浪潮信息:910補(bǔ)全K1產(chǎn)品線、盈利能力進(jìn)一步提升

浪潮信息 000977 計(jì)算機(jī)行業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：廣發(fā)證券 分析師：劉雪峰,康健 撰寫日期：2014-09-25

事件:浪潮信息于9 月23 日發(fā)布高端服務(wù)器新品K1 910,并完成對關(guān)鍵業(yè)務(wù)市場高中低產(chǎn)品的全線覆蓋。

點(diǎn)評:

910 填補(bǔ)K1 產(chǎn)線空白,拓寬應(yīng)用市場.

近日發(fā)布的K1 910 是國內(nèi)第一款使用英特爾安騰芯片的8 路64 核UNIX 服務(wù)器。盡管同為8 路服務(wù)器,K1 910 使用安騰9500 芯片明確將其與使用至強(qiáng)系列芯片的TS850/860 區(qū)別開來,產(chǎn)品定位明顯高于TS 系列。910 有望作為關(guān)鍵領(lǐng)域高性能主機(jī)K1 系列的中低端產(chǎn)品,填補(bǔ)此前由高端機(jī)型930(32 路126 核)與950(32 路256 核)構(gòu)成的K1 系列產(chǎn)品線空白,并大幅拓寬K1 系列應(yīng)用市場、改善現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提升整體盈利能力。

接連斬獲大客戶,關(guān)鍵領(lǐng)域替代漸入佳境.

據(jù)公開報(bào)道,自今年1 月全面啟動K 遷工程起,K1 已成功進(jìn)入金融、能源、交通、公安、財(cái)稅等12 大關(guān)鍵行業(yè),并在建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)部等客戶的核心系統(tǒng)中成功替代進(jìn)口小型機(jī)。隨著K 遷工程在全國范圍的持續(xù)推進(jìn)和基礎(chǔ)架構(gòu)國產(chǎn)化的戰(zhàn)略意義繼續(xù)強(qiáng)化,我們相信未來K1 在更多機(jī)構(gòu)的落地和替代將明顯加速。

910 有望助力業(yè)績超預(yù)期,維持“買入”評級.

隨著公司自主研發(fā)的K-UNIX 操作系統(tǒng)兼容性與下游產(chǎn)業(yè)鏈日臻完善,K1 對進(jìn)口廠商替代的客觀條件日益成熟,相信910 的推出能夠大幅拓寬K1 在關(guān)鍵領(lǐng)域滲透的客戶范圍和層次,同時(shí)勢必加速K1 的推廣速度。我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對公司K1 系列產(chǎn)品戰(zhàn)略地位和意義的強(qiáng)烈看好。由于K1 910新晉推出,出于謹(jǐn)慎性原則,我們暫不上調(diào)盈利預(yù)測,維持2014~2016 年EPS 預(yù)期為0.45 元、0.70 元、1.02 元。但在K1 910 的助力下,公司收入和毛利率的提升將明顯加快,明年起業(yè)績有大概率超出我們預(yù)期,維持“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示.

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品對綜合毛利有一定影響;香港浪潮下半年業(yè)績?nèi)杂锌赡艿陀谕?/p>