2805億元！保監(jiān)會(huì)首次揭開險(xiǎn)資信托投資的家底。

在總體認(rèn)定險(xiǎn)資信托投資風(fēng)險(xiǎn)基本可控的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)也列舉了一些較為突出的風(fēng)險(xiǎn)，并罕見地對(duì)許多公司進(jìn)行公開點(diǎn)名。

險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃到底有多大規(guī)模？保監(jiān)會(huì)首次揭開險(xiǎn)資信托投資的家底。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年二季度末，78家保險(xiǎn)公司(集團(tuán))共投資信托計(jì)劃739筆，涉及32家信托公司，累計(jì)投資余額2805億元，占當(dāng)季度末保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)的2.99%。

其中，房地產(chǎn)投資929億元，占比33.1%；工商企業(yè)(含流動(dòng)性貸款)902億元，占比32.2%；基礎(chǔ)設(shè)施投資492億元，占比17.5%。從信用等級(jí)看，AAA級(jí)(含AAA+、AAA-)產(chǎn)品1773億元，占比63.2%，AA級(jí)(含AA+、AA-)產(chǎn)品800億元，占比28.5%；從產(chǎn)品期限看，3年以下的875億元，占比31.2%，3年(含)至5年的446億元，占比15.9%，5年(含)以上的1484億元，占比52.9%。

保監(jiān)會(huì)對(duì)于險(xiǎn)資投資信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)總體把握是正面的。認(rèn)為保險(xiǎn)資金投資信托總體規(guī)模占行業(yè)總資產(chǎn)份額較小，且主要為信用等級(jí)較高的AAA級(jí)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)基本可控，但是仍存在一些較為突出的風(fēng)險(xiǎn)。

在提出問題的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)罕見地將許多公司進(jìn)行公開點(diǎn)名。

首先是投資規(guī)模增速快。2014年以來，保險(xiǎn)資金信托投資快速增長，前兩個(gè)季度的季度增長率分別為 41.3%、 37.7%。部分公司投資增長顯著高于行業(yè)平均水平，如太平洋人壽、太平養(yǎng)老、都邦財(cái)險(xiǎn)、太平人壽、工銀安盛、華夏人壽，二季度末投資余額與上年末相比，增長率均超過400%。

其次，投資集中度較高。表現(xiàn)在基礎(chǔ)資產(chǎn)集中，近51%的信托投資集中于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。其中，合眾人壽、國華人壽、百年人壽、信泰人壽、永安財(cái)險(xiǎn)、前海人壽、紫金財(cái)險(xiǎn)、正德人壽等公司相關(guān)投資占其信托投資的比例均在90%以上，泰康人壽、太平人壽、建信人壽、陽光人壽、長城人壽等公司相關(guān)投資占比在80%-90%，生命人壽、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、安誠財(cái)險(xiǎn)、工銀安盛、利安人壽等公司相關(guān)投資占比在60%-80%。

同時(shí)，交易對(duì)手集中，近60%的信托計(jì)劃由上海國際信托、建信信托、平安信托、中信信托、中誠信托和華能貴誠信托6家信托公司發(fā)行。

保監(jiān)會(huì)擔(dān)心，關(guān)聯(lián)交易存在風(fēng)險(xiǎn)。檢查發(fā)現(xiàn)，部分公司關(guān)聯(lián)交易潛在一定風(fēng)險(xiǎn)：一是關(guān)聯(lián)交易金額占其信托投資比例較高，如幸福人壽、建信人壽、合眾人壽、利安人壽，占比分別達(dá)到94%、78%、64%、60%；二是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與融資人為同一控股股東控制的關(guān)聯(lián)方，部分機(jī)構(gòu)還與信托公司、信用增級(jí)方等主體具有關(guān)聯(lián)關(guān)系，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過投資信托產(chǎn)品給融資人借款，用于融資人房地產(chǎn)投資、滿足流動(dòng)性需求、受讓融資人持有的債權(quán)等用途，如合眾資產(chǎn)、利安人壽、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)。

基礎(chǔ)資產(chǎn)不明確。部分信托投資合同投資標(biāo)的不明晰。檢查發(fā)現(xiàn)，在人保壽險(xiǎn)投資的《中誠信托-理財(cái)貳號(hào)單一資金信托計(jì)劃》中，中誠信托以有限合伙人的身份出資分別成立多個(gè)有限合伙企業(yè)，涉及金額160余億元，但其《有限合伙協(xié)議》中未明確具體投資標(biāo)的。

信用評(píng)級(jí)機(jī)制不完善，部分信托產(chǎn)品只具有預(yù)評(píng)級(jí)。保監(jiān)會(huì)檢查發(fā)現(xiàn)，國華人壽投資的部分信托產(chǎn)品，只具有上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司出具的預(yù)評(píng)級(jí)報(bào)告，沒有正式評(píng)級(jí)。部分中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力較弱，內(nèi)部信用評(píng)級(jí)質(zhì)量有待提高。

保監(jiān)會(huì)對(duì)此表明態(tài)度，認(rèn)為保險(xiǎn)資金投資信托的潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷聚集，各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守信托投資相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，進(jìn)一步防范信托投資風(fēng)險(xiǎn)。

“加強(qiáng)自身專業(yè)能力建設(shè)，完善投資決策授權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)管理控制及責(zé)任追究機(jī)制，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部相關(guān)管理制度，明確信托投資專業(yè)責(zé)任人。保險(xiǎn)公司委托資產(chǎn)管理公司開展信托投資，雙方應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實(shí)委托投資相關(guān)規(guī)定，明確各方權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，確保委托投資有序合規(guī)。”保監(jiān)會(huì)明確。