每經(jīng)記者 涂穎浩 發(fā)自上海

從傳統(tǒng)的代銷(xiāo)模式，到入股基金子公司、公募基金，今年來(lái)，一些實(shí)力較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)財(cái)富管理公司正在積極拓展業(yè)務(wù)版圖，由財(cái)富管理延伸至上游資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

“我們前瞻性地看到了行業(yè)轉(zhuǎn)型的必然，單純的金融產(chǎn)品銷(xiāo)售公司（即所謂的第三方）將退出歷史舞臺(tái)。”利得金融服務(wù)集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)利得集團(tuán)）董事長(zhǎng)李興春今年9月在一次管理層內(nèi)部會(huì)議上如是說(shuō)。

10月24日，利得集團(tuán)旗下的利得財(cái)富接盤(pán)紐銀西部基金（已更名為西部利得基金）49%的股權(quán)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并成為國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)首家入股公募基金的機(jī)構(gòu)。

10月28日，利得集團(tuán)副董事長(zhǎng)陳文在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪時(shí)稱(chēng)，此次收購(gòu)可視為市場(chǎng)導(dǎo)向下，行業(yè)轉(zhuǎn)型的一個(gè)標(biāo)志。（第三方）行業(yè)面臨著一個(gè)重要的角色轉(zhuǎn)變。業(yè)內(nèi)分化將在未來(lái)2~3年里逐步顯現(xiàn)。

變?yōu)橹鲃?dòng)受托管理人

從最初準(zhǔn)備入股一家公募基金公司，直到近期終于獲得牌照，并不是一件容易的事。據(jù)陳文透露，利得財(cái)富完成這一布局耗時(shí)長(zhǎng)達(dá)兩年。入股完成后，不僅意味著公司產(chǎn)品線將進(jìn)一步豐富，也將使其朝真正的“財(cái)富管理者”目標(biāo)邁進(jìn)了一步。

“（第三方）行業(yè)面臨著一個(gè)重要的角色轉(zhuǎn)變，即從簡(jiǎn)單地‘搬運(yùn)’信托類(lèi)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)化為主動(dòng)的受托管理人。”陳文認(rèn)為，未來(lái)第三方將為客戶(hù)提供包括資產(chǎn)配置、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、投資規(guī)劃等全方位金融服務(wù)。同時(shí)，作為主動(dòng)的受托管理人，還應(yīng)當(dāng)承擔(dān)貫穿產(chǎn)品全周期的受托管理責(zé)任。行業(yè)內(nèi)目前的轉(zhuǎn)型舉措大多是淺層次的，他們也因此有提升的空間。

陳文透露，下一步，計(jì)劃將在西部利得基金（原紐銀西部基金）旗下設(shè)立資管子公司。“在資管子公司的基礎(chǔ)上，根據(jù)個(gè)性化的財(cái)富管理需求，為客戶(hù)提供更符合其偏好的金融服務(wù)和產(chǎn)品。”

在業(yè)界看來(lái)，入股的方式必然增加財(cái)富管理公司的話語(yǔ)權(quán)。陳文稱(chēng)，“作為股東方，利得財(cái)富將在基金公司的發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)品決策上提出建議。”而就公募基金而言，目前面臨同質(zhì)化發(fā)展的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)保值增值的壓力加大，行業(yè)發(fā)展面臨瓶頸，與財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的合作能夠?qū)崿F(xiàn)資源和能力的協(xié)同共享，不失為一個(gè)更好的發(fā)展路徑。

陳文表示，公司致力于打造資產(chǎn)管理領(lǐng)域的C2B(Customer to business)模式，即從客戶(hù)需求出發(fā)，為客戶(hù)提供多品類(lèi)、多層次的產(chǎn)品，甚至是定制化的產(chǎn)品，來(lái)引領(lǐng)財(cái)富管理行業(yè)創(chuàng)新。這就必然要求形成自身的產(chǎn)品研發(fā)、創(chuàng)設(shè)能力。

行業(yè)將出現(xiàn)明顯分化

2013年12月，利得集團(tuán)旗下的利得財(cái)富增資入股華富基金管理公司旗下的子公司上海華富利得資產(chǎn)管理有限公司，持有45%的股權(quán)。

今年9月，正值華富利得正式開(kāi)展業(yè)務(wù)一周年，華富利得資產(chǎn)管理規(guī)模剛過(guò)百億。自2012年11月第一家基金子公司獲批以來(lái)，截至2014年二季度末，67家基金子公司的資產(chǎn)管理規(guī)模突破了1.6萬(wàn)億元。

近年來(lái)，基金子公司更多地被視為“類(lèi)信托”的角色，陳文認(rèn)為，基金子公司的興起符合金融市場(chǎng)多層次、全市場(chǎng)發(fā)展的導(dǎo)向，下一步必然回歸到調(diào)整分化的狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)事件頻現(xiàn)，也使投資者的需求發(fā)生明顯變化。“我們通過(guò)多次摸底、產(chǎn)品的預(yù)約認(rèn)購(gòu)，在產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)上做出調(diào)整，如大大壓縮了‘非標(biāo)’資產(chǎn)債權(quán)的比例。”

記者了解到，利得集團(tuán)目前不排除以發(fā)起設(shè)立證券公司的方式取得牌照。若計(jì)劃成行，利得集團(tuán)旗下的資產(chǎn)管理金融牌照將基本齊全。全牌照管理可以依法合規(guī)的開(kāi)展產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、理財(cái)服務(wù)，滿(mǎn)足客戶(hù)的投融資需求。也可通過(guò)承銷(xiāo)、承攬、承做，為客戶(hù)實(shí)現(xiàn)跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品的定制化投資標(biāo)的。

在行業(yè)監(jiān)管壓力和自身發(fā)展瓶頸的倒逼下，在陳文看來(lái)，業(yè)內(nèi)分化將在未來(lái)2~3年逐漸顯現(xiàn)，隨著一批有實(shí)力的第三方謀求向主動(dòng)的受托管理人轉(zhuǎn)型，不適應(yīng)市場(chǎng)需求的第三方將在競(jìng)爭(zhēng)中逐漸被淘汰。

據(jù)了解，諾亞財(cái)富的財(cái)富管理業(yè)務(wù)也早就擺脫單一的“代銷(xiāo)”模式，建立起了擁有資產(chǎn)管理能力和自我產(chǎn)品研發(fā)能力的全產(chǎn)業(yè)鏈模式。好買(mǎi)財(cái)富近年來(lái)也一直在組合管理領(lǐng)域不斷嘗試，好買(mǎi)財(cái)富旗下上海新方程投資以陽(yáng)光私募TOT產(chǎn)品為主要業(yè)務(wù)。

一位接近利得集團(tuán)的知情人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，與上述第三方機(jī)構(gòu)最大的不同是，利得集團(tuán)以互聯(lián)網(wǎng)金融為特色。