行業(yè)聯(lián)動(dòng)等領(lǐng)域有較大市場(chǎng)空間

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，“滬港通”不限投資類(lèi)別、額度、無(wú)排他性、無(wú)鎖定期、通道和托管成本更低等規(guī)則設(shè)計(jì)為保險(xiǎn)資金跨市場(chǎng)靈活配置提供顯著便利，在債券投資調(diào)整、另類(lèi)投資整體加大的行業(yè)現(xiàn)狀下，“滬港通”為保險(xiǎn)資金配置提供更多機(jī)會(huì)。“滬港通”帶來(lái)資本市場(chǎng)制度并軌預(yù)期在加強(qiáng)，將促使價(jià)值投資歸位，將使保險(xiǎn)資金真正成為長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的受益者。

人保資產(chǎn)管理有限公司副總裁秦嶺認(rèn)為，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金參與香港市場(chǎng)，由于規(guī)模相對(duì)較大，投資風(fēng)格偏向藍(lán)籌股，更有利于實(shí)現(xiàn)權(quán)益資產(chǎn)目標(biāo)收益率。未來(lái)，更多海外資產(chǎn)在港交所上市，將有利于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金逐步介入全球資產(chǎn)配置中，對(duì)沖單個(gè)市場(chǎng)下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，有助于穩(wěn)定保險(xiǎn)投資收益率。

秦嶺表示，伴隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)高速成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金投資收益率經(jīng)歷一個(gè)超出市場(chǎng)參與者普遍預(yù)期的大幅波動(dòng)，從近三年投資收益率看，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金投資收益率分別只有3.49%、3.39%、5.04%，這與保險(xiǎn)資金負(fù)債成本快速上升，形成巨大反差。保險(xiǎn)業(yè)正面臨收益不足以覆蓋保險(xiǎn)資金負(fù)債成本巨大壓力。

“滬港通”增強(qiáng)保險(xiǎn)資金“外配”能力的效果可能將逐漸體現(xiàn)。從“滬港通”初定額度占港股市場(chǎng)資金來(lái)源比例看，其對(duì)市場(chǎng)影響較為顯著。機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，“滬港通”開(kāi)通以后，兩地板塊聯(lián)動(dòng)將更加明顯，投資者結(jié)構(gòu)變化將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)和海外市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)更為緊密，為保險(xiǎn)資金權(quán)益資產(chǎn)配置帶來(lái)新機(jī)遇。保險(xiǎn)資金在兩地估值差異挖掘、行業(yè)聯(lián)動(dòng)等領(lǐng)域有較大市場(chǎng)空間。

在分散投資風(fēng)險(xiǎn)能力方面，“滬港通”首期涵蓋標(biāo)的中的藍(lán)籌股成為保險(xiǎn)資金看好的投資機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)人士表示，“滬港通”的制度設(shè)計(jì)對(duì)機(jī)構(gòu)管理能力提出更高要求，保險(xiǎn)資金需建立溝通機(jī)制與應(yīng)急預(yù)案機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范與管理。“滬港通”拓寬保險(xiǎn)資金對(duì)外投資渠道，本身可起到分散風(fēng)險(xiǎn)作用，可緩解國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)大幅度波動(dòng)帶來(lái)的保險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)壓力。