氫設(shè)備。”

中船重工集團在推進軍工資產(chǎn)證券化改革一直走在行業(yè)前列。今年上半年的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從資產(chǎn)角度來看，中船重工的資產(chǎn)證券化率為50%。但是按利潤角度來看，其資產(chǎn)證券化率僅為30%左右。

并購重組拉開序幕

除科研院所等集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入外，根據(jù)國務(wù)院《船舶工業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整促進轉(zhuǎn)型升級實施方案》等相關(guān)政策，目前船舶行業(yè)處于行業(yè)重組、整合優(yōu)勢產(chǎn)能時期，中船重工集團將積極推進行業(yè)內(nèi)的重組整合。同時，中船重工集團也在積極尋找外部并購機會，收購國內(nèi)外一流的技術(shù)和資產(chǎn)，并通過消化吸收、培育等方式擇機注入上市公司。中國重工將是此輪資產(chǎn)重組整合的最大受益者。

中國重工高管在今年4月召開的2013年業(yè)績發(fā)布會上就曾表示，將積極實施并購戰(zhàn)略。在并購方向上，公司將優(yōu)先選擇海工裝備設(shè)計、高端能源裝備、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)企業(yè)以及民船、海工領(lǐng)域的低成本擴張機會。

目前，船舶行業(yè)已觸底并出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，正是行業(yè)重組的活躍期。“中船重工集團也在積極尋找外部并購機會，積極推進行業(yè)內(nèi)的重組整合。通過收購國內(nèi)外一流的技術(shù)和資產(chǎn)，擇機注入上市公司。”上述接近中船重工集團的人士介紹。

“今年上半年，中國重工期末貨幣資金超800億元。即使把這800億元中的一部分盤活，并購重組的想象空間也非常大。”某券商分析師向中國證券報記者表示。

此外，在金融改革方面，中船重工集團提出擴充完善集團公司資本運營平臺。加大產(chǎn)業(yè)資本與金融資本融合力度，擴充完善金融服務(wù)平臺和資本投資運營平臺，引入財務(wù)型戰(zhàn)略投資者，放大國有資本功能，提高資本盈利能力。

為了適應(yīng)市場發(fā)展，中船重工計劃逐漸由制造型集團轉(zhuǎn)變?yōu)閲匈Y本投資公司，但中船重工現(xiàn)有的財務(wù)公司和科技投資公司不足以滿足其產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略的需要，因此中船重工勢必深化產(chǎn)融結(jié)合，打造金融服務(wù)板塊。

據(jù)悉，中船重工和中國重工未來或?qū)⑼ㄟ^設(shè)立如金融租賃公司、產(chǎn)業(yè)并購基金等方式，深化產(chǎn)融結(jié)合，延伸業(yè)務(wù)鏈條，成為行業(yè)整合者。

市場人士認為，“軍工改革先鋒”中船重工集團此次全面深化改革意見的出臺，標志著其改革進入新階段，或?qū)⒗^續(xù)引領(lǐng)軍工集團在核心軍工資產(chǎn)證券化、混合所有制、科研院所改制等項改革進程，并將在市場化并購重組和打造產(chǎn)融結(jié)合資本運作平臺方面尋求重大突破。而作為其整體上市平臺的中國重工，將成為此次改革紅利的最大受益者。