每經(jīng)編輯 鄭步春    

鄭步春

美元維持強(qiáng)勢(shì)

美元繼續(xù)高位整理。截至本周一18：41，美元指數(shù)暫報(bào)84.357點(diǎn)，略低于上周高點(diǎn)的84.519點(diǎn)。目前，美元指數(shù)月線為三連陽。

導(dǎo)致美元最近強(qiáng)勢(shì)盤整大致有以下幾方面因素：首先，美聯(lián)儲(chǔ)部分官員暗示了未來可能提前加息的機(jī)會(huì)；其次，近期美債收益率持續(xù)上升，這直接暗示了加息機(jī)會(huì)；最后，對(duì)手貨幣如歐元、日元、英鎊等各因獨(dú)特利空而大多走軟。

上周五公布的美國8月份零售銷售取得四個(gè)月來最快增長(zhǎng)，該數(shù)據(jù)對(duì)美元走勢(shì)不無支撐。然而從實(shí)際情況看，近期美元支撐可能更多來自主觀因素，比如一些美聯(lián)儲(chǔ)官員評(píng)論。

本周左右美元走勢(shì)的主要因素，是本周二至本周三召開的美聯(lián)儲(chǔ)利率例會(huì)，該會(huì)議結(jié)果將于北京時(shí)間本周四凌晨明朗。由于交易員猜測(cè)本次利率會(huì)議將可能調(diào)整與利率相關(guān)的“前瞻性指引”，故這次會(huì)議可能較以往更為重要。

假如，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議刪除以往常說的“在QE結(jié)束后的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期間維持低利率”字樣，那么美元肯定會(huì)進(jìn)一步大漲。退一步說，即使美聯(lián)儲(chǔ)未能刪除上述字眼，但如果其上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，則美元仍有可能維持強(qiáng)勢(shì)。

從技術(shù)圖形看，美元指數(shù)下一阻力在去年7月的84.753點(diǎn)，若能沖過，上檔空間將完全打開。從美元周線、月線來看，這波上漲勢(shì)頭頗為兇猛，演化為牛市機(jī)會(huì)較大。

美元曾在2008年及2010年分別有過一波上漲，但當(dāng)時(shí)的上漲主要與避險(xiǎn)情緒提升及歐債危機(jī)爆發(fā)相關(guān)，當(dāng)時(shí)美國的失業(yè)率也非常高，且伴隨著財(cái)政懸崖等問題，故這樣的漲勢(shì)在性質(zhì)上只能是反彈。

而美元這波上漲性質(zhì)顯然不太一樣，本輪上漲是建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升及退出刺激政策基礎(chǔ)上，故漲勢(shì)理應(yīng)更加扎實(shí)。

英鎊超跌反彈

自上周三起，前期不斷殺跌的英鎊顯著反彈，周一同上時(shí)間英鎊暫報(bào)1.6246美元，已脫離上周低點(diǎn)的1.6051美元。

上周稍早，英鎊一度低位跳水，其主要原因是有民調(diào)顯示，蘇格蘭公投中支持獨(dú)立者或占上風(fēng)，但其后這方面消息混亂，且自相矛盾，加上英國央行行長(zhǎng)卡尼重申“加息日期已臨近”，以及英國首相卡梅倫承諾“放寬蘇格蘭權(quán)限以努力使英國統(tǒng)一”，英鎊得以顯著反彈。

目前，市場(chǎng)上充斥著各式各樣的民調(diào)，所以公投前景很難看清。一般而言，如果最終統(tǒng)一派占上風(fēng)，英鎊勢(shì)必錄得巨大漲幅，反之則可能巨跌，故英鎊本周風(fēng)險(xiǎn)（或機(jī)會(huì)）較大。

反觀經(jīng)濟(jì)基本面，上周五公布的數(shù)據(jù)顯示英國7月建筑業(yè)產(chǎn)出停滯，其年率增幅降至近八個(gè)月來新低。該經(jīng)濟(jì)指標(biāo)原不利于英鎊，但英鎊前期過度超跌，故暫時(shí)對(duì)英鎊壓制有限。本周三，英鎊另有兩天干擾因素，一為英央行公布本月利率會(huì)議紀(jì)要，二為英國7月份的失業(yè)率數(shù)據(jù)及薪資增長(zhǎng)數(shù)據(jù)將公布。

就英鎊走勢(shì)看，未來上漲機(jī)會(huì)相對(duì)偏大，故風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者宜考慮做多。

澳元疲態(tài)畢顯

目前，澳元已連續(xù)六天殺跌，周一最低已跌至0.8982美元，目前小幅回升至0.9016美元，六天來最大跌幅高達(dá)4.18%。

美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆凹酉⒌念A(yù)期對(duì)澳元構(gòu)成壓制，因一旦美聯(lián)儲(chǔ)加息，澳元目前達(dá)2.50%的利率優(yōu)勢(shì)會(huì)有所下降，且市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)減弱，相對(duì)不利于澳元之類風(fēng)險(xiǎn)幣種。

澳元自身因素亦是其走勢(shì)疲弱重要因素之一，因最近國際商品價(jià)格下跌較多，這本身有損于一切商品貨幣。上周，澳洲極為依賴的鐵礦石價(jià)格跌至近五年來最低點(diǎn)。

就澳洲經(jīng)濟(jì)基本面看，目前其顯然內(nèi)需不振，該國今年首季GDP增速為1.1%，但二季增速只有0.5%。最近澳洲公布的8月新增就業(yè)數(shù)據(jù)比較強(qiáng)勁，但投資者認(rèn)為這與統(tǒng)計(jì)方式改變有關(guān)，故不太認(rèn)可。

中國近期公布的部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳，這也對(duì)澳元構(gòu)成重壓。

澳元自本世紀(jì)以來受中國因素推動(dòng)相當(dāng)明顯，匯率由最低的0.4770美元升至2011年最高的1.1080美元，目前了只是回吐了一小半漲幅，故當(dāng)中國因素不再支持及套利交易也不太支持時(shí)，澳元回吐壓力將相當(dāng)巨大。

本周二，澳央行將公布本月稍早利率會(huì)議紀(jì)要，市場(chǎng)雖然會(huì)保持一定的關(guān)注，但該會(huì)議紀(jì)要可能難以提供太多額外信息。