每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 宋雙 發(fā)自成都

從無到有，從總到分，公募基金產(chǎn)品的發(fā)展也延續(xù)著這一規(guī)律。主題基金則是細(xì)分產(chǎn)品中的重要組成部分，其風(fēng)格鮮明，投資有的放矢，具有極強(qiáng)的運(yùn)行特征。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，隨著主題基金在醫(yī)藥、軍工、高端裝備制造等行業(yè)的精細(xì)化耕耘，也反過來助推了個(gè)股行情，影響了行業(yè)持股構(gòu)成。近期各大主題基金熱銷，帶動(dòng)百億規(guī)模資金入市，自然對(duì)相關(guān)主題投資帶來了想象空間。

高端制造業(yè)基金密集發(fā)行/

在軍工股的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)下，2014年最火的主題基金非高端裝備制造業(yè)基金莫屬，基金公司發(fā)行熱情高，投資者購(gòu)買意愿強(qiáng)。

目前市場(chǎng)上13只高端裝備制造業(yè)基金中，有9只屬于今年最新發(fā)行，包括長(zhǎng)盛航天海工混合、長(zhǎng)盛高端裝備混合、富國(guó)中證軍工指數(shù)、富國(guó)高端制造、申萬中證軍工指數(shù)、工銀高端制造、鵬華先進(jìn)制造，以及還未正式成立的華寶興業(yè)高端制造和銀華高端制造業(yè)混合。其中，10月底成立的工銀高端制造認(rèn)購(gòu)規(guī)模達(dá)到21.37億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，首只高端裝備制造主題基金——交銀先進(jìn)制造成立于2011年，同年廣發(fā)制造業(yè)精選成立，2012年，南方高端裝備靈活配置和景順長(zhǎng)城支柱產(chǎn)業(yè)相繼成立。

上述基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要圍繞的是申萬裝備制造指數(shù)、中證中游制造產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證裝備產(chǎn)業(yè)指數(shù)、中證軍工指數(shù)、上證高端裝備60指數(shù)、巨潮航天軍工指數(shù)等。而隨著該類型基金今年集中成立和建倉(cāng)，或?qū)⒅葡嚓P(guān)股票行情。

從已經(jīng)建倉(cāng)的主動(dòng)型基金來看，三季度末平均倉(cāng)位為77.84%。老基金廣發(fā)制造業(yè)精選和景順長(zhǎng)城支柱產(chǎn)業(yè)倉(cāng)位均超過90%，而目前還在建倉(cāng)期的富國(guó)高端制造業(yè)倉(cāng)位也已達(dá)到89.15%?；旌闲突饌}(cāng)位相對(duì)較低，長(zhǎng)盛航天海工混合和長(zhǎng)盛高端裝備混合三季度末倉(cāng)位分別為70.08%和64.8%，但季度內(nèi)凈值漲幅分別高達(dá)28.44%和25.07%。

長(zhǎng)盛航天海工混合主要持有信息技術(shù)、批發(fā)零售兩大行業(yè)，分別占66.11%和7.65%的比例。其前十大重倉(cāng)股依次為：長(zhǎng)城信息、四創(chuàng)電子、太原重工、光電股份、新大陸、中航光電、中航飛機(jī)、奧普光電、鋼研高納和久聯(lián)發(fā)展。

長(zhǎng)盛高端裝備混合與長(zhǎng)盛航天海工混合由同一基金經(jīng)理共同管理，因此投資配置較為相近。長(zhǎng)盛高端裝備混合三季度末前十大重倉(cāng)股為：長(zhǎng)城信息、新研股份、久聯(lián)發(fā)展、漢威電子、吉峰農(nóng)機(jī)、新大陸、光電股份、四創(chuàng)電子、太原重工和奧普光電。除持有制造業(yè)53.98%之外，該基金同時(shí)持有信息技術(shù)業(yè)10.33%、批發(fā)零售業(yè)4.66%。

不過記者注意到，今年成立的富國(guó)高端制造雖然主打投資高端制造業(yè)相關(guān)股票，但其有相當(dāng)比例資產(chǎn)投資于信息制造業(yè)及其他行業(yè)，前十大重倉(cāng)股中包括石基信息、華策影視、歌華有線等。其基金經(jīng)理認(rèn)為，下一階段“以互聯(lián)網(wǎng)、節(jié)能減排為代表的新業(yè)態(tài)、新技術(shù)和新應(yīng)用層出不窮，會(huì)產(chǎn)生不少投資機(jī)會(huì)”。

值得注意的是，有兩只股票倉(cāng)位超過90%的老基金——廣發(fā)制造業(yè)和景順支柱產(chǎn)業(yè)對(duì)于制造業(yè)的重倉(cāng)比例分別高達(dá)72.83%和65.43%。前者前十大重倉(cāng)股為海得控制、冠昊生物、津膜科技、四川九洲、巴安水務(wù)、許繼電氣、新筑股份、漳州發(fā)展、華燦光電和大華股份；后者前十大重倉(cāng)股為廣晟有色、新大陸、美盈森、包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、金螳螂、隆鑫通用、盛和資源、海格通信、長(zhǎng)安汽車。

當(dāng)然，三季度投資軍工、高端裝備制造業(yè)的并不僅限于上述主題基金。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，三季度基金重點(diǎn)加倉(cāng)的軍工和高端裝備制造業(yè)個(gè)股分別為中國(guó)重工、中航飛機(jī)、中航重機(jī)、廣船國(guó)際、安徽合力、中航電子、航天電子、洪都航空、銀河電子、長(zhǎng)城信息、中信海直、日發(fā)精機(jī)、航天科技、中航機(jī)電、恒立油缸、振華科技、歐比特。其中中國(guó)重工增持達(dá)2.31億股，中航飛機(jī)、中航重機(jī)、廣船國(guó)際、安徽合力、中航電子增持?jǐn)?shù)量均超過千萬股。

三季度基金重點(diǎn)減倉(cāng)的軍工和高端裝備制造行業(yè)重倉(cāng)股為許繼電氣、海油工程、中國(guó)南車、航天動(dòng)力、航天機(jī)電、機(jī)器人、中國(guó)船舶、中國(guó)北車、隧道股份、中國(guó)衛(wèi)星、航天長(zhǎng)峰、柳工、富瑞特裝、航空動(dòng)力、北方創(chuàng)業(yè)、振芯科技、陜鼓動(dòng)力、華力創(chuàng)通、中聯(lián)重科。

26只基金主投醫(yī)藥行業(yè)/

醫(yī)藥主題基金則是主題基金的“鼻祖”，多年以來熱度不減。回顧其發(fā)展歷程，股票型基金作為公募基金中最傳統(tǒng)的投資品種，從大盤精選到行業(yè)精選，分類越來越細(xì)。以往行業(yè)精選基金往往都是跨行業(yè)擇股，直到2010年才出現(xiàn)投資單一行業(yè)的股票型基金，而其首選的細(xì)分行業(yè)正是醫(yī)藥，這也從側(cè)面反映了基金公司對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)投資價(jià)值的認(rèn)可程度。

值得注意的是，醫(yī)藥基金的興起與醫(yī)改進(jìn)程也有著千絲萬縷的聯(lián)系。2009年我國(guó)啟動(dòng)醫(yī)改之后，醫(yī)藥行業(yè)投資概念逐漸明朗，基金公司迅速反應(yīng)，首只醫(yī)藥基金匯添富醫(yī)藥保健于2010年9月21日成立。2014年由于政策支持力度空前，被譽(yù)為新醫(yī)改“元年”，基金公司也普遍看好醫(yī)藥行業(yè)潛力，在此催化下，2014年以來已成立醫(yī)藥主題基金9只，還有4只等待成立。

截至目前，醫(yī)藥基金在數(shù)量上已經(jīng)是各細(xì)分行業(yè)中基金數(shù)量最多：一共有26只基金主投醫(yī)藥行業(yè)。其中10只為股票型基金，除匯添富醫(yī)藥保健之外還有易方達(dá)醫(yī)療行業(yè)、華寶興業(yè)醫(yī)藥、融通醫(yī)療保健行業(yè)、博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)、富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)、長(zhǎng)城醫(yī)療保健、嘉實(shí)醫(yī)療保健、華潤(rùn)元大醫(yī)療保健、鵬華醫(yī)療保健；另外2只為偏股混合型基金，即南方醫(yī)藥保健靈活配置、國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健。此外醫(yī)藥主題基金還包括指數(shù)基金、ETF和分級(jí)基金，廣發(fā)還在去年年底開發(fā)了全球醫(yī)療保健QDII基金。

不難看出，醫(yī)藥基金多出身于市場(chǎng)上頗具份量的大中型基金公司，市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的重視程度也可見一斑。醫(yī)藥基金對(duì)于醫(yī)藥類資產(chǎn)的配置普遍不會(huì)低于80%。不同種類的基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)區(qū)別較大，但對(duì)于主投醫(yī)藥行業(yè)的基金來說則相對(duì)統(tǒng)一得多，中證醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)是最常見的標(biāo)的，多數(shù)醫(yī)藥基金圍繞該標(biāo)的進(jìn)行不同百分比的配置。

今年成立的一批醫(yī)藥基金，三季度末股票倉(cāng)位最高的是南方醫(yī)藥保健靈活配置，為85.58%，其次是長(zhǎng)城醫(yī)療保健，股票倉(cāng)位達(dá)84.02%，國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健混合為77.69%。

南方醫(yī)藥保健靈活配置成立于今年1月。其基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示，在建倉(cāng)期完成后采取了較高倉(cāng)位的策略，利用醫(yī)藥保健類股票出現(xiàn)階段性調(diào)整的時(shí)機(jī)逢低建倉(cāng)兼具成長(zhǎng)和價(jià)值的股票，買入并長(zhǎng)期持有，下一階段看好兼具成長(zhǎng)性與估值安全邊際的醫(yī)藥股，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械和新產(chǎn)品的研究與跟蹤；倉(cāng)位上會(huì)保持中性偏高的股票倉(cāng)位。該基金前十大重倉(cāng)股為天士力、華潤(rùn)三九、東阿阿膠、上海醫(yī)藥、眾生藥業(yè)、人福醫(yī)藥、京新藥業(yè)、華蘭生物、同仁堂、紅日藥業(yè)。

長(zhǎng)城醫(yī)療保健三季度末前十大重倉(cāng)股為華東醫(yī)藥、天士力、益佰制藥、康緣藥業(yè)、麗珠集團(tuán)、紅日藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、東阿阿膠、國(guó)藥股份、翰宇藥業(yè)。其基金經(jīng)理表示，倉(cāng)位較高具有贖回因素，其對(duì)于“估值過高的小市值公司持謹(jǐn)慎態(tài)度”，并稱“將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間逐步調(diào)整和優(yōu)化組合”。

當(dāng)然，不只是醫(yī)藥主題基金，醫(yī)藥股早已是所有基金重點(diǎn)持有的對(duì)象?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，整體來看，基金三季度加倉(cāng)最多的醫(yī)藥股為香雪制藥，較二季度加倉(cāng)2863.25萬股，33只基金持股市值達(dá)到29.02億元；華北制藥加倉(cāng)數(shù)量也超過2000萬股。此外海南海藥、康恩貝、漢森制藥、華潤(rùn)三九、鑫富藥業(yè)、科倫藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、吉林敖東、千紅制藥加倉(cāng)數(shù)量均超千萬股。

而減持超千萬股的醫(yī)藥重倉(cāng)股分別是康美藥業(yè)、人福醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、紅日藥業(yè)、云南白藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、康緣藥業(yè)、白云山、昆明制藥、益佰制藥、天士力、恒康醫(yī)療、東阿阿膠、信邦制藥、山大華特、金陵藥業(yè)、眾生藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴、科華生物、達(dá)安基因。

養(yǎng)老基金投資范圍寬泛/

養(yǎng)老主題基金興起于2012年。而當(dāng)養(yǎng)老現(xiàn)狀日益嚴(yán)峻，引發(fā)全民關(guān)注之時(shí)，該類主題基金也成為基金公司主要發(fā)力的產(chǎn)品。

今年以來，已累計(jì)成立3只養(yǎng)老基金，分別是國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付、寶盈祥瑞養(yǎng)老混合和泰達(dá)宏利養(yǎng)老混合。另外還有浦銀安盛月月盈安心養(yǎng)老定期支付、長(zhǎng)盛養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)和鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)3只基金尚未成立。

首只養(yǎng)老基金——天弘安康養(yǎng)老混合成立于2012年11月28日；2013年華夏永福養(yǎng)老理財(cái)、海富通養(yǎng)老收益先后成立。盡管已有2年歷史，但投資者對(duì)于養(yǎng)老基金的概念或許仍比較陌生。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，養(yǎng)老主題型基金以養(yǎng)老作為投資概念，風(fēng)格上也延續(xù)了養(yǎng)老所傳遞的穩(wěn)定印象，基本上均是偏股或偏債型產(chǎn)品，僅有尚未成立的鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)為股票型。

這從業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也可以看出，養(yǎng)老基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要是銀行一年期、三年期、五年期定期存款利率 （稅后），或者再加上2%。對(duì)于該類型基金來說，求穩(wěn)之余，如何平衡股債投資比例，通過權(quán)益類投資獲得超額收益便成為影響業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。而與其他主題基金不同的是，“養(yǎng)老”并非一個(gè)具體的行業(yè)，因此基金投資范圍較廣。

從三季度末股票倉(cāng)位來看，海富通養(yǎng)老收益?zhèn)}位最高，達(dá)到70%；國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付和華夏永福養(yǎng)老理財(cái)股票倉(cāng)位剛過10%，而天弘安康養(yǎng)老僅為3.73%，泰達(dá)宏利養(yǎng)老混合僅為3.07%，寶盈祥瑞養(yǎng)老混合只有0.25%。

記者注意到，海富通養(yǎng)老收益在三季度中后期股市好轉(zhuǎn)之后，便將持有的債券全部賣出，同時(shí)加倉(cāng)股票倉(cāng)位至70.4%。股票投資上，其加大了對(duì)軍工、農(nóng)業(yè)的配置，維持了計(jì)算機(jī)軟件和電子板塊的倉(cāng)位，減持了電力設(shè)備、化工個(gè)股，逐漸增持了醫(yī)藥、環(huán)保、家電股。

該基金三季度凈值增長(zhǎng)6.63%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。前十大重倉(cāng)股分別是青島海爾、恒生電子、航空動(dòng)力、歌華有線、香雪制藥、信維通、中航飛機(jī)、華宇軟件、萬達(dá)信息、恒瑞醫(yī)藥。

不過，海富通養(yǎng)老收益基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)表示，四季度將適當(dāng)降低股票倉(cāng)位，尤其是漲幅較大的主題股倉(cāng)位，適當(dāng)增加中盤藍(lán)籌股，尤其是三季度業(yè)績(jī)預(yù)期較好的個(gè)票。而對(duì)于債券資產(chǎn)，其表示“配置將以流動(dòng)性管理為主，配合股票倉(cāng)位調(diào)整和應(yīng)對(duì)申贖情況”。

作為市場(chǎng)上首只養(yǎng)老基金，天弘安康養(yǎng)老自成立以來一直保持著較低的股票倉(cāng)位，基本均在10%以下。其主要參與一級(jí)市場(chǎng)，而對(duì)二級(jí)市場(chǎng)保持相對(duì)謹(jǐn)慎的策略。截至三季度末，該基金持股主要以醫(yī)藥生物為主，前十大重倉(cāng)股為譽(yù)衡藥業(yè)、紅日藥業(yè)、人福醫(yī)藥、易華錄、勤上光電、龍力生物、天和防務(wù)、九洲藥業(yè)、重慶燃?xì)?、京天利?/p>

華夏永福養(yǎng)老理財(cái)三季度末股票倉(cāng)位為11.98%，而債券持倉(cāng)比例為67.2%。其基金經(jīng)理表示，四季度將保持現(xiàn)有股票和債券的配置比例，積極把握股市的主題轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)。三季度末，華夏永福養(yǎng)老理財(cái)主要持有制造業(yè)和供水供氣行業(yè)，前十大重倉(cāng)股為川投能源、中鼎股份、天奇股份、長(zhǎng)安汽車、丹甫股份、輝隆股份、安徽水利、中航重機(jī)、天喻信息、歌華有線。

而今年成立的3只養(yǎng)老主題基金，國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付和泰達(dá)宏利養(yǎng)老混合三季度末股票倉(cāng)位分別為12.57%和3.07%，寶盈祥瑞養(yǎng)老混合僅為0.25%，其債券倉(cāng)位為95.99%。

寶盈祥瑞養(yǎng)老混合和泰達(dá)宏利養(yǎng)老混合各自僅持有7只股票，前者持有重慶燃?xì)?、?jié)能風(fēng)電、東方電纜、寶色股份、勁拓股份、京天利、蘭石重裝；后者持有金風(fēng)科技、上海梅林、三川股份、用友軟件、華懋科技、萬盛股份、節(jié)能風(fēng)電。

在三季報(bào)中，寶盈祥瑞養(yǎng)老混合和泰達(dá)宏利養(yǎng)老混合基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)均表示，四季度要擇機(jī)提高股票倉(cāng)位。

此外，國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付前十大重倉(cāng)股為鴻博股份、錦江股份、正海磁材、中來股份、雅化集團(tuán)、凱利泰、中航光電、中航重機(jī)、東方財(cái)富、新宙邦?；鸾?jīng)理表示，四季度主要投資方向?yàn)獒t(yī)藥、食品飲料、電子及新能源、環(huán)保等領(lǐng)域。