每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

9月29日，*ST傳媒即北京賽迪傳媒投資股份有限公司發(fā)布公告，由于實(shí)施重大資產(chǎn)重組停牌，公司實(shí)際控制人湖南財(cái)信投資控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱"湖南財(cái)信"）已與中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱"東方資產(chǎn)"）簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，湖南財(cái)信和/或其同意的第三方將根據(jù)該協(xié)議受讓東方資產(chǎn)持有的本公司部分股份。

目前本公司控股股東為湖南省信托有限責(zé)任公司，實(shí)際控制人為湖南財(cái)信，本公告提示之股份轉(zhuǎn)讓后本公司實(shí)際控制人不變。

本次轉(zhuǎn)讓的股份總數(shù)為4100萬股，占公司總股本的13.16%。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，東方資產(chǎn)持有本公司的股份數(shù)量為1486.5481萬股，占公司總股本的4.77%。

另外，財(cái)務(wù)總監(jiān)楊毅先生因個(gè)人家庭原因，辭去公司財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)，前財(cái)務(wù)總監(jiān)楊世益和伏偉分別于2月19日和4月16日辭任，李安新于去年12月6日辭職。這意味，不到一年的時(shí)間里，*ST傳媒四任財(cái)務(wù)總監(jiān)去職。

至于高管頻繁離職的情況，中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈認(rèn)為，如果不盡快進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、調(diào)整業(yè)務(wù)模式，僅更換高管團(tuán)隊(duì)對(duì)于改善*ST傳媒持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力作用有待檢驗(yàn)。

主業(yè)連虧6年再被"*ST"

前身為"港澳實(shí)業(yè)"的*ST傳媒早在1992年便登錄了深交所，當(dāng)時(shí)主營(yíng)房地產(chǎn)，先后經(jīng)歷四次股東變換，2000年更名為"*ST傳媒"，以資訊科技、信息媒體為主業(yè)；2010年湖南省信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱"湖南信托"）收購了*ST傳媒25.58%的股本，成為公司第一大股東，實(shí)際控制人為湖南財(cái)信投資控股有限責(zé)任公司，最終控制人是湖南省財(cái)政廳。

但自2008年以來*ST傳媒的主營(yíng)業(yè)務(wù)便處于虧損狀態(tài)，2008年和2009年凈利潤(rùn)虧損分別為1.63億和1.36億元。

由于2008年和2009年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，2010年4月23日*ST傳媒被深交所實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理，股票簡(jiǎn)稱由"*ST傳媒"變?yōu)?*ST傳媒"。

2010年扭虧后的2011年和2012年*ST傳媒凈利潤(rùn)又分為虧損3075萬元和1.5億元，深交所自2013年10月28日起再對(duì)*ST傳媒股票交易實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱又變?yōu)?*ST傳媒"。

*ST傳媒主業(yè)由平面媒體業(yè)務(wù)和會(huì)議活動(dòng)業(yè)務(wù)構(gòu)成，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在2012年和2013年都占了營(yíng)業(yè)收入的九成以上，媒體業(yè)務(wù)以旗下刊物登載的廣告收入為主，活動(dòng)業(yè)務(wù)依靠舉辦中國(guó)數(shù)據(jù)中心大會(huì)、中國(guó)信息安全大會(huì)等重大項(xiàng)目產(chǎn)生收入。

"*ST傳媒的業(yè)務(wù)模式相對(duì)傳統(tǒng)和單一，業(yè)務(wù)收入集中在北京地區(qū)。"北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)陳少峰稱。

資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額達(dá)4.84億元

半年報(bào)顯示，*ST傳媒應(yīng)收賬款為1107萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例達(dá)58%，2013年末這一數(shù)字是28%左右，且八成以上賬齡在5年以上。

中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈認(rèn)為，應(yīng)收賬款金額過大、時(shí)間過久在一定程度上會(huì)影響*ST傳媒的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和償債能力。

2013年報(bào)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)顯示，長(zhǎng)期股權(quán)投資、無形資產(chǎn)和商譽(yù)三項(xiàng)減值準(zhǔn)備余額分別達(dá)3004萬、8635萬和2.84億，算上其他減值準(zhǔn)備共計(jì)4.83億元。

"資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的余額，是歷年累計(jì)計(jì)提的減值損失之和，今年的余額相對(duì)于去年余額的增加額，是今年新計(jì)提的金額。但減值的資產(chǎn)收回會(huì)調(diào)減減值準(zhǔn)備，并調(diào)減減值損失從而增加利潤(rùn)。"魯桂華教授教授指出，商標(biāo)減值準(zhǔn)備余額越大，賬面凈值越低，若出讓價(jià)格與賬面原值接近的話，出讓的利潤(rùn)就越高，從而對(duì)當(dāng)期的利潤(rùn)形成較大影響。

自2014年以來，*ST傳媒已有10幾名高管先后辭職或被免職，囊括董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘和證券事務(wù)代表等重要職務(wù)。

魯桂華教授向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，更換新的管理團(tuán)隊(duì)，若能變更有利于公司發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃與運(yùn)營(yíng)方案，有助于*ST傳媒減虧增盈，但切忌換人不換"招"。

"一是確保傳統(tǒng)媒體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展和持續(xù)增長(zhǎng)。二是促進(jìn)經(jīng)理層將提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作為管理重點(diǎn)，加強(qiáng)成本控制。三是實(shí)施品牌培育與綜合開發(fā)，形成品牌影響力。"*ST傳媒在2013年報(bào)中如上闡述公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

"*ST傳媒有兩條路可以走，一是投資新興的領(lǐng)域，如游戲、大數(shù)據(jù)和云終端，培育未來發(fā)展?jié)摿?，但速度要快，否則被投資企業(yè)價(jià)格水漲船高，投資價(jià)值將被壓縮；二是通過并購其它相關(guān)企業(yè)做大自身規(guī)模。"但陳少峰也坦言，投資或并購都需要足夠的資金支持，然而7月3日，*ST傳媒擬非公開發(fā)行股票的預(yù)案被最終控制人湖南省財(cái)政廳否決，資金支持或許只能依靠大股東。