每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 陳鵬麗 發(fā)自廣州    

每經(jīng)實習(xí)記者 陳鵬麗 發(fā)自廣州

尿素行業(yè)正面臨著十多年來最痛苦的光景。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2014年10月26日，國內(nèi)12家主營尿素的化肥上市企業(yè)，有11家已發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告或三季度報告。其中，6家企業(yè)前三季度業(yè)績虧損或預(yù)虧，只有5家盈利。而在盈利的企業(yè)中，有3家凈利潤都出現(xiàn)了同比下滑。

近幾年來，尿素行業(yè)產(chǎn)能過剩逐年加劇。今年，受下游需求不旺等因素影響，尿素價格一度跌破成本價。根據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)，今年5月份山東企業(yè)小顆粒尿素報價跌至1350元~1380元/噸，同比去年大幅下滑近30%，創(chuàng)十幾年來尿素價格新低。

隨著國內(nèi)尿素產(chǎn)能的持續(xù)釋放，低迷的行情可能會持續(xù)。被寄予厚望的新興產(chǎn)品——車用尿素市場尚未放量，尿素企業(yè)該如何突破困局，實現(xiàn)扭虧？

上市公司愁云慘淡/

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，國內(nèi)12家主營尿素的上市公司中，11家已披露三季度預(yù)報或三季度報。其中，四川美豐、川化股份等6家企業(yè)，歸屬上市公司股東凈利潤均為負(fù)且虧損額達(dá)到億元級別。

建峰化工在其三季報中披露，今年1~9月，公司凈利潤為虧損2.76億元，而去年同期，建峰化工還盈利993.17萬元；而四川美豐預(yù)計凈利潤虧損2.1億~2.3億元，四川美豐表示，業(yè)績下滑是受化肥市場需求疲軟影響，產(chǎn)品銷售價格大幅下降。

川化股份前三季度也預(yù)虧3.59億元至3.94億元；赤天化凈利潤虧損3億~3.2億元；瀘天化凈利潤預(yù)計虧損3.4億~3.9億元；而華錦股份則虧損9.88億元。

另外，華魯恒升、蘭花科創(chuàng)、魯西化工、湖北宜化以及河池化工5家企業(yè)，三季度仍保持盈利。但其中蘭花科創(chuàng)凈利潤比同期下降97.88%；河池化工因出售證券公司股票獲得豐厚投資收益，彌補經(jīng)營資金實現(xiàn)盈利。

河池化工董秘覃麗芳在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時直言，公司需要出售股票以彌補經(jīng)營，主要是因為近幾年尿素行情低迷，尿素產(chǎn)品進(jìn)入買方市場，公司為了出貨不得不賒銷產(chǎn)品，資金回收不及時，從而導(dǎo)致公司資金鏈緊張。

而華魯恒升憑借自身豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，及時根據(jù)市場行情調(diào)整產(chǎn)品產(chǎn)銷，盈利3.25億元，增幅預(yù)計達(dá)80%~100%；魯西化工前三季度實現(xiàn)3.02億元凈利潤，同比增長11.40%。

尿素跌破成本價/

卓創(chuàng)資訊尿素行業(yè)分析師韓健告訴記者，今年國內(nèi)尿素產(chǎn)能將增長至8700萬噸，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)能過剩超過2500萬噸，且將繼續(xù)增長。

多位尿素企業(yè)董秘反映，今年尿素價格較去年下滑了300元~400元/噸左右。河池化工董秘覃麗芳表示，“去年我們還能賣到1900元~2000元/噸，但今年最差的時候賣過1500元/噸，已經(jīng)跌破成本價。”

覃麗芳告訴記者，尿素行業(yè)低迷，河池化工今年裝置開工率只有60%~70%。化肥不好賣，公司為了推進(jìn)產(chǎn)量，不得不向經(jīng)銷商進(jìn)行賒賬銷售。“賒銷率是逐年增高的，以前化肥好賣的時候，經(jīng)銷商買斷，化肥還沒出廠，經(jīng)銷商就已經(jīng)付錢了?，F(xiàn)在化肥不好賣，賒銷化肥對尿素企業(yè)的流動資金提出了更高的要求。”

需求低迷也導(dǎo)致尿素開工率逐年降低。根據(jù)氮肥行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2011年，全國尿素開工率為87%。今年上半年，尿素行業(yè)開工率從去年80%驟降至67.95%。韓健表示，目前國內(nèi)氮肥企業(yè)共有180家左右，如果按照完全成本，預(yù)計今年80%甚至90%以上企業(yè)都虧損。

蘭花科創(chuàng)證券部人士告訴記者，尿素需求疲軟主要是受今年多變的氣候影響，下游農(nóng)用化肥需求旺季不旺。但華魯恒升董秘高文軍則認(rèn)為，每年下游農(nóng)用化肥需求都是剛性的，需求量比較穩(wěn)定，主要是供應(yīng)越來越多了，導(dǎo)致行業(yè)的過剩。

據(jù)記者統(tǒng)計，尿素上市企業(yè)2014半年報顯示，2014年尿素年計劃產(chǎn)量均比2013年有所提升。但是否能夠完成計劃產(chǎn)量，華魯恒升及蘭花科創(chuàng)表示將實現(xiàn)計劃產(chǎn)量。更多尿素企業(yè)則表示，將根據(jù)市場需求情況調(diào)節(jié)尿素產(chǎn)量。

“另外，消費者心理預(yù)期也反作用了尿素行業(yè)，消費者心理都是買漲不買跌，價格越下跌，人氣越不足。”高文軍表示。

尿素企業(yè)如何自救/

目前，尿素的產(chǎn)能還將持續(xù)釋放。中國氮肥工業(yè)協(xié)會預(yù)計，2015年國內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)到9500萬噸，產(chǎn)能過剩將達(dá)到空前的2000萬噸。韓健認(rèn)為，按照目前的發(fā)展看，2015~2016年仍然有大量產(chǎn)能投放，預(yù)計總產(chǎn)能可能達(dá)到1億噸，2015或2016年，尿素行業(yè)產(chǎn)能將達(dá)過剩新高點。

在此背景下，營收主要依賴尿素產(chǎn)品的化肥企業(yè)如何才能突破行業(yè)困局？在上述11家尿素上市公司中，只有華魯恒升及魯西化工兩家實現(xiàn)凈利潤同比增長，且增長率較高。魯西化工憑借第三季度復(fù)合肥放效獲得高增長，而華魯恒升則勝在其多樣化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

華魯恒升董秘高文軍告訴記者，華魯恒升今年預(yù)計生產(chǎn)尿素160萬~180萬噸，產(chǎn)量較去年有所增長，尿素板塊營收占公司總營收的25%左右。公司能在尿素行情不振的情況下，實現(xiàn)業(yè)績同比增長，是由于公司實行“肥化并舉”策略，“不僅生產(chǎn)化肥，還有豐富的其他化工、熱電等業(yè)務(wù)。”

“我們主要的產(chǎn)品思維是多樣化、互補性。公司的原料利用率很高，基本沒有任何廢棄產(chǎn)生，所有從煤頭出來的氣體均用于生產(chǎn)產(chǎn)品，高原料利用率，攤薄了各產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。”高文軍告訴記者。

另外，根據(jù)華魯恒升公開資料顯示，華魯恒升采取“一頭多線柔性生產(chǎn)”的經(jīng)營模式。“從煤頭出來的氣體，有效成分包括分氫氣、一氧化碳、氮氣、二氧化碳等，不同氣體組合能生產(chǎn)合成氨、甲醇等不同的產(chǎn)品。我們利用不同的氣體，不斷往下拓展生產(chǎn)氣體化工產(chǎn)品，生產(chǎn)程序最后幾乎沒有廢氣剩余，”高文軍解釋稱。

高文軍認(rèn)為，豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有助于公司柔性調(diào)整生產(chǎn)計劃，根據(jù)市場情況，多產(chǎn)亞胺，多產(chǎn)甲醇還是多產(chǎn)尿素，還是多產(chǎn)其他化工產(chǎn)品。“這就是柔性生產(chǎn)的概念，也是公司能夠抵御尿素甚至化肥行業(yè)低迷的重要原因。”

韓健認(rèn)為，尿素企業(yè)面對低迷市場，可以考慮向資源地發(fā)展，或者與資源企業(yè)建立強強聯(lián)合，緩解成本壓力。根據(jù)上述11家尿素企業(yè)半年報，大部分企業(yè)均表示，為了應(yīng)對低迷的尿素行情，接下來將豐富自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，互補經(jīng)營。但部分企業(yè)，轉(zhuǎn)型尚未完成。蘭花科創(chuàng)就告訴記者，企業(yè)已經(jīng)著手豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，“但目前其他產(chǎn)品均未投產(chǎn)。”也有部分企業(yè)向記者表示，公司要生產(chǎn)什么不是管理層單方面能決定的。

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行業(yè)動向

車用尿素市場未放量短期難成利潤增長點

尿素行業(yè)萎靡不振，車用尿素成為行業(yè)關(guān)注焦點。隨著柴油車國IV排放標(biāo)準(zhǔn)的實施后，車用尿素被寄予了“成為尿素行業(yè)下一個新利潤增長點”的重托。

車用尿素溶液是尿素濃度為31.8%~33.3%的水溶液。重型卡車、客車等柴油車要達(dá)到國四排放標(biāo)準(zhǔn)，在尾氣處理上就要選用適合的SCR（選擇性催化還原）技術(shù)，而這必須利用尿素溶液對尾氣中的氮氧化物進(jìn)行處理。因此，車用尿素成了重型卡車及客車達(dá)到國四排放標(biāo)準(zhǔn)的必備產(chǎn)品。

目前，國內(nèi)涉及車用尿素業(yè)務(wù)的企業(yè)有：四川美豐、建峰化工以及瀘天化。其中四川美豐車用尿素裝置已在去年開始投產(chǎn)。今年上半年生產(chǎn)車用尿素0.39萬噸，車用尿素毛利率高達(dá)31.4%，但目前主要客戶還在海外。

韓健告訴記者，如果國IV排放標(biāo)準(zhǔn)全國實施，車用尿素預(yù)計能有500萬噸以上的市場容量，有望成為繼脲醛膠后第二大下游需求。但就今年看來，車用尿素市場容量與去年相差不大，增長幅度非常有限。“目前國內(nèi)車用尿素網(wǎng)絡(luò)布局并未完善，因此部分企業(yè)還是以出口為主。”

華魯恒升董秘高文軍告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司目前還沒有進(jìn)入車用尿素市場的打算，“因為整個車用尿素市場尚未打開，雖然車用尿素的生產(chǎn)對公司技術(shù)、成本等要求不高，但投產(chǎn)之前，企業(yè)先要建立下游客戶，方能投產(chǎn)。”

另外，蘭花科創(chuàng)、河池化工等尿素企業(yè)均表示，目前未有計劃進(jìn)入車用尿素行業(yè)。張明告訴記者，車用尿素的生產(chǎn)工藝很簡單，就在目前農(nóng)用尿素造粒塔后面加個裝置即可。多數(shù)廠家不做的原因在于市場容量比較小。“只有全國都強制汽車排放執(zhí)行國IV標(biāo)準(zhǔn)之后，市場才會放量。”