每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

昨日，馬鋼股份報收2.02元，山東鋼鐵報收2.03元，兩只鋼鐵股雙雙“脫1”也暫時宣告A股告別1元股時代?；厥譇股歷史長河，1元股的消失，往往會伴隨牛市到來，2005年至2007年大牛市無需贅述，2009年2月份的“脫1”也是單邊牛市的起點?？v觀兩次行情，如今A股市場既有相似之處，也有不同之處，而在今年政策不斷微刺激下，牛市起點似乎可以期待。

1元股“滅亡”史

A股最美好的時代，也許就是2007年“5·30”之前，市場資金瘋狂炒作，將滬深兩市5元股清除，不過，此前A股還經(jīng)歷了一段低迷期。

據(jù)數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計，在2001年至2005年的漫長熊市中，A股市場1元股最多達(dá)到167只，跌破1元的“仙股”更是有近40只，可以說，這樣的數(shù)據(jù)也見證了A股當(dāng)時的衰落。

不過，隨著股改的到來，第一次消滅1元股的行動也悄然開始。2005年9月前后，資金大規(guī)模介入1元股，當(dāng)時，投資者對剛剛從998點反彈起來的大盤走勢還不太看得清，低價股自然成為關(guān)注焦點，在憧憬牛市來臨之際，消滅低價股成為增量資金的首要目標(biāo)。

而在2009年，經(jīng)歷了2008年熊市的A股，再一次重復(fù)了消滅1元股的美好故事。

當(dāng)2008年4季度政策出臺4萬億投資計劃后，A股市場從2008年11月~2009年2月經(jīng)歷了一波緩慢反彈行情，A股主板市場先后有4只個股創(chuàng)出歷史新高，且有100多只個股股價漲幅超過100%。值得注意的是，在2008年末，1元股最多達(dá)到60多只，不過隨著市場的轉(zhuǎn)暖，1元股逐漸消失，2009年2月4日，隨著*ST廈華突破2元，當(dāng)時1元股宣告全部消滅，也成為當(dāng)年單邊牛市的一大起點。

牛市均系政策刺激誘發(fā)

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不論2005年還是2009年，抑或現(xiàn)在的2014年，1元股的消滅，總是伴隨政策的刺激展開。

2005年，證監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》，正式啟動股權(quán)分置改革試點工作。當(dāng)時國家讓上市公司的大股東拿出公司30%左右的股份，補償給二級市場上買入公司股票的股民，然后大股東的原始股才可以在二級股票市場上分批上市，從而使上市公司和股民成為一個利益和風(fēng)險共擔(dān)的共同體，吸引了大量資金爭先恐后進入股市。

2008年11月，國務(wù)院常務(wù)會議上出臺了4萬億元擴大內(nèi)需政策，其中有5項與建材行業(yè)密切相關(guān)，分別是加快建設(shè)保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等，這也帶動了水泥股、鋼鐵股等建材板塊出現(xiàn)了集體瘋漲，最終令1元股消失。

今年，各地國企改革政策的陸續(xù)發(fā)布使得國資改革概念熱度逐步升溫，市場普遍認(rèn)為鋼鐵行業(yè)是國資改革的主要戰(zhàn)場之一，近期鋼鐵的爆發(fā)便印證了這一點。

另一方面，業(yè)內(nèi)人士也指出，交通運輸行業(yè)整體發(fā)展也孕育著新機會，現(xiàn)有交通運輸行業(yè)存在兩個整合方向：一是集團內(nèi)部資產(chǎn)整合上市，另一個是同一業(yè)務(wù)跨集團跨公司的整合。在集團整體上市框架下，上市公司大股東有明確承諾的企業(yè)整合的確定性高，且資產(chǎn)整合實現(xiàn)整體上市有利于解決關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，進而提升企業(yè)運營效率。這同樣是低價交通運輸板塊近來大漲的邏輯。

當(dāng)前流動性相對偏緊

2005年股改推出后，QFII熱情高漲，還強烈要求提高額度。當(dāng)時，QFII一方面積極向客戶宣傳股改的投資機會，一方面積極買入股改的股票。事實上，在股改推出元年，市場新流入資金不斷增加，除了QFII以外，國內(nèi)基金也是跑步入場，令行情可以一直持續(xù)下去。

而在2009年，銀行新增信貸出現(xiàn)激增，僅當(dāng)年1月份，銀行新增信貸規(guī)模就突破了1.2萬億元，達(dá)到1.32億元，整個上半年新增信貸超過6萬億元。

信貸激增的同時，股票型基金也是密集發(fā)行。2009年2月初始，就有6只新基金成立，募集總額達(dá)到了128.59億元，這意味著將給市場帶來逾百億元的增量資金。

不過，如今的A股市場流動性，并沒有前兩次牛市啟動前那么好。今年以來，A股一直受制于IPO發(fā)行抽離二級市場資金的情況，一旦有新股發(fā)行，市場資金面便趨于緊張，在沒有增量資金持續(xù)進入的情況下，目前A股資金面與當(dāng)年相比，顯得相形見絀。

市場人士指出，新一批的IPO又將進行，必定對市場的資金面形成一定的干擾，再結(jié)合月底銀行業(yè)的季末攬存等慣例，9月下半月市場整體的資金面將不容樂觀。

不過，從歷史情況來看，1元股的消滅，總是伴隨著一輪行情的開啟，昨日1元股再度被“殲滅”，縱使短期有回調(diào)風(fēng)險，未來行情依然值得期待。