6年前的今天，當(dāng)時的美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)，引爆了全球金融海嘯。經(jīng)過6年整的生死輪回，美國國會預(yù)算辦公室早幾天發(fā)布了一份自危機以來最令大多數(shù)媒體興奮的一次財報，稱未來10年美國聯(lián)邦預(yù)算赤字將比4月時的預(yù)期低4000億美元以上。

據(jù)美國國會預(yù)算辦公室估算，未來利率水平也將下降，利息支出因而將減少。美國的評論家終于等到了感覺良好的時刻。他們據(jù)此紛紛聲稱，美國聯(lián)邦政府不斷上升的債務(wù)已得到控制，政府赤字問題已不再是嚴峻難耐了。聯(lián)邦醫(yī)療保險（Medicare）的預(yù)期成本將繼續(xù)下降?？墒?，有兩個事實可能會延緩他們宣布贏得這場赤字戰(zhàn)爭“勝利”而消磨世人關(guān)注的耐力。

第一個事實，早在今年5月美國政府債務(wù)總額已觸及14.29萬億美元法定上限，處于美國200年來歷史最高位——美國2013年GDP總額為15.73萬億美元，與國債累計幾乎相同。據(jù)悉，目前美國聯(lián)邦政府債務(wù)占美國GDP的74%，除了二戰(zhàn)前后的7年，這是該比率有史以來的最高水平。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束時，美國的政府債務(wù)占GDP的比率為106%，但隨后快速下降，原因是低利率、低通脹以及維持了二、三十年的強勁經(jīng)濟增長。如今世人只能盼望著這樣的經(jīng)濟發(fā)展勢頭能在未來一定時期再次出現(xiàn)（希望能有7至10年的延續(xù)）。

但是，美國聯(lián)邦政府的債務(wù)占GDP比率預(yù)期不會下降。未來的十年內(nèi)，是美國危機后的新經(jīng)濟增長期，這個數(shù)字預(yù)計將緩慢上升。在“經(jīng)濟大衰退”的2008年至2013年之前，就算布什政府大幅度空前的減稅，增加社會福利，提高國內(nèi)支出并擴大軍事行動規(guī)模，那時的聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP比率也只有現(xiàn)在的一半。特別奇怪的是，在當(dāng)時的情況下，許多人都認為美國負擔(dān)不了小布什總統(tǒng)的開支計劃。如今，在政府債務(wù)占GDP比率進一步增長之際，這些人卻覺得反而沒什么可擔(dān)心后怕的了。不知這遵循的是什么邏輯？

然而，就像美國國會預(yù)算辦公室所提醒的那樣，赤字增多會擠占投資空間，降低經(jīng)濟增長率，降低美國民眾生活水平的提升速度，致美國富人更富、窮人更窮更加分化。實際上，政府債務(wù)占GDP比率超過70%的國家少之又少，美國之外，恐怕只有日本。截至2013年12月底，日本包括國債、借款和政府短期證券在內(nèi)的國家債務(wù)余額高達1017.95萬億日元（約合9.95萬億美元），而日本2013年DGP為5.81萬億美元。日本債務(wù)接近DGP200%水平，人均負債額約900萬日元。無論是以往還是現(xiàn)在，如此高的政府債務(wù)都是“國家競爭力”的致命傷。

　第二個事實，美國目前預(yù)測的赤字水平可能會讓美國人無端地產(chǎn)生自滿情緒，原因是這樣的預(yù)期既暗含了經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，還體現(xiàn)了政府支出和收入改善的趨勢。在美國會預(yù)算辦公室預(yù)測的基準情景中，今后5年到10年內(nèi)，美國政府赤字再增長占GDP的比率基本上都將保持在3%以下，隨后略有上升。鑒于國債的大比率是美國200多年經(jīng)濟發(fā)展的常態(tài)，這可能使人產(chǎn)生誤解。事實上，按經(jīng)濟形勢調(diào)整后，政府赤字實際上會變大。正如國會預(yù)算辦公室和其他機構(gòu)預(yù)計的那樣，今后幾年美國經(jīng)濟將繼續(xù)處于長期緩慢復(fù)蘇狀態(tài)，差不多要到2018年才會接近充分就業(yè)水平。隨著稅收逐漸增多，失業(yè)救濟等支出項目不斷減少，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)將自動降低赤字。為區(qū)分經(jīng)濟的作用和政策的作用，有研究認為應(yīng)剔除周期性因素的赤字，以消除經(jīng)濟周期的影響，這才能更有意義地觀察赤字情況——美國每次經(jīng)濟危機后的新一輪周期性增長。

因此，也有分析認為，今后十年美國政府赤字將急劇上升，今明兩年將占GDP的1.5%左右，隨后幾年這個比例將超過3.5%。在更為現(xiàn)實的財政環(huán)境下，隨后幾年的政府赤字占GDP的比率將達到約3.8%。在充分就業(yè)狀態(tài)下，赤字占GDP的比率達到3.5%，是個嚴重問題——這是1990年以來的最高點。當(dāng)時，決策者認為赤字致使布什總統(tǒng)違背了他的“仔細聽著，我不會增加稅收”這一承諾，并促使國會通過了一攬子削減赤字措施，還推行了重大預(yù)算改革。目前是美國歷史上稅率最低的時期。

現(xiàn)在最重要的是設(shè)法加快經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐，財政情況不應(yīng)該妨礙基于這些原則的調(diào)整。在過去幾年中，對赤字的預(yù)期不斷下降，遭遇了太多不確定性。顯然，美國聯(lián)邦政府不斷上升的債務(wù)已得到控制的預(yù)估不免過于樂觀了，真要贏得債務(wù)戰(zhàn)爭勝利，美國還有很長的路要走，還需要用合適的方法在合適的時候通過選擇財政政策來爭取很多東西。

經(jīng)歷了6年前那場禍殃了全球四分之三人的金融海嘯后，積聚當(dāng)今全球最多精英和最大財富、最大知識實踐和人才儲備的美國，有責(zé)任從這場人類歷史的大災(zāi)難中總結(jié)教訓(xùn)并找到進化的出口和繼續(xù)進步的方向。倘能如此，世人才會相信：身為金融海嘯發(fā)源地的美國這次財報沒有再上演自欺欺人的老把戲，危機這一頁真的已經(jīng)翻了過去，美國經(jīng)濟正在駛?cè)胄碌能壍馈?/p>

（作者系獨立經(jīng)濟學(xué)家，中國金融智庫研究員）