每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

上周（9月22日～26日），A股行情可謂一波三折，先是周一大幅調(diào)整；周二、周三迅速反彈；周四創(chuàng)新高后回落；周五，大盤(pán)先跌后漲，收盤(pán)時(shí)微漲2.62點(diǎn)，漲幅0.11%，以2347.72點(diǎn)報(bào)收，但成交額為1482億元，較周四1893億元的成交額減少21.71%。這樣的走勢(shì)，究竟是多方蓄勢(shì)待發(fā)，還是空頭將暗中發(fā)力？帶著這樣的疑問(wèn)，昨日（9月28日）《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）與張道達(dá)先生進(jìn)行了交流。

空頭并未認(rèn)輸

NBD：上周行情令人糾結(jié)，對(duì)于大盤(pán)上周走勢(shì)，你怎么看？

道達(dá)：總體趨勢(shì)和我之前預(yù)期的一樣，保持著相對(duì)高位的震蕩，但值得注意的是，近期震蕩就幅度而言比之前劇烈。出現(xiàn)這種復(fù)雜走勢(shì)，很重要的一個(gè)原因是消息面上各種聲音雜陳。比如在對(duì)某些行業(yè)的調(diào)控政策上，總是出現(xiàn)各種利好傳聞，傳聞一出，市場(chǎng)炒作順勢(shì)展開(kāi)，但收盤(pán)后不久又被有關(guān)方面予以澄清。這一點(diǎn)我已在上周文章中提請(qǐng)大家注意。當(dāng)然，從另一個(gè)角度來(lái)看，一遇利好傳聞多頭就立即起舞，說(shuō)明市場(chǎng)熱情還是相當(dāng)高的，但行情要持續(xù)下去，光靠熱情顯然不行，當(dāng)前的宏觀(guān)數(shù)據(jù)并不支持大行情展開(kāi)。所以，如今空頭并非不作為，而是時(shí)時(shí)刻刻都有想法，滬指周四創(chuàng)新高后回落，就是明證。

NBD：A股難以強(qiáng)勢(shì)上漲，是否與港股持續(xù)下跌有關(guān)？

道達(dá)：我感覺(jué)A股實(shí)際上已經(jīng)比港股強(qiáng)很多了。2014年3月以來(lái)，恒生指數(shù)從22000多點(diǎn)一路上漲時(shí)，A股在“打醬油”，滬指直到7月下旬才啟動(dòng)。但需要指出的是，當(dāng)時(shí)恒指之所以大漲，其實(shí)是指標(biāo)股拉抬引發(fā)的，在港股市場(chǎng)，多方只需要拉升騰訊、港交所、中移動(dòng)等幾只大藍(lán)籌，就可令恒指不斷上漲；但在A(yíng)股市場(chǎng)上要拉升大藍(lán)籌太消耗資金了，大藍(lán)籌一直沒(méi)怎么大動(dòng)，資金主要還是在炒小盤(pán)股、題材股。要論港股和A股的關(guān)系，至少港股對(duì)宏觀(guān)數(shù)據(jù)比較敏感，所以有些時(shí)候的確成了A股市場(chǎng)的先行指標(biāo)。

節(jié)前減少“沖動(dòng)消費(fèi)”

NBD：上周滬指沖高回落，是否令你對(duì)后市看淡？

道達(dá)：我認(rèn)為最起碼在國(guó)慶長(zhǎng)假前，大家要保持足夠謹(jǐn)慎。首先，股指期貨總持倉(cāng)量居高不下，這是一大隱憂(yōu)。即便上周五，期指總持倉(cāng)量依然保持在19萬(wàn)手以上，說(shuō)明多空雙方搏殺還將繼續(xù)；其次，本周在國(guó)慶長(zhǎng)假前僅有兩個(gè)交易日，不少資金可能選擇避險(xiǎn)，畢竟A股休市時(shí)間較長(zhǎng)，而港股在10月3日就將恢復(fù)正常交易，期間如果消息面生變，對(duì)后市影響難料。所以，我認(rèn)為節(jié)前還是盡量減少“沖動(dòng)消費(fèi)”，免得后悔。

NBD：你對(duì)滬港通持什么預(yù)期？

道達(dá)：首先，滬港通將為A股、港股都帶來(lái)一定的機(jī)會(huì)。海外資金將會(huì)流入A股市場(chǎng)，但同時(shí)原先炒作A股的部分資金也會(huì)輸出到港股市場(chǎng)，最終A股增量資金能達(dá)到什么量級(jí)，尚待檢驗(yàn)；其次，就市場(chǎng)機(jī)會(huì)而言，更有可能出現(xiàn)局部而非整體機(jī)會(huì)。畢竟，AH股價(jià)差擺在那里，要么是稀缺品種獲得增量資金追捧，要么是更加便宜的品種估值修復(fù)。還有一點(diǎn)需提示的是，如果在滬港通正式通車(chē)之前市場(chǎng)已提前預(yù)支 “利好”，那么“通車(chē)”之后就要小心了。以前的B股對(duì)境內(nèi)投資者開(kāi)放后大跌，就是值得注意的例子。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。