繼醫(yī)藥概念在A股市場屢屢風(fēng)光之后，類醫(yī)藥概念的保健品概念，也開始在資本市場上發(fā)軔。數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年醫(yī)療器械及藥品保健品的利潤率高居首位。目前，多家上市公司正在進(jìn)軍保健品市場，或并購重組或自主研發(fā)，新一波的“黑馬”或從中誕生。

9月30日，*ST賢成發(fā)布了重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，公司擬掛牌出售其全部經(jīng)營性資產(chǎn)，同時定增發(fā)行股份購買西藏榮恩等持有的青海春天藥用資源科技利用有限公司(以下簡稱“青海春天”)99.8%的股份。公告發(fā)布后，公司股價連續(xù)三日漲停。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次公司背水一戰(zhàn)，股價受到投資者熱捧主要是因為冬蟲夏草的新業(yè)務(wù)。

進(jìn)軍高端保健品行業(yè)

*ST賢成重組公告顯示，公司擬將發(fā)行股份數(shù)量4.9億股，發(fā)行價格為8.01元/股，購買西藏榮恩等持有的青海春天99.8%的股份，總收購對價39.2億元。上述交易行為完成后，西藏榮恩將持有上市公司34443.02萬股股份，持股比例為50.04%；其一致行動人肖融將直接持有上市公司7157.06萬股股份，持股比例為10.40%。西藏榮恩將成為賢成礦業(yè)的控股股東，肖融將成為賢成礦業(yè)的實際控制人。

也就是說，此次資產(chǎn)注入后，賢成礦業(yè)的控股股東由青海國投變更為西藏榮恩，實際控制人將由青海省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會變更為肖融。*ST賢成由國企變?yōu)槊衿螅瑥牡V業(yè)公司變更為冬蟲夏草保健食品公司。

*ST賢成表示，賢成礦業(yè)已經(jīng)法院裁定批準(zhǔn)《重整計劃》。如果僅通過《重整計劃》解決債務(wù)問題，而不進(jìn)行資產(chǎn)重組引入新的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，并不能使上市公司具備持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。未來賢成礦業(yè)仍將面臨被暫停上市甚至終止上市的風(fēng)險，一旦賢成礦業(yè)被終止上市，將使上市公司股東的利益遭受巨大損失。

*ST賢成強調(diào)，通過此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)實現(xiàn)上市公司主營業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，可以從根本上改善公司的經(jīng)營狀況，提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量，增強公司的持續(xù)盈利能力和長期發(fā)展?jié)摿?，從而提升公司價值和股東回報，也能在一定程度上促進(jìn)資本市場的穩(wěn)定。

“此次交易將有助于青海春天在業(yè)務(wù)競爭和行業(yè)資源整合中搶占先機，進(jìn)一步提升青海春天在冬蟲夏草行業(yè)的綜合競爭力和行業(yè)地位。”公司表示。

A股將迎來蟲草第一股

根據(jù)*ST賢成發(fā)布的公告顯示，此次注入的資產(chǎn)為青海省著名的冬蟲夏草公司青海春天，公司主要業(yè)務(wù)為收購冬蟲夏草，將其打粉制片后銷售。公司也是蟲草行業(yè)內(nèi)首家推出“區(qū)離粉碎”和“含著吃”等蟲草現(xiàn)代深加工方式的企業(yè)。從2004年至今，青海春天經(jīng)過十年間布局發(fā)展，其主營的“極草·5X”系列產(chǎn)品毛利率達(dá)到50%。

對于此次*ST賢成資產(chǎn)重組，興業(yè)證券分析師發(fā)布研究報告稱，蟲草行業(yè)目前深加工率低，而青海春天處于收入高速增長期。“目前蟲草的年收購量在80噸-150噸，但是大部分都是粗加工或直接食用，深加工率很低。而青海春天年銷量僅僅4噸-5噸，提升空間還很大。另外，高端保健食品是A股稀缺標(biāo)的，蟲草標(biāo)的A股稀缺值得關(guān)注。重組以后，*ST賢成性質(zhì)已發(fā)生明顯變化，盈利能力及估值都遠(yuǎn)強于之前，給予增持評級。不過可能受制于蟲草價格的透明以及產(chǎn)品加工工藝的相對簡單，公司盈利能力與茅臺等高端消費品相比仍有差距。”

值得一提的是，由于目前A股上市公司中并未有以冬蟲夏草深加工產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)的公司，一旦青海春天借殼成功，其將成為A股冬蟲夏草第一股。

數(shù)據(jù)顯示，青海春天總資產(chǎn)賬面價值為21.77億元，評估價值為33億元；凈資產(chǎn)賬面價值為16.95億元，凈資產(chǎn)評估價值為28.23億元，增值率為66.55%。2011年、2012年、2013年和2014年上半年，青海春天主營業(yè)務(wù)收入分別為 3.2億元、12.68億元、21億元和10.69億元。

另外，此次重組中，青海春天也給予了未來業(yè)績承諾。公司表示，如果此次重大資產(chǎn)重組得以實施，青海春天2014年度、2015年度與2016年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益之后的歸屬于母公司的凈利潤將分別不低于3.18億元、3.63億元、3.97億元。