每經編輯 每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

上周，全球資本市場最關注的事件，無疑是阿里巴巴在紐交所的上市。阿里巴巴上市是否會對港股市場有所影響？未來香港市場又有哪些機會值得關注？在本期港股訪談欄目中，《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）邀請匯業(yè)證券首席策略師岑智勇先生，以及華富嘉洛證券投資部業(yè)務總裁陳倪麟先生為投資者講解一周港股風云。

恒指24000點不容有失

NBD：經過前期的調整之后，上周恒生指數在24000點一線震蕩，是否有望成功構筑短期底部？

岑智勇：自從投資者擔心美聯(lián)儲或提早加息后，恒指走勢隨道指回軟，并出現一段七連陰走勢，走勢轉差。幸而恒指在跌至24000點之前，獲得支持，出現技術反彈。

事實上，恒生指數由5月7日于21680.33點起步上揚，升至9月4日的高位25362.98點后才回軟，期間升幅為3682.65點或17.0%。以黃金比率方法分析，恒指在跌至23956.21（0.382倍調整目標）前，似乎已覓得支持，由此推斷，24000大關真的不容有失，若失守的話，有可能再下跌至23521.66點，即調整幅度為早前升幅的0.5倍。

陳倪麟：由于恒生指數于過去兩周已下挫逾千點，上周五雖有反彈，收報24306點，但整體而言，投資者仍需留意恒生指數能否成功向上收復50天均線（約24500點水平），否則現時斷定24000點為短期底部仍然言之尚早。未來港股走勢將重回基本面，市場應關注內地經濟數據及改革政策，而美國繼續(xù)維持低息政策將有利高增長行業(yè)重回領漲板塊行列。

阿里上市有利科網龍頭股

NBD：上周五晚間，阿里巴巴在紐交所高調上市，這一事件對港股下周走勢有何影響？

岑智勇：由于阿里巴巴缺乏沽盤，開市超過1.5小時也未能定盤，最終訂在92.7美元開市，最后以93.8美元收市，較招股價升38%。阿里巴巴以2015年預測市盈率25倍的估值上市，但急升過后，其預測市盈率已升至32倍，較同業(yè)騰訊控股(00700，收盤價125.20港元）的29倍預測市盈率，及百度的27倍預測市盈率為高，令后兩者吸引力變得相對增大，有望出現 “追落后”（補漲）的情況。整體而言，阿里巴巴上市，使得市場上多了對科網企業(yè)的選擇。由于機構投資者投資在個別板塊的資金或有限制，當板塊內公司越來越多，資金在板塊中流動的機會亦會增加，這對板塊內的強者較有利。

陳倪麟：阿里巴巴首日表現強勁，相信對近期表現弱勢的科網板塊有提振作用，因此較為看好騰訊和金山軟件（03888，收盤價20.80港元），兩者股價均已成功收復10天線，如阿里巴巴本周繼續(xù)上揚，相信能為香港科網股帶來新升浪。

NBD：接下來市場有哪些新的機會值得關注？

岑智勇：美聯(lián)儲在上周四的議息會議后，一如預期決定將每月買債規(guī)模減少100億美元，并維持利率不變，亦沒有修改利率前瞻性指引。聯(lián)儲主席耶倫重申，將會在相當長時間內維持超低利率，同時公布貨幣政策正?；瓌t及計劃。

對香港投資者而言，若要投資金融股，可供選擇的包括國際性銀行、本地銀行股及內銀股。三者之中，本地銀行股更有機會，原因是國際性銀行近年要面對監(jiān)管機構嚴苛的罰款，影響業(yè)績。內地銀行雖然有望受惠于中國人民銀行近期推出的5000億元3個月常備借貸便利操作（SLF），不過影子銀行的問題有待處理，這或會影響它們的資產素質和業(yè)績。

在本地銀行股中，可關注恒生銀行（00011，收盤價129.90港元）和中銀香港（02388，收盤價25.70港元），前者ROE是香港銀行股中最高的；后者則是人民幣清算行，有望受惠于因滬港通所衍生的人民幣需求上升，令其業(yè)務量增加。

NBD：上周陳倪麟先生點評的軍工股中國中盛資源獲得市場熱烈反應，該股一周累計大漲44.33%，對于該股，陳先生后市怎么看？

陳倪麟：上周點評的軍工股新貴中國中盛資源（02623，收盤價4.33港元），過去一周，股價升幅理想，而九鼎是中盛資源重要股東之一，ChinaVenture投資中國揭曉了“投中2014年度中國最佳創(chuàng)業(yè)投資機構暨私募股權投資機構創(chuàng)新榜”,九鼎投資被評選為投中2014年度中國PE創(chuàng)新機構，相信今后對中盛資源有相當支持。而中盛資源確定與金達鈦業(yè)磋商鈦金屬業(yè)務合作，構建上下游軍工產業(yè)鏈，集團上周五剛公布中盛資源計劃1拆20，1萬股1手，每股0.21元，拆細股份買賣，有利擴大投資者基礎，利用新增資源犮展新業(yè)務，值得憧憬，投資者如仍有興趣追入，可以5港元為目標價，4港元止損作參考。