東方電氣:業(yè)績(jī)低于預(yù)期毛利率下滑,產(chǎn)量訂單復(fù)蘇明顯

東方電氣 600875 電力設(shè)備行業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：海通證券 分析師：張浩 撰寫日期：2014-04-30

公司于2014年4月30日發(fā)布2014年一季報(bào)。2014年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.60億元,同比下降1.04%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.94億元,同比下降6.41%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.18億元,同比下降11.92%;扣非凈利潤(rùn)3.99億元,同比下降9.96%,每股收益0.21元,低于預(yù)期。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們暫維持2014-2015年EPS1.36元、1.58元的盈利預(yù)測(cè),綜合考慮公司燃機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位以及核電新項(xiàng)目開閘的影響,按照2014年12倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)16.32元,維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示?；痣姟L(fēng)電業(yè)務(wù)的持續(xù)下滑;海外市場(chǎng)開拓低于預(yù)期;核電新項(xiàng)目招標(biāo)進(jìn)展。