每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 杜冉樂(lè) 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 杜冉樂(lè) 發(fā)自成都

經(jīng)歷了20天的重大停牌之后，與外界曾猜疑的事關(guān)云南房企并購(gòu)傳聞截然不同，云南城投拋出了一筆再融資大單。

昨日 （10月27日），云南城投（600239，SH）對(duì)外公告稱(chēng)，公司擬以5.15元/股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行77669.9萬(wàn)股A股，募集40億元，發(fā)行對(duì)象為云南城投集團(tuán)、國(guó)壽安?；稹⒇?cái)通基金、歌斐諾寶4家機(jī)構(gòu)，認(rèn)購(gòu)比例分別為37.5%、25%、25%和12.5%。按照其預(yù)案表述，完成定增之后，云南城投的總股本由約8.3億股增至約16億股，實(shí)際控制人并未發(fā)生變化，控股股東仍為云南城投集團(tuán)。云南城投亦坦言，這筆募資主要為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，緩解資金壓力等。

一位接近云南城投高層的重慶大學(xué)某資深專(zhuān)家向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，目前云南房地產(chǎn)市場(chǎng)下行嚴(yán)重，云南城投一、二級(jí)開(kāi)發(fā)也不甚理想，急需補(bǔ)充資金。

定增用于補(bǔ)充流動(dòng)資金

根據(jù)Choice金融終端最新數(shù)據(jù)，截至目前，包括中茵股份、中天城投以及天?；ǖ?1家上市房企的定增預(yù)案獲得證監(jiān)會(huì)放行，籌資額度超過(guò)456億元，其中最新一筆是9月27日獲批的西藏城投近15億元定增。

記者注意到，與前述上市房企的定增預(yù)案相比，云南城投40億元定增預(yù)案似乎略有不同，它并未提到所募的權(quán)益資金必須用于某一個(gè)或幾個(gè)具體的地產(chǎn)項(xiàng)目，而是直接用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公告顯示，截至三季度末，云南城投的資產(chǎn)負(fù)債率仍高位運(yùn)行，由去年底的79.8%飆升至84.7%，前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約11億元，同比增加6.59%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧至1298.63萬(wàn)元，同比下降164.4%，同時(shí)，公司也面臨較大的去化壓力。

熟悉云南城投的重慶大學(xué)房地產(chǎn)MBA教育中心一位資深教授告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)前云南房地產(chǎn)市場(chǎng)下行嚴(yán)重，不少中小房企主動(dòng)尋求被收購(gòu)，云南城投資金缺口非常大，可能主要受大理、西雙版納以及外地一些開(kāi)發(fā)項(xiàng)目影響。

機(jī)構(gòu)參股或?yàn)槌?/p>

今年初以來(lái)，樓市持續(xù)下行，雖然刺激新政頻出，但市場(chǎng)成交仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。那么，此時(shí)大型投資機(jī)構(gòu)為何還愿意大規(guī)模布局？

今年8月13日，國(guó)務(wù)院公布的《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)說(shuō)，要發(fā)揮險(xiǎn)資作為機(jī)構(gòu)投資者的角色，允許險(xiǎn)資PE機(jī)構(gòu)設(shè)立夾層基金、并購(gòu)基金、不動(dòng)產(chǎn)基金等私募基金以及穩(wěn)步推進(jìn)保險(xiǎn)公司設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)，積極培育另類(lèi)投資市場(chǎng)。

記者注意到，國(guó)壽安?；鹗怯芍袊?guó)人壽資管公司和具有澳洲背景的安保資本于2013年合資成立的中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)首只基金，注冊(cè)資本5.88億元。作為公募基金，國(guó)壽安?；饏⒐傻禺a(chǎn)也順應(yīng)了政策傾斜的要求。

財(cái)通基金是由財(cái)通證券、杭州實(shí)業(yè)投資集團(tuán)等三家股東組成，注冊(cè)資本2億元。值得注意的是，9月11日，財(cái)通基金剛參與了迪馬股份13.8億元的定向增發(fā)，曾斥資超過(guò)3.7億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從財(cái)通基金官網(wǎng)獲悉，自去年以來(lái)，直至今年10月24日，財(cái)通基金參與定增項(xiàng)目已達(dá)100個(gè)，累計(jì)總額度超過(guò)225億元，同時(shí)其已將定增作為戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)之一。

不過(guò)，與上述兩家公募基金不同，歌斐諾寶屬于私募基金，是諾亞財(cái)富的全資子公司，此前曾頻繁參與了全國(guó)諸多房企的地產(chǎn)私募投資。對(duì)于參股云南城投一事，諾亞財(cái)富在書(shū)面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“諾亞財(cái)富參與此次定增基于中長(zhǎng)期投資策略?！?/p>

國(guó)內(nèi)投資界某資深人士表示，投資機(jī)構(gòu)愿意參股云南城投，因?yàn)樗麄兏粗厮膬?yōu)勢(shì)，比如在云南當(dāng)?shù)氐馁Y源及地塊優(yōu)勢(shì)等，而在當(dāng)前大勢(shì)不好時(shí)，才是私募出手抄底的好時(shí)機(jī)。