每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王霞 董來(lái)孝康發(fā)自上海、北京    

每經(jīng)記者 王霞 董來(lái)孝康發(fā)自上海、北京

上周末（10月31日），跨國(guó)食品巨頭達(dá)能集團(tuán)、國(guó)內(nèi)乳業(yè)巨頭蒙牛以及其控股的嬰幼兒配方奶粉雅士利的聯(lián)合公告再次在行業(yè)內(nèi)掀起波瀾。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者10月31日獲悉，三方已經(jīng)簽署協(xié)議，達(dá)能將參與雅士利國(guó)際的定向增發(fā)，總投資4.37億歐元（約合人民幣33.45億元），如交易完成，達(dá)能將成為雅士利第二大股東；雅士利也將研究以少數(shù)股權(quán)投資達(dá)能旗下的多美滋。

部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年遭遇恒天然肉毒桿菌風(fēng)波的達(dá)能希望在恢復(fù)多美滋銷售的同時(shí)尋找新的機(jī)會(huì)，以滿足其在中國(guó)市場(chǎng)的野心。而近期業(yè)績(jī)萎靡不振的雅士利也希望能夠注入新的活力，一方面加速國(guó)際化發(fā)展；另一方面與達(dá)能抱團(tuán)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地參與日益激烈的奶粉行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

達(dá)能看中國(guó)內(nèi)渠道優(yōu)勢(shì)/

根據(jù)公告，達(dá)能將參與雅士利的定向增發(fā)。此交易完成后，蒙牛將持有51%股權(quán)，達(dá)能將持有25%股權(quán)。

此外，在達(dá)能入股雅士利25%股權(quán)后，三方正在考慮由雅士利入股達(dá)能旗下奶粉品牌多美滋少數(shù)股權(quán)，以深化在嬰幼兒奶粉方面的合作。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，去年達(dá)能和蒙牛以及中糧集團(tuán)確立合作關(guān)系，主要涉及酸奶和低溫奶領(lǐng)域，由此看來(lái)，如今幾方的合作進(jìn)一步延伸到了嬰幼兒配方奶粉領(lǐng)域。

在聲明中，達(dá)能首席執(zhí)行官范易謀先生表示，在酸奶和低溫業(yè)務(wù)成功合作的基礎(chǔ)之上，通過入股雅士利，雙方結(jié)合了蒙牛在中國(guó)的廣泛網(wǎng)絡(luò)與達(dá)能在世界嬰幼兒奶粉領(lǐng)域的專長(zhǎng)。

達(dá)能高層直接指出看中了雅士利方面“廣泛的網(wǎng)絡(luò)”，意在渠道。但更為重要的是，去年因?yàn)楹闾烊蝗舛緱U菌烏龍事件在中國(guó)市場(chǎng)大跌跟頭的達(dá)能，正在尋求各種方法走出泥潭。

達(dá)能公布的2014年上半年財(cái)報(bào)顯示，在華嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)，凈銷售額近24億歐元，同比下降6.4%，其中多美滋嬰幼兒配方奶粉銷量下降對(duì)其業(yè)績(jī)影響較大。

記者了解到，為了補(bǔ)救多美滋品牌損傷，達(dá)能也采取了一系列措施，包括更改奶源、啟動(dòng)多美滋品牌再包裝、產(chǎn)品降價(jià)等。另一方面，達(dá)能則是采用多品牌戰(zhàn)略，通過電商運(yùn)作旗下其他奶粉品牌，以減少中國(guó)市場(chǎng)對(duì)多美滋的依賴。

“目前多美滋品牌市場(chǎng)份額已經(jīng)在溫和回升中，但離巔峰狀態(tài)仍有很大差距。”中北藍(lán)海FMCG品牌營(yíng)銷策劃?rùn)C(jī)構(gòu)首席運(yùn)營(yíng)官王子恒認(rèn)為，“達(dá)能在中國(guó)市場(chǎng)野心也很大，選擇雅士利的理由很簡(jiǎn)單，有中糧系蒙牛的合作基礎(chǔ)，且雅士利品牌市場(chǎng)份額仍在中國(guó)前10位，同是也是前10中為數(shù)不多的國(guó)產(chǎn)品牌之一。”

乳業(yè)專家宋亮認(rèn)為，達(dá)能參股雅士利，可借助雅士利渠道優(yōu)勢(shì)打通全國(guó)市場(chǎng)，加快產(chǎn)品品牌渠道下沉，恢復(fù)多美滋主體業(yè)務(wù)，同時(shí)推動(dòng)可瑞康、諾優(yōu)能等品牌進(jìn)一步落地。從渠道方面來(lái)看，雅士利在二、三線城市更有優(yōu)勢(shì)。

雅士利加速國(guó)際化/

不過，同樣受到恒天然肉毒桿菌烏龍事件影響的雅士利目前發(fā)展也遇到一些問題。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，雅士利營(yíng)業(yè)額約為15.46億元，同比跌幅超28%；其中雅士利和施恩兩個(gè)嬰幼兒配方奶粉品牌，銷售收入分別約為10.3億元和2.74億元，分別同比下跌32.3%和25.8%。

因此，業(yè)內(nèi)也有評(píng)論稱，正處于業(yè)績(jī)下滑的雅士利可能會(huì)是達(dá)能的“新包袱”。對(duì)此，王子恒認(rèn)為，達(dá)能此舉絕非簡(jiǎn)單地投機(jī)一把，雅士利也不是“包袱”，其在中國(guó)嬰兒粉市場(chǎng)的地位仍不可小覷。

“但是近期有一些問題 （找不到自己的產(chǎn)品核心賣點(diǎn)訴求），也有運(yùn)氣的問題，去年剛剛趁蒙?？毓砂l(fā)力，卻被恒天然風(fēng)波當(dāng)頭一棒，被迫撤換廣告。”王子恒表示，“但是價(jià)碼合算，蒙牛對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也很不滿意，迫切需要注入新生力量激活這盤大旗，這或是兩者牽手主要因素。”

中投顧問食品行業(yè)研究員簡(jiǎn)愛華認(rèn)為，除了恒天然風(fēng)波以及三聚氰胺事件的負(fù)面影響漸退，伊利、貝因美、三元、飛鶴等國(guó)內(nèi)奶粉品牌不斷發(fā)力，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

記者注意到，在三方聲明中還商定，達(dá)能將向雅士利董事會(huì)推薦高級(jí)管理人員，向雅士利輸入更多國(guó)際管理的理念和經(jīng)驗(yàn)。而蒙牛乳業(yè)總裁、雅士利國(guó)際公司董事長(zhǎng)孫伊萍女士則提到了雅士利在品牌、渠道、產(chǎn)品等方面的發(fā)展，以及幫助雅士利加速國(guó)際化。

宋亮認(rèn)為，對(duì)蒙牛而言，達(dá)能入股雅士利，一方面為蒙牛在奶粉業(yè)務(wù)上又引入一個(gè)專業(yè)程度較高的大型奶粉企業(yè)，提升其在生產(chǎn)技術(shù)、品牌等方面的實(shí)力；另一方面減少了蒙牛對(duì)雅士利的控股比例，降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。不過，達(dá)能入股雅士利有待雅士利股東大會(huì)及相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將在未來(lái)數(shù)月內(nèi)完成交易。

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記者觀察：中外乳企為何喜歡在一起

每經(jīng)記者 王霞 發(fā)自上海

隨著達(dá)能、蒙牛乳業(yè)（02319，HK）、雅士利國(guó)際（01230，HK）三方公告的宣布，很有可能又會(huì)有兩組嬰幼兒配方奶粉 “中外合伙人”出現(xiàn)——達(dá)能入股雅士利25%股權(quán)、雅士利也在考慮入股多美滋。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)乳品市場(chǎng)上頻頻出現(xiàn)了中外乳品企業(yè)的聯(lián)姻，并且有加快的趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)預(yù)測(cè)，這種趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯，洋品牌和本土品牌的界限也會(huì)越來(lái)越模糊。

今年5月，荷蘭乳品企業(yè)皇家菲仕蘭有限公司和輝山乳業(yè)（06863，HK）宣布商討建立合資企業(yè)；今年9月份，恒天然擬收購(gòu)貝因美（002570，SZ）25%股權(quán)；緊接著，光明乳業(yè)（600597，SH）海外子公司新萊特宣布將收購(gòu)新希望子公司25%股權(quán)，然后就是達(dá)能、蒙牛、雅士利的三方協(xié)議。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，外資企業(yè)與本土企業(yè)合作更看重可規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)、渠道下沉、獲得優(yōu)勢(shì)資源等；而本土企業(yè)在與外資品牌合作中則更看重穩(wěn)定奶源、先進(jìn)技術(shù)管理經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際化管理。

乳業(yè)專家宋亮告訴記者，外資品牌在今年以來(lái)加大與本土企業(yè)合作，一個(gè)重要原因就是為了規(guī)避政策、市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

“外資與國(guó)內(nèi)企業(yè)加大合作，相當(dāng)于與地方利益關(guān)系綁定，這樣就容易獲得保護(hù)，減少政策變動(dòng)帶來(lái)的影響。”宋亮說(shuō)，“這也有利于外資加大對(duì)本土優(yōu)質(zhì)資源的布局，比如本土奶源建設(shè)方面。”

從市場(chǎng)來(lái)看，前幾年國(guó)內(nèi)增速最快的是高端嬰幼兒配方奶粉（價(jià)格在300元以上），但如今這一局面已經(jīng)悄然發(fā)生變化。

瑞銀證券食品飲料行業(yè)分析師趙琳表示，“如今消費(fèi)者趨于理性，因此這些外資品牌的優(yōu)勢(shì)在慢慢削弱。”

對(duì)于本土品牌來(lái)講，國(guó)內(nèi)大的乳品企業(yè)處于發(fā)展階段，也決定了他們?cè)敢馀c外資品牌展開合作。

“目前國(guó)內(nèi)乳品企業(yè)處于全面國(guó)際化發(fā)展的背景下，與國(guó)外企業(yè)合作獲得原料的穩(wěn)定供應(yīng)、加速技術(shù)、工藝管理和品牌方面提升。”宋亮認(rèn)為。

從奶粉行業(yè)的來(lái)看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，近幾年奶粉行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大，未來(lái)兩到三年將進(jìn)入到“拉鋸戰(zhàn)”階段。趙琳認(rèn)為，在這種趨勢(shì)下，未來(lái)整個(gè)食品飲料行業(yè)，由原來(lái)分散型的競(jìng)爭(zhēng)變成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

“在內(nèi)外資區(qū)別不再明顯的階段，奶粉企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更會(huì)體現(xiàn)在品牌影響、資金實(shí)力、標(biāo)準(zhǔn)配方等綜合實(shí)力方面。”宋亮說(shuō)。