每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自北京

作為央企貿(mào)易巨頭，中國(guó)中鋼集團(tuán)公司 （以下簡(jiǎn)稱中鋼集團(tuán)）的生意經(jīng)頗為奇特——風(fēng)險(xiǎn)頗高的民營(yíng)企業(yè)一直是其最為忠實(shí)的“小伙伴”。但在鋼鐵產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷背景下，這些民營(yíng)企業(yè)卻成了中鋼債務(wù)危機(jī)中最大的地雷。

在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，一位中鋼內(nèi)部人士表示，中鋼財(cái)務(wù)報(bào)表所體現(xiàn)的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款，80%都被民企占用。

作為中鋼集團(tuán)旗下的主要資產(chǎn)平臺(tái)和經(jīng)營(yíng)主體，中國(guó)中鋼股份有限公司 （以下簡(jiǎn)稱中鋼股份）審計(jì)報(bào)告顯示，2013年應(yīng)收賬款達(dá)142.83億元。上述內(nèi)部人士表示，現(xiàn)在中鋼集團(tuán)應(yīng)收賬款大數(shù)在150億元左右，被民企占用的肯定超過(guò)100億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，民營(yíng)企業(yè)擠占流動(dòng)資金，對(duì)于以貿(mào)易為主的中鋼而言，無(wú)論是債務(wù)償還還是流動(dòng)性，都會(huì)直接受到影響。

民企占用八成賬款

自5月份起，一封廣為流傳的郵件提及中鋼集團(tuán)“被海鑫、鑫達(dá)等民營(yíng)企業(yè)套牢的資金接近20億元”。

信件所提及的海鑫、鑫達(dá)均為民營(yíng)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，其中海鑫即山西海鑫鋼鐵集團(tuán)，鑫達(dá)則為河北鑫達(dá)鋼鐵有限公司。上述中鋼內(nèi)部人士表示，在中鋼被套牢的資金中，海鑫約為4億元，鑫達(dá)方面涉及中鋼設(shè)備公司、中鋼遼寧公司、中鋼沈陽(yáng)公司，共10億元左右。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前報(bào)道，海鑫鋼鐵已全面停產(chǎn)。至于中鋼能否收回被海鑫套牢的4億元資金，目前尚不得而知，但在此前，在與民營(yíng)企業(yè)合作時(shí)，中鋼集團(tuán)已有過(guò)類似教訓(xùn)。

4年前，《新世紀(jì)》周刊曾曝光，中鋼集團(tuán)在與山西中宇等民營(yíng)鋼企合作時(shí)財(cái)務(wù)管理失控，導(dǎo)致內(nèi)部出現(xiàn)超過(guò)40億元的資金黑洞。對(duì)此，中鋼內(nèi)部人士稱，該事件已經(jīng)解決，在2012年的報(bào)表已經(jīng)體現(xiàn)，當(dāng)時(shí)一共掛賬44億元，中鋼損失了35億元。

在中鋼內(nèi)部人士看來(lái)，中鋼與國(guó)有大鋼廠業(yè)務(wù)往來(lái)不多，更傾向于民企，“包括湖南、山西這些地方的業(yè)務(wù)資金，基本上被民企占用了”。

記者獲取的一份《中鋼股份合并審計(jì)報(bào)告》顯示，在2013年的合并資產(chǎn)負(fù)債表中，中鋼股份的應(yīng)收賬款為142.83億元，預(yù)付賬款為161.07億元，其中應(yīng)收賬款較2012年的106.08億元激增36.75億元。

對(duì)此，上述中鋼內(nèi)部人士表示，在中鋼報(bào)表中應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款80%~90%的資金占用，都是發(fā)生在與民企的合作中。

以此計(jì)算，僅應(yīng)收賬款一項(xiàng)，作為中鋼集團(tuán)的主要資產(chǎn)平臺(tái)，中鋼股份在2013年被民企占用的資金就在114.26億~128.55億元。

連續(xù)5年負(fù)債超九成

被合作企業(yè)占用大量資金的中鋼，債務(wù)危機(jī)終于顯現(xiàn)。中鋼內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，中鋼目前有6.9億元的國(guó)開(kāi)行貸款逾期。

該人士同時(shí)稱，目前通過(guò)中鋼與各銀行的協(xié)調(diào)，到期貸款多已做展期處理，但逾期、展期的貸款規(guī)模在百億元。不過(guò)，多位鋼鐵業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，銀行同意展期，更多是出于避免逾期減值，從中鋼目前的負(fù)債率來(lái)看，其還款能力并不樂(lè)觀。

記者獲取的一份評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中誠(chéng)信國(guó)際2014年6月23日出具的信用等級(jí)報(bào)告顯示，截至2013年，中鋼集團(tuán)總資產(chǎn)1101.02億元，總負(fù)債達(dá)到1033.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率為93.87%。

此外，據(jù)中誠(chéng)信國(guó)際此前數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來(lái)，中鋼集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，在2009年突破90%后，至2013年末，負(fù)債率連續(xù)5年超過(guò)90%。

不過(guò)，自2011年黃天文遭免去中鋼總裁一職后，中鋼集團(tuán)一直在休養(yǎng)生息，并試圖通過(guò)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模減虧。只是每隔一段時(shí)間，就有中鋼要被重組的消息傳出。

根據(jù)中鋼股份審計(jì)報(bào)告，從2010年到2012年，公司連續(xù)虧損，2012年虧損14.68億元，當(dāng)年中鋼股份還將中鋼爐料股權(quán)劃轉(zhuǎn)至集團(tuán)，使資產(chǎn)減值損失下降至5.57億元。

從賬面上來(lái)看，2013年2月份，國(guó)資委在完成中鋼集團(tuán)的人事調(diào)整后，中鋼的情況確有好轉(zhuǎn)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2013年中鋼股份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為7.43億元，其中投資收益12.80億元，其主營(yíng)業(yè)務(wù)仍在虧損，虧損額為7.22億元。

然而，上述郵件顯示，“中鋼集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，已經(jīng)不能真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”。值得注意的是，將中鋼爐料和中鋼集團(tuán)濱海實(shí)業(yè)有限公司股權(quán)劃給中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)，是中鋼集團(tuán)2013年扭虧的關(guān)鍵。

該內(nèi)部人士透露稱，中鋼爐料雖劃給中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)，但賬上掛著欠（中鋼）集團(tuán)六七十億元債務(wù)，本息將近80億元，但誠(chéng)通不會(huì)承擔(dān)這個(gè)債務(wù)。

在該人士看來(lái)，濱海、爐料兩個(gè)公司劃歸到誠(chéng)通集團(tuán)，但實(shí)際債務(wù)問(wèn)題還是中鋼集團(tuán)在管。

被指近年虧了400億

“中鋼已錯(cuò)過(guò)了最佳治療時(shí)機(jī)。”談到中鋼集團(tuán)的未來(lái)，該內(nèi)部人士如是感慨。

值得注意的是，中鋼集團(tuán)的收入已從高峰時(shí)（2011年）的1797.67億元降至2013年1404.74億元。在該內(nèi)部人士看來(lái)，相比盈利，近400億元的資金窟窿，對(duì)于已病入膏肓的中鋼而言，顯然難以恢復(fù)。他向記者列舉這400億元的構(gòu)成：累計(jì)虧損150億元，國(guó)外投資失敗100億元，另外150億元是在國(guó)內(nèi)的失敗并購(gòu)。

在資源領(lǐng)域，中鋼集團(tuán)僅在非洲就擁有近10家公司，所投資的資源種類主要為鐵礦石和鉻礦。然而，多位人士看來(lái)，海外項(xiàng)目難有收益、進(jìn)口紅土鎳礦等多業(yè)務(wù)組合失誤等，曾被認(rèn)為是中鋼集團(tuán)連續(xù)虧損的重要因素。

2008年，中鋼以13億澳元收購(gòu)了澳大利亞中西部股份有限公司。不過(guò)，因港口、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施問(wèn)題，該項(xiàng)目在收購(gòu)3年后叫停。2011年6月23日，中鋼集團(tuán)宣布，暫停在西澳洲的WeldRange鐵礦項(xiàng)目，停止與之相關(guān)的所有工作，并對(duì)在建項(xiàng)目收尾。上述中鋼內(nèi)部人士稱，在澳洲100億元的購(gòu)礦，一直沒(méi)開(kāi)發(fā)出來(lái)，而在賬面上，也一直未作減值。如果減值的話，中鋼的虧損更大。

值得注意的是，在中鋼集團(tuán)購(gòu)買上述礦產(chǎn)之時(shí)，集團(tuán)在對(duì)未來(lái)收益預(yù)測(cè)時(shí)，鐵礦石價(jià)格被估計(jì)為150美元/噸。不過(guò)，據(jù)TheSteelIndex公布的價(jià)格，近日交付中國(guó)的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌2.3%，降至每噸79.8美元，2014年迄今鐵礦石跌價(jià)超過(guò)40%。

與海外收購(gòu)失敗相比，占據(jù)中鋼業(yè)務(wù)半壁江山的鋼鐵板塊也遭遇了滑鐵盧。該內(nèi)部人士表示，在中鋼集團(tuán)鋼鐵事業(yè)部旗下10余家子公司，已涉及的官司達(dá)30多起，涉案金額數(shù)量也不少，這些都沒(méi)有在報(bào)表中體現(xiàn)出來(lái)。

今年8月27日，山煤國(guó)際連續(xù)公布了兩份有關(guān)仲裁和訴訟的公告，其中涉及起訴和仲裁的各兩起，值得注意的是，涉及仲裁的兩起則均與中鋼集團(tuán)旗下子公司有關(guān)，涉案金額2.5億元。

對(duì)于中鋼集團(tuán)的未來(lái)，該人士直言，400億元的現(xiàn)金流沒(méi)了，債務(wù)怎么還？銀行免債、國(guó)家注資的可能性不大，如果進(jìn)行市場(chǎng)化處理，中鋼可能難逃破產(chǎn)命運(yùn)。