眼下已臨近第三季度末，但季末理財產品收益率走高的現象卻未如期而至。預期收益率在6%以上的理財產品基本難覓蹤跡，多數銀行的理財產品預期收益率均在5%上下徘徊。就在銀行理財產品“萎靡不振”時，互聯網理財產品同樣“青黃不接”，收益率甚至全面滑入“4”時代。不過，互聯網票據產品卻異軍突起，甚至高達7%的預期收益率成為市場“新寵”。

隨著以余額寶為代表的“寶寶類”互聯網理財產品預期收益率不斷下滑，不少投資者轉而尋找其他快捷且收益高的理財方式。而近期被稱為互聯網理財新“神器”的票據理財以其高收益、風險低、期限短的特點受到追捧。今年以來，互聯網金融掀起又一輪票據理財高潮。4月，阿里巴巴旗下上海招財寶上線四只票據理財產品，年化收益率達到5.8%至6.5%。5月，新浪微財富發(fā)布“微財富金銀貓票據”收益率高達8.8%，產品不到10分鐘即售罄。8月蘇寧和京東也推出票據理財產品，上線數分鐘都被搶光。票據理財一時間成為互聯網金融的新戰(zhàn)場。

所謂票據理財，就是指商業(yè)銀行將已貼現的各類票據，以約定利率轉讓給信托中介，信托中介經過包裝設計后出售給投資者，簡單地說就是借款方以銀行承兌匯票作為抵押物向投資者融資。據悉，票據理財是以銀行承兌匯票作為質押擔保，融資人或企業(yè)通過互聯網平臺向投資者募集資金，業(yè)界普遍將此視為P2B（個人對企業(yè)貸款）的投融資方式。相對其他金融市場而言，票據市場利率市場化程度較高，因此也成為企業(yè)融資的重要選擇?，F在以京東、蘇寧、新浪、阿里巴巴等為首的互聯網巨頭已經相繼加入票據理財隊伍，且發(fā)行的票據理財產品很快就被搶購一空，如近期蘇寧上線幾款叫“財運通”的理財產品，年化收益率為6.8%，在短短3分鐘時間就全部賣完。

目前，票據理財從具體模式上分為垂直銷售和掛靠大平臺渠道兩大類，前者以票據寶、銀票網為代表，后者則以阿里、京東、蘇寧云商等為代表。票據理財的創(chuàng)新之處在于兩方面：一方面，通過票據寶在線平臺，將互聯網金融投資者帶到傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務層面，使得普通人也能享受到“票據”這一銀行核心業(yè)務的相對高收益。另一方面，互聯網票據產品就類似于銀行傳統(tǒng)業(yè)務中的票據貼息，但以往銀行的票據貼息業(yè)務僅面向對公客戶，而不針對普通個人客戶。而“票據寶”可以讓投資者實現對銀行承兌匯票的間接投資。在此之前，普通散戶投資者一般不具備投資銀行承兌匯票資格，需要通過金融機構購買。

中國票據市場規(guī)模已達45萬億元，且逐年增長，而銀行是市場絕對壟斷者。大企業(yè)大票據通常是銀行優(yōu)先服務的對象，往往更受重視、能享受較低貼現利率和更完善服務。而小微企業(yè)票據由于額度不高，很難得到銀行青睞，導致流動性不高，貼現利率較高。通過“票據寶”，中小企業(yè)能夠以銀行承兌匯票作為質押擔保，通過互聯網平臺直接向投資者募集資金。票據理財作為互聯網理財市場新融資產品，它的出現反映了互聯網理財投向正在由基金公司資產向銀行資產發(fā)展；各大平臺為繼續(xù)開拓疆土，利用互聯網無地域性，大肆營銷票據理財，造成短期票據理財收益率飆升，或許激情過后終歸理性，其收益率也會由高走低回歸市場化。

雖然，眼下互聯網票據產品的收益率比較高，但任何投資都存在風險。互聯網票據理財最大的風險來自于票據市場本身。大量未貼現的銀行承兌匯票在票據市場流轉，銀行信貸出表的同時，也為票據中介創(chuàng)造極大業(yè)務空間，而沒有真實貿易背景的票據流轉已成常態(tài)，票據市場灰色地帶十分突出。因此，投資者不要一味地盲目追求高風險，更重要的是均衡配置資產，以達到資產安全、穩(wěn)健地增值。一方面，投資者要慎防“零風險”票據理財平臺的宣傳噱頭。因為票據理財除了持有人的違約風險外，票據理財平臺的信用風險也不容忽視。此外，票據理財還存在克隆票、延遲支付等風險。另一方面，投資者需防范票據理財的兩大核心風險。一個是假票和瑕疵票風險；另一個是平臺風險，如果平臺是以短期盈利為目的，那么既有可能出現撈一筆就跑路現象，又可以通過拿到的票據多次質押，融到的錢再投放到其他投資項目或做另外的業(yè)務，也就是自融行為。總而言之，投資者面對種類繁多、花樣不斷、收益各異的票據理財產品時要保持冷靜，不能以“收益率”是瞻，應明確理財并非投機，用戶應盡量選擇期限短的產品，一來可以增強資金流動性，二來可以避免利率風險；在購買票據理財產品時要看清票據種類，購買以銀行承兌匯票作為投資標的產品，因為與商業(yè)承兌匯票相比，銀行承兌匯票的安全性更高，不易造成本金損失。